Die Lockerung der SLR-Regelung erleichtert Banken die Übernahme von US-Staatsanleihen, energieintensive Industrien in Japan und den ASEAN-Staaten stehen unter Druck, im April flossen Mittel zurück in den US-Aktienmarkt, aber aus China ab --- 0506 Makro-Überblick

Mitte April hat die US-Notenbank das RMP-Kurzfristanleihekaufvolumen von 40 Milliarden auf 25 Milliarden reduziert, was jedoch eine erwartete, dynamische Anpassung darstellt und die jüngsten Verbesserungen der Liquidität widerspiegelt. Darüber hinaus wurde die Lockerung des SLR für US-Geschäftsbanken ab April vollständig umgesetzt. Diese Maßnahme trägt dazu bei, das Interesse der Banken an der Übernahme von US-Staatsanleihen zu steigern und das Problem der Übernahme nach der Reduzierung der Bestände durch die US-Notenbank zu lösen.

Teile der Regionen Japan, Südkorea und ASEAN stehen vor Herausforderungen aufgrund der Anpassung der globalen Lieferketten, insbesondere in den Branchen Chemie, Gummi und anderen Öl- und Gas-intensiven Industrien, in der Stahlbranche, in Grundindustrien mit hohem Energieverbrauch wie nicht-metallische Mineralprodukte sowie in der Herstellung und dem Export hochwertiger Industrieprodukte wie Maschinen und Halbleiter. Allerdings sind energieabhängige Produkte auch eine starke Exportsparte der ostasiatischen Volkswirtschaften.

Im April stieg die globale Risikoaffinität wieder an, wobei Schwellenmärkte insgesamt besser abschnitten als entwickelte Märkte. Unter den Rohstoffen zeigte Rohöl eine starke Performance, während Industriemetalle und Agrarprodukte allgemein wieder anziehen konnten. Hinsichtlich der Kapitalflüsse verließen die globalen Gelder nach Ausbruch des Konflikts zwischen den USA und dem Iran zunächst kurzzeitig die Aktienmärkte, kehrten im weiteren Verlauf in die US-Aktienmärkte zurück, während sie kontinuierlich aus den chinesischen Aktienmärkten abflossen.