UBS: US-Daten zeigen Warnsignale, was der Fed einen Grund gibt, im nächsten Jahr „Versicherungs“-Zinssenkungen umzusetzen.

 Laut einer Analyse von UBS zeigen die in dieser Woche veröffentlichten Beschäftigungsdaten eine potenzielle Schwäche auf dem US-Arbeitsmarkt, was als Grundlage für die Federal Reserve dienen könnte, die Zinssätze bereits Anfang nächsten Jahres weiter zu senken.

Beeinflusst durch den Regierungsstillstand zeigen die vom U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) verzögert veröffentlichten Daten, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im November nur um 64.000 gestiegen ist und damit im Vergleich zum April praktisch unverändert blieb. Gleichzeitig ist die Arbeitslosenquote im weiteren Verlauf dieses Jahres weiter gestiegen und liegt derzeit bei 4,6%.

Diese Daten zeichnen ein Bild von wirtschaftlichem Druck zum Jahresende. So erreichte beispielsweise die Zahl der Menschen, die im November unfreiwillig in Teilzeit arbeiteten, 5,5 Millionen, was einem Anstieg von 909.000 gegenüber dem Vormonat entspricht. Das Bureau of Labor Statistics erklärt, dass diese Personen lieber in Vollzeit arbeiten würden, aber aufgrund reduzierter Arbeitszeiten oder der Unfähigkeit, eine Vollzeitstelle zu finden, gezwungen sind, Teilzeit zu arbeiten.

Darüber hinaus stieg die Jugendarbeitslosenquote im Monatsvergleich auf 16,3%, und die Zahl der Personen, die weniger als fünf Wochen arbeitslos waren, erreichte im November 2,5 Millionen, ein Anstieg um 316.000 gegenüber September. Dies deutet darauf hin, dass Neueinsteiger und Jobwechsler auf dem Arbeitsmarkt Schwierigkeiten haben, stabile Positionen zu finden. Obwohl der vollständige Beschäftigungsbericht für Oktober nicht veröffentlicht wurde, bestätigen die Daten dieser Woche, dass die Beschäftigung im Bundesdienst im Oktober um 162.000 zurückgegangen ist.

Paul Donovan, Chefökonom von UBS, wies in einem Bericht an Kunden darauf hin, dass diese Daten „mehrere Alarmsignale“ auslösen. Er fügte hinzu, dass aufgrund des Regierungsstillstands, der die ohnehin niedrige Rücklaufquote der Umfragen des Bureau of Labor Statistics weiter verschärfte, die Qualität der Daten selbst mit Vorsicht zu genießen sei.

Donovan erklärte jedoch auch, dass der Bericht keine übermäßigen Bedenken hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der US-Verbraucher aufkommen lasse, da die Beschäftigung im Gastronomiesektor weiterhin wachse, was darauf hindeutet, dass der Trend zum Konsum von Unterhaltung weiterhin anhält. Dennoch könnte der Zustand des Arbeitsmarktes genügend versteckte Risiken bergen, um einen „vorsorglichen Zinsschnitt“ der Federal Reserve im nächsten Jahr zu rechtfertigen.