Analyse: Mehrere Faktoren haben bereits das erste Mal seit Anfang 2022 ein Umfeld mit positiver Nettoliquidität am Markt geschaffen
ChainCatcher News, das Krypto-Marktforschungsinstitut Delphi Digital erklärte in den sozialen Medien, dass der Zinspfad der Federal Reserve für das nächste Jahr so klar ist wie seit Jahren nicht mehr. Im Dezember 2025 wird eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte erwartet, wodurch der Leitzins auf etwa 3,5%-3,75% sinkt. Die Forward-Kurve prognostiziert für 2026 mindestens drei weitere Zinssenkungen; bleibt der Kurs unverändert, wird der Zinssatz zum Jahresende auf einen niedrigen Bereich von etwa 3% fallen.
Doch Zinssenkungen sind nur ein Teil davon. Das Quantitative Tightening (QT) endete am 1. Dezember. Das allgemeine Konto des Finanzministeriums (TGA) soll schrittweise reduziert und nicht aufgefüllt werden. Die Overnight Reverse Repo Facility (RRP) ist vollständig erschöpft. Diese Faktoren zusammen schaffen das erste Mal seit Anfang 2022 ein Umfeld mit positiver Nettoliquidität.
Der gesicherte Übernachtfinanzierungssatz (SOFR) und der Leitzins der Federal Reserve sind bereits auf den oberen Bereich von 3% zurückgegangen. Auch die Realzinsen sind von den Höchstständen 2023-2024 zurückgegangen. Es gab jedoch keinen dramatischen Einbruch – dies ist eine kontrollierte Verlangsamung und keine abrupte Kehrtwende der Politik.
2026 wird das Jahr sein, in dem die Politik von einem Widerstand zu einer moderaten Unterstützung wird. Dieses Umfeld begünstigt langfristige Vermögenswerte, Large Caps, Gold sowie digitale Vermögenswerte, die durch strukturelle Nachfrage gestützt werden.
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