Wintermute: Kryptowährungen bleiben weiterhin hinter traditionellen Vermögenswerten zurück, das traditionelle Vierjahreszyklus-Konzept ist nicht mehr gültig
Jinse Finance berichtet, dass der Krypto-Market-Maker Wintermute erklärt hat, dass das makroökonomische Umfeld zwar unterstützend bleibt – einschließlich Zinssenkungen, dem Ende der quantitativen Straffung und Aktienmärkten nahe ihren Höchstständen –, Kryptowährungen jedoch weiterhin hinter anderen Anlageklassen zurückbleiben. Im Artikel wird darauf hingewiesen, dass die globale Liquidität zwar zunimmt, aber keine Mittel in den Kryptomarkt fließen. Von den drei wichtigsten Kapitalzuflussmotoren, die die Performance im ersten Halbjahr angetrieben haben, wächst nur das Angebot an Stablecoins weiter (im Jahresverlauf um 50% gestiegen, Zuwachs um 100 Milliarden US-Dollar), während die ETF-Zuflüsse seit dem Sommer stagnieren und das verwaltete Vermögen der BTC ETFs bei etwa 150 Milliarden US-Dollar verharrt. Auch die Aktivitäten im Bereich Digital Asset Trading (DAT) sind erschöpft. Im Bereich der Altcoins verzeichnete das Gaming-Segment einen wöchentlichen Rückgang von 21%, Layer-2-Netzwerke fielen um 19% und Meme-Coins um 18%. Lediglich die Bereiche AI und DePIN zeigten sich relativ widerstandsfähig. Wintermute ist der Ansicht, dass das Konzept des Vierjahreszyklus auf reifen Märkten nicht mehr anwendbar ist und Liquidität derzeit der entscheidende Faktor für die Performance ist. Man werde die ETF-Zuflüsse und DAT-Aktivitäten genau beobachten, da diese wichtige Signale für eine Rückkehr der Liquidität in den Kryptomarkt darstellen.
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