Keine Panik, die wahre Hauptlinie des Marktes bleibt weiterhin die Liquidität
Original Author: @RaoulGMI
Translation: Peggy, BlockBeats
Redaktioneller Hinweis: Wenn der Markt in Panik ist, die Liquidität sich verengt und die Asset-Rotation ins Stocken gerät, erscheint eine bullishe Sichtweise oft fehl am Platz. Dieser Artikel präsentiert eine konträre Perspektive: Wenn die globale Liquidität weiterhin die entscheidende makroökonomische Variable ist, die alles antreibt, könnte der Neustart des Schuldenrefinanzierungszyklus die nächste Runde einer „Liquiditätsflut“ auslösen. Dies ist ein Spiel aus Zeit und Geduld – ein Ausgangspunkt für Wachstum könnte nach dem „Schmerz“ entstehen.
Im Folgenden der Originaltext:
Die Hauptgeschichte des Marktes
Ich weiß, dass momentan fast niemand eine bullishe Sichtweise hören möchte.
Der Markt ist in Panik und jeder gibt dem anderen die Schuld. Aber der Weg nach Valhalla ist nicht weit.
Wenn die globale Liquidität derzeit der entscheidendste makroökonomische Faktor ist, dann ist sie das Einzige, worauf wir uns konzentrieren sollten.
Denkt daran! Die wahre Hauptgeschichte des Marktes ist jetzt das $100 Billionen Schulden-Rollover. Alles andere ist eine Nebenhandlung. Das Spiel der nächsten 12 Monate dreht sich um diesen Punkt.
Derzeit sammelt das Treasury General Account (TGA) aufgrund des Government Shutdowns rasch Bargeld an, das nicht ausgegeben werden kann, was zu einer starken Liquiditätsverknappung führt. Dies kann nicht durch Reverse Repos ausgeglichen werden (da dieser Teil der Liquidität bereits versiegt ist), und Quantitative Tightening (QT) entzieht weiter Liquidität.
Das hat den Markt direkt getroffen, insbesondere die liquiditätssensibelsten Krypto-Assets.
Die Performance traditioneller Asset-Management-Institutionen liegt dieses Jahr allgemein hinter den Benchmarks zurück und markiert die schlechteste Performance der letzten Jahre. Jetzt müssen sie passiv „den Dip kaufen“, was paradoxerweise Tech-Aktien stabiler macht als Krypto-Assets. Zuflüsse aus 401K-Fonds haben ebenfalls etwas Unterstützung geboten.
Wenn diese Liquiditätsverknappung jedoch länger anhält, wird es auch dem Aktienmarkt schwerfallen, einem Abschwung zu entkommen.
Sobald der Government Shutdown jedoch endet, wird das US-Finanzministerium innerhalb weniger Monate 250-350 Milliarden Dollar auszahlen, und das Quantitative Tightening wird gestoppt, wodurch die Bilanz nominell wieder ausgeweitet wird.
Mit der Rückkehr der Liquidität könnte der Dollar erneut schwächer werden.
Auch die Tarifverhandlungen werden zu einem Ende kommen und die politische Unsicherheit allmählich verringern.
Gleichzeitig wird die kontinuierliche Emission von Staatsanleihen über Banken, Geldmarktfonds und sogar das Stablecoin-System mehr Liquidität in den Markt bringen.
Als Nächstes wird der Zinssatz weiter gesenkt. Die durch den Shutdown verursachte wirtschaftliche Verlangsamung wird als Grund für die Zinssenkung herangezogen – das bedeutet jedoch nicht eine wirtschaftliche Rezession.
Auf der regulatorischen Seite wird die Anpassung der SLR (Supplementary Leverage Ratio) mehr Spielraum in den Bankbilanzen freisetzen und die Kreditausweitung unterstützen.
Das "CLARITY Act" wird voraussichtlich ebenfalls verabschiedet und bietet einen dringend benötigten regulatorischen Rahmen, damit Banken, Vermögensverwalter und Unternehmen Krypto-Assets in großem Maßstab übernehmen können.
Unterdessen wird das "Big Beautiful Bill" die Wirtschaft weiter ankurbeln und die Voraussetzungen für ein starkes Wachstum bis zu den Zwischenwahlen 2026 schaffen.
Das gesamte System wird auf ein Ziel hin umstrukturiert: eine robuste Wirtschaft und florierende Märkte im Jahr 2026.
Gleichzeitig wird China weiterhin seine Bilanz ausweiten, Japan wird daran arbeiten, den Yen zu stützen und fiskalische Anreize einzuführen.
Mit fallenden Zinsen und schwindender Tarifunsicherheit wird auch die US-Industrieproduktion (ISM-Index) wieder anziehen.
Der Schlüssel ist jetzt, dieses „Window of Pain“ zu überstehen.
Am anderen Ende davon wartet eine „Liquiditätsflut“.
Denkt immer an diese alte Regel: Vermasselt es nicht.
Seid geduldig, haltet die Volatilität aus.
Solche Rücksetzer sind in einem Bullenmarkt nicht ungewöhnlich und dienen dazu, eure Überzeugung zu testen.
Wenn ihr die Möglichkeit habt, nutzt den Dip.
TD;DR (Too Delighted; Didn't Rejoice)
Wenn diese Zahl (Liquiditätsindex) steigt, steigen alle anderen Zahlen mit ihr.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
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