CITIC Securities: Die Zinssenkungsphase der Federal Reserve dürfte anhalten und dem Goldpreis neuen Auftrieb verleihen

Jinse Finance berichtet, dass CITIC Securities einen Forschungsbericht veröffentlicht hat, in dem betont wird, dass die marginale Nachfrage eine stärkere Erklärungskraft für die Goldpreisbildung gewinnt. Nach Rückkehr zur traditionellen Logik von Angebot und Nachfrage bleibt das Goldangebot relativ stabil, mit einer jährlichen Produktion von etwa 3.600 Tonnen. Daher ist die tatsächliche Preisvariable für Gold die Nachfrage, insbesondere die marginale Nachfrage. Die Goldnachfrage umfasst hauptsächlich drei Bereiche: Konsumnachfrage des Privatsektors, Investitionsnachfrage des Privatsektors sowie die offizielle Goldankaufsnachfrage. In der Vergangenheit wurde die marginale Nachfrage nach Gold hauptsächlich durch die ETF-Nachfrage in Europa und den USA (Investitionsnachfrage des Privatsektors in Europa und den USA, hauptsächlich von ausländischen institutionellen Investoren) bestimmt, wobei deren Nachfrage- oder Investitionsrahmen im Wesentlichen von den realen US-Staatsanleihenrenditen abhängt. Die Investitionsnachfrage des Privatsektors in Europa und den USA (wie ETF-Nachfrage) weist weiterhin eine starke Korrelation mit den realen US-Staatsanleihenrenditen auf. Mit dem Rückgang der Inflation in den USA und der nachlassenden Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes steigen die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve in der zweiten Jahreshälfte. Die Einleitung von Zinssenkungen, die zu einem Rückgang der nominalen und realen Zinssätze führen, wird dem Goldpreis neuen Auftrieb verleihen. (Golden Ten Data)