166 Milliarden Steuerrückzahlungen können den US-Konsum nicht retten – KI kann die US-Wirtschaft allein nicht stützen

Nachdem der Oberste Gerichtshof die Zölle gemäß dem „International Emergency Economic Powers Act“ aufgehoben hat, sind Rückerstattungen in Höhe von rund 166 Milliarden US-Dollar bereits nach und nach eingegangen. Dies ist eine der größten Zollrückzahlungen in der Geschichte der USA und kommt fast an das Volumen einer Konjunktur-Scheckrunde während der Pandemie heran. Bekommen die amerikanischen Verbraucher jetzt etwa eine weitere „Überraschungsprämie“ in Höhe von fast 200 Milliarden US-Dollar? In einer Zeit, in der das Verbrauchervertrauen auf einen Siebzigjahrestiefstand gefallen ist, kann dieses Geld der angeschlagenen US-Wirtschaft neuen Auftrieb verleihen?

Das endgültige Verbrauchervertrauen im Mai laut Universität Michigan lag bei 44,8 – dem niedrigsten Wert seit Beginn der Umfrage im Jahr 1952. In siebzig Jahren waren die amerikanischen Konsumenten noch nie so pessimistisch, selbst nicht während der Finanzkrise 2008 oder den Lockdowns der Pandemie 2020. 57 % der Befragten gaben an, dass die hohen Preise ihre Ersparnisse auffressen. Im selben Monat fiel der Wert des Conference Board auf 93,1, Chefökonomen verweisen auf energieinduzierte Inflation durch den Krieg im Nahen Osten.

Der Einzelhandelsumsatz im April sah auf den ersten Blick noch gut aus – im Vergleich zum Vormonat +0,5 %, im Jahresvergleich +4,9 % – aber nach Abzug der Inflation von 3,8 % bleibt nur ein sehr schwaches reales Wachstum übrig. Der reale Konsum stieg im ersten Quartal nur um 1,4 %, getragen hauptsächlich von den Ausgaben einkommensstarker Haushalte für Dienstleistungen, während der Warenkonsum nahezu stagnierte. Das Bureau of Economic Analysis schrieb im BIP-Bericht für das erste Quartal einen Satz, den man sich merken sollte: Das Wachstum „ist zunehmend abhängig vom Verbrauch der Ersparnisse, der Ausweitung des Kredits, dem Vermögenseffekt aus dem Aktienmarkt und den Investitionstätigkeiten, die sich auf KI konzentrieren“.

Verbraucher greifen auf ihre Ersparnisse zurück, nutzen Kreditkarten und verlassen sich auf den Vermögenseffekt steigender Börsenkurse, um ihren Lebensstil beizubehalten. Das ist kein nachhaltiger Zustand.