JPMorgan ruft zu einer "Übergewichtung" Chinas auf: Rücksetzer sind Kaufgelegenheiten, für das nächste Jahr wird mit deutlichen Kursgewinnen gerechnet!
Die großen Wall-Street-Banken geben das Startsignal: JPMorgan und Fidelity International betonen, dass jetzt der ideale Zeitpunkt für den Einstieg ist, da die potenziellen Erträge im nächsten Jahr die Risiken bei weitem übersteigen werden!
JPMorgan hat das Rating für chinesische Aktien auf "Übergewichten" angehoben und erklärt, dass die Aussichten auf erhebliche Gewinne im nächsten Jahr nun das Risiko erheblicher Verluste überwiegen.
„Der chinesische Aktienmarkt hat einen Teil der übermäßigen Gewinne seit Jahresbeginn wieder abgegeben, was einen äußerst attraktiven Einstiegszeitpunkt geschaffen hat“, schrieben die Strategen der Bank, darunter Rajiv Batra, in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht. „Im nächsten Jahr wird es mehrere unterstützende Faktoren geben, wie die Anwendung von künstlicher Intelligenz, Konsummaßnahmen und Governance-Reformen.“
Die positive Kehrtwende von JPMorgan erfolgt, nachdem der chinesische Aktienmarkt von einem vor etwa einem Monat erreichten Mehrjahreshoch zurückgegangen ist. Der MSCI China Index ist in diesem Quartal um 6,2 % gefallen, während der breitere MSCI Asia Pacific Index um 1,3 % gestiegen ist.
Rajiv Batra und seine Kollegen hatten Anfang April Investoren empfohlen, chinesische Aktien zu kaufen. Seitdem ist der MSCI China Index um etwa 33 % gestiegen, während der asiatische Benchmark-Index um 37 % zugelegt hat.
Sie schrieben in dem Bericht, dass sich der chinesische Aktienmarkt weiterhin in einer frühen Phase der Erholung von dem seit Ende 2020 andauernden Abwärtszyklus befindet, sodass „die Bewertungen weiterhin akzeptabel sind und die Positionierungen immer noch relativ gering.“
Die Strategen von JPMorgan erklärten, dass der Optimismus gegenüber China, zusammen mit politischer Unterstützung, lockerer Liquidität, Governance-Reformen und einer insgesamt positiven Prognose für KI-Schwergewichte, bedeutet, dass asiatische Aktien im nächsten Jahr wahrscheinlich moderate bis außergewöhnliche Renditen erzielen werden.
Matthew Quaife, Global Head of Multi Asset Investment bei Fidelity International, äußerte sich ebenfalls optimistisch für den chinesischen Aktienmarkt mit Blick auf 2026, insbesondere für den Technologiesektor; internationale Investoren kehren nach China zurück, und die jüngste Marktkorrektur bietet tatsächlich eine gute Gelegenheit, das Engagement im chinesischen Technologiesektor zu erhöhen. Was den Anleihemarkt betrifft, so ist China laut Quaife ein relativ sicherer Hafen, wenn es zu Schwankungen auf den internationalen Anleihemärkten kommt.
JPMorgan erwartet, dass der MSCI Asia ex Japan Index im nächsten Jahr auf 1.025 Punkte steigen könnte, was einem Anstieg von etwa 15 % gegenüber dem Schlusskurs am Mittwoch entspricht. Laut dem Bericht übergewichtet die Bank China, Hongkong, Südkorea und Indien; ist gegenüber Taiwan neutral eingestellt; und untergewichtet Südostasien.
Wei Jixing, Chefstratege bei Kaiyuan Securities, wies ebenfalls darauf hin, dass der A-Aktienmarkt seit Ende Juni kontinuierlich gestiegen ist und die aktuelle Korrektur im Rahmen normaler Schwankungen liegt. Was Ausmaß und Dauer der Korrektur betrifft, so befindet sie sich immer noch im vernünftigen Bereich historischer Bullenmarkt-Korrekturen.
Ein Rückblick auf frühere Bullenmärkte zeigt, dass während des Anstiegs häufig Stilwechsel und phasenweise Korrekturen auftreten, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass der vorherige Stil nach der Korrektur fortgesetzt wird, etwas höher ist als die eines Stilwechsels. Wenn der Markt nach Abschluss dieser Korrektur den bisherigen Wachstumsstil fortsetzt, wird empfohlen, besonderes Augenmerk auf potenzielle "High-Low-Switch"-Chancen im Technologiesektor zu legen, einschließlich Rüstungsindustrie, Medien (Spiele), KI-Anwendungen, Internetaktien aus Hongkong und Stromausrüstungen.
Mit Blick auf 2026 erwartet Kaiyuan Securities, dass sich der Marktstil tendenziell ausgleichen wird. Einerseits bleibt der Technologiesektor mittelfristig und langfristig attraktiv; andererseits werden auch zyklische Sektoren gewisse Investitionsmöglichkeiten bieten. Gleichzeitig dürfte der Dividendenstil im Jahr 2026 besser abschneiden als 2025 und ist daher beachtenswert.
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