Wichtige Hinweise
- Hayes behauptet, dass ein „heimliches QE“ durch das US-Finanzministerium und die Fed einen Krypto-Bullenmarkt auslösen könnte.
- Enge Liquidität und steigende Staatsverschuldung könnten zu einer erneuten monetären Expansion führen.
- Hayes prognostiziert, dass Händler mit großen Preisschwankungen rechnen müssen, sobald die Liquidität an die Märkte zurückkehrt.
Laut BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes bereiten sich die Vereinigten Staaten stillschweigend auf das vor, was er als „verstecktes Quantitative Easing“ (QE) bezeichnet. Er glaubt, dass dies zur nächsten großen Rallye bei Bitcoin BTC $104 500 24h Volatilität: 2,1% Marktkapitalisierung: $2,09 T Vol. 24h: $89,44 B und dem breiteren Kryptomarkt führen könnte.
In seinem neuesten Blogbeitrag argumentierte Hayes, dass die US-Regierungsausgaben weiterhin auf einem nicht nachhaltigen Kurs bleiben. Washington verlässt sich auf massive Anleiheemissionen statt auf Steuererhöhungen.
Ausländische Investoren wenden sich jedoch von US-Staatsanleihen ab und bevorzugen Gold, nachdem sie während des Ukraine-Konflikts westliche Sanktionen gegen russische Vermögenswerte erlebt haben.
Inzwischen sind inländische Ersparnisse und große Geschäftsbanken nicht in der Lage, die wachsende Verschuldung aufzufangen. Dies lässt „Relative Value“-Hedgefonds, die mit gehebelter Repo-Finanzierung arbeiten, als Randkäufer von US-Staatsanleihen zurück.
Bemerkenswert ist, dass das Finanzministerium jedes Jahr neue Schulden in Höhe von 2 trillion Dollar ausgeben wird. Infolgedessen wird die Federal Reserve über ihre Standing Repurchase Facility (SRF) kurzfristige Liquidität bereitstellen, wenn die Marktzinsen steigen.
Hayes argumentiert, dass diese SRF-Operationen einem „de facto QE“ gleichkommen – einer Geldschöpfung, die durch Kreditvergabe fließt und letztlich die Staatsanleihemärkte stützt. Mit zunehmender Nutzung der SRF wächst die globale Dollar-Liquidität, was zu einer erneuten Risikobereitschaft führt.
Hayes stellte fest, dass Bitcoin historisch immer dann steigt, wenn die Bilanz der Fed wächst.
Ruhe vor dem Sturm?
Kurzfristig räumt Hayes ein, dass ein US-Regierungsstillstand und Anleiheauktionen die Liquidität abgezogen und Druck auf die Kryptopreise ausgeübt haben. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Bitcoin unter der wichtigen Marke von $104.000 gehandelt, was Befürchtungen weiterer Rückgänge auslöst.
Hayes, der zuvor einen Preisrückgang auf $100.000 vor einer Rallye prognostiziert hatte, bleibt dabei, dass es sich hierbei um temporäre Korrekturen handelt. Er schlägt vor, dass Investoren sich auf „einen unruhigen Markt“ einstellen, bis der Regierungsstillstand endet, und auf die richtige Kaufgelegenheit für Krypto warten.
Da sich das vierjährige Jubiläum des Allzeithochs von Bitcoin im Jahr 2021 nähert, könnten einige aus Angst vor einem Bärenmarkt verkaufen. Hayes glaubt, dass dies ein Fehler wäre; die Liquiditätsdynamik, nicht die Stimmung, bestimmt die tatsächliche Marktrichtung.
Er fügte hinzu, dass eine starke Erholung des Kryptomarktes einsetzen wird, sobald das versteckte QE beginnt.
Wenn Bargeld, das in Fed-Einrichtungen wie dem Reverse Repo Program (RRP) gebunden ist, wieder in Umlauf kommt, glaubt er, dass die Preise von Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin, steigen werden.
Hayes hat zuvor erklärt, dass der klassische vierjährige Halving-Zyklus von Bitcoin nicht mehr dessen Entwicklung bestimmt. Stattdessen ist nun die Geldpolitik der wahre Treiber. Er prognostiziert, dass Bitcoin bis Ende 2025 auf etwa $250.000 steigen könnte, angetrieben durch die steigende institutionelle Nachfrage.
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