Europäische Zentralbank Schnabel: Inflationsrisiken bestehen weiterhin, Zinssätze müssen weiter erhöht werden

Die Finanz-App von Jinse Finance meldet, dass Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, erklärt hat, dass aufgrund der langfristigen Konflikte im Nahen Osten sowie einer unerwartet starken Wirtschaftsentwicklung im Euroraum, welche Inflationsrisiken mit sich bringt, die Zinssätze weiter erhöht werden müssen.

Die deutsche Beamtin sagte, dass die Verbraucherpreise wegen hoher Energiekosten für „eine längere Zeit“ wahrscheinlich über 2% bleiben werden. Sie warnte, dass nur zu handeln, wenn diese Entwicklung die Löhne erreicht, dazu führen würde, dass die politischen Entscheidungsträger „hinterherhinken“.

Schnabel erklärte am Dienstag in einem Interview: „Bei dem derzeitigen Niveau der Leitzinsen ist es mittelfristig unwahrscheinlich, dass die Inflation zum Ziel zurückkehrt, daher ist eine weitere Straffung der Geldpolitik notwendig. Besonders in einem Umfeld, in dem die Gesamtnachfrage weiterhin stark ist, ist es entscheidend, Sekundäreffekte frühzeitig zu verhindern, da eine zu späte Reaktion eine deutlich stärkere Straffung erforderlich machen könnte.“

Das Wirtschaftswachstum im Euroraum erreicht das höchste Niveau seit über einem Jahr

Die Europäische Zentralbank ist die erste große Zentralbank, die aufgrund des Iran-Krieges die Kreditkosten erhöht hat; die Verantwortlichen haben das Treffen im nächsten Monat als entscheidenden Zeitpunkt festgelegt, an dem darüber entschieden wird, ob weitere Maßnahmen notwendig sind. Die Investoren haben die erwartete Zinserhöhung um 25 Basispunkte fast vollständig eingepreist, was den Einlagensatz auf 2,5% bringen würde. Sie erwarten, dass bis zum Frühjahr 2027 eine weitere Zinserhöhung stattfinden wird, möglicherweise schon im Dezember.

Schnabel sagte, der Markt „scheint unseren Reaktionsmechanismus sehr gut zu verstehen“, ohne jedoch konkret anzugeben, wie viel die Kreditkosten noch steigen könnten.

Die am Dienstag veröffentlichten Daten zeigen, dass das deutsche Wachstum im zweiten Quartal stärker war als zunächst angenommen, was ihrer Einschätzung zur Widerstandskraft der europäischen Wirtschaft Rückendeckung gibt. Nach einer Stagnation im Euroraum zu Beginn von 2026 wuchs die Wirtschaft im Quartal um 0,4%.

Schnabel sagte: „Die Wirtschaft bleibt weiterhin stärker als erwartet, die hereinkommenden Daten liefern immer wieder positive Überraschungen.“ Sie hob hervor, dass die fiskalische Politik, der Wiederanstieg der Verteidigungsausgaben und der globale KI-Boom die wichtigsten Treiber sind.

Sie fügte hinzu: „Stimmungsindikatoren zeigen, dass das Wirtschaftswachstum weiter an Dynamik gewinnt. Daher denke ich, dass das Risiko für das Wirtschaftswachstum im Vergleich zur Prognose der Mitarbeiter im Juni leicht nach oben tendiert.“

Inflation im Euroraum beschleunigt sich im Juli

Bezüglich der auf 2,9% gestiegenen Inflationsrate im Juli warnte Schnabel, dass die Energiepreisdruck abseits von Öl immer nachhaltiger wird. Sie sagte, die niedrigen Gasspeicherbestände in Europa machen die Entwicklung beim Erdgas „besonders besorgniserregend“.

„Das stellt ein signifikantes Aufwärtsrisiko für die Inflation dar“, sagte sie. „Je länger der Konflikt andauert, desto höher sind das Risiko und die Intensität indirekter und sekundärer Effekte, insbesondere wenn die Gesamtnachfrage weiterhin stark bleibt.“

Eine wesentliche Frage ist, ob die Zinssätze auf ein Niveau angehoben werden müssen, das die wirtschaftliche Aktivität bremst. Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, hat darauf hingewiesen, dass 2,5% derzeit die Obergrenze des neutralen Bereichs der Kreditkosten darstellt.

Schnabel sagte: „Wie viel weitere Straffung noch notwendig ist, wird von den demnächst veröffentlichten Daten abhängen.“