Die Preise für Lithium zeigen erneut eine Abkühlung, JPMorgan senkt die Gewinnerwartungen für Albemarle (ALB.US) und reduziert das Kursziel auf 140 US-Dollar.

Golden Ten Data hat erfahren, dass JPMorgan aufgrund des anhaltenden Rückgangs der Lithiumpreise die Gewinnprognosen und das Kursziel für den globalen Lithiumgiganten Albemarle (ALB.US) deutlich nach unten angepasst hat. Infolge dessen schloss die Aktie von Albemarle am Dienstag mit einem Minus von 5,89 % und gehörte zu den schlechtesten Performern im S&P 500 an diesem Tag.

JPMorgan-Analyst Jeffrey Zekauskas gab in einem Bericht die “Neutral”-Bewertung für Albemarle aufrecht, senkte aber das Kursziel von 160 US-Dollar auf 140 US-Dollar. Das Institut erklärte, dass die Prognose für das bereinigte EBITDA von Albemarle im Jahr 2026 von 3,37 Milliarden US-Dollar auf 2,88 Milliarden US-Dollar reduziert wurde, was einem Rückgang von 14,4 % entspricht; die Prognose für das bereinigte EBITDA im Jahr 2027 wurde von 3,59 Milliarden US-Dollar auf 2,93 Milliarden US-Dollar gesenkt, ein Rückgang von 18,4 %.

Die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie wurde entsprechend angepasst. Für 2026 wurde die Prognose von zuvor 14,20 US-Dollar auf 12,05 US-Dollar gesenkt; für 2027 von 15,35 US-Dollar auf 11,65 US-Dollar.

Das Institut stellte fest, dass diese Anpassungen vor allem die schwächere Lithiumpreisentwicklung widerspiegeln. Daten zeigen, dass der durchschnittliche Preis für Lithiumkarbonat in China im zweiten Quartal bei 24.810 US-Dollar pro Tonne lag, während der Durchschnittspreis im laufenden dritten Quartal bereits auf etwa 21.625 US-Dollar gesunken ist. JPMorgan erwartet derzeit, dass der Lithiumpreis im niedrigen Bereich bei etwas über 20 US-Dollar pro Kilogramm liegen wird, während das bisherige Modell mit einem mittleren Niveau bei 20 US-Dollar pro Kilogramm gerechnet hat.

JPMorgan ist der Ansicht, dass die Gewinnsensitivität von Albemarle gegenüber Lithiumpreisänderungen extrem hoch ist. Das Institut schätzt, dass jede Änderung des Lithiumpreises um 1 US-Dollar pro Kilogramm zu einer entsprechenden Änderung des jährlichen EBITDA von Albemarle um etwa 250 Millionen US-Dollar führt. Das bedeutet, dass die Annahme eines Rückgangs vom mittleren auf den niedrigen Bereich bei 20 US-Dollar pro Kilogramm bereits die Milliarden-Dollar-Kürzung der langfristigen EBITDA-Prognose erklärt.

JPMorgan rechnet zudem damit, dass das bereinigte EBITDA von Albemarle im dritten Quartal 668 Millionen US-Dollar betragen wird, was unter dem Wert des zweiten Quartals von 858 Millionen US-Dollar liegt, aber deutlich über dem Vorjahreswert von 226 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus erwartet das Institut, dass der Absatz von Lithiumprodukten im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal sinken wird und auch die Produktstruktur schwächer ausfällt.

Außerdem bleibt das Albemarle-Werk Greenbushes CGP3 in Australien nach dem Brand im Juni weiterhin verzögert. Die Fabrik wurde am 1. August wieder in Betrieb genommen, aber JPMorgan erwartet, dass die volle Kapazität erst Ende des ersten Quartals 2027 vollständig wiederhergestellt werden kann.

Langfristig profitiert Albemarle weiterhin von der starken Nachfrage nach Lithium durch den Ausbau von Elektrofahrzeugen und Energiespeichersystemen. Die technischen Investitionen des Unternehmens dürften dazu beitragen, die Effizienz der Lithiumproduktion zu steigern und die Kapazität zu erweitern. Allerdings hängt die Rentabilität weiterhin stark von den stark schwankenden Lithiumpreisen ab, und betriebliche Probleme an den wichtigsten Produktionsstandorten könnten die Gewinne und Margen weiterhin beeinträchtigen.

JPMorgan ist der Meinung, dass der aktuelle Aktienkurs von Albemarle bereits nahe am Zielkurs liegt und die Bewertung für einen hochwertigen, aber volatil agierenden Lithiumproduzenten auf einem angemessenen Niveau bleibt.