Dogecoin rückt mit dem ersten Meme Coin ETF näher an die Wall Street heran

Der erste börsengehandelte Fonds (ETF), der sich um eine Meme Coin dreht, könnte noch diese Woche auf den Markt kommen – nach mehreren Verzögerungen und viel Spekulation.

Der DOGE ETF – offiziell Rex Shares-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) genannt – sollte ursprünglich bereits letzte Woche zusammen mit einer Reihe politisch motivierter und krypto-bezogener ETFs debütieren. Dazu gehörten Fonds, die mit Bonk BONK$0.0₄2265, XRP, Bitcoin BTC$114,819.20 und sogar einem Trump-Themenfonds verbunden sind. Doch das Debüt von DOJE fand nie statt.

Nun glauben die Bloomberg ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart, dass Mittwoch das wahrscheinlichste Startdatum ist, auch wenn sie betonen, dass nichts sicher ist.

„Es ist wahrscheinlicher als nicht“, sagte Seyffart. „Das scheint der Grundfall zu sein.“

Im Vorfeld der Einführung des ETFs gehörte DOGE im vergangenen Monat zu den Top-Performern und legte trotz eines Rückgangs von 3,5 % in den letzten 24 Stunden um 15 % zu.

Falls eingeführt, würde DOJE einen Meilenstein markieren, da es der erste US-ETF wäre, der sich auf eine Meme Coin konzentriert – Kryptowährungen, denen im Allgemeinen ein Nutzen oder ein klarer wirtschaftlicher Zweck fehlt. Dazu gehören Token wie Dogecoin, Shiba Inu SHIB$0.0₄1301 und Bonk, die oft dank Internetkultur, Prominentenunterstützung und spekulativem Handel an Popularität gewinnen.

Balchunas beschrieb die Bedeutung von DOJE in einem Beitrag auf X: „Erster US-ETF überhaupt, der absichtlich etwas hält, das keinen Nutzen hat.“

DOJE ist kein Spot-ETF. Das bedeutet, dass er DOGE nicht direkt hält. Stattdessen wird der Fonds eine Tochtergesellschaft auf den Cayman Islands nutzen, um über Futures und andere Derivate ein Engagement zu erhalten. Dieser Ansatz umgeht die Notwendigkeit der physischen Verwahrung der Coin und bietet Händlern dennoch eine Möglichkeit, auf deren Performance innerhalb eines traditionellen Brokerkontos zu setzen.

Der ETF wurde Anfang dieses Monats gemäß dem Investment Company Act von 1940 genehmigt, der typischerweise für Investmentfonds und diversifizierte ETFs verwendet wird. Das unterscheidet ihn von der Welle der Bitcoin-ETFs, die unter dem Securities Act von 1933 grünes Licht erhielten – einem Rahmenwerk für rohstoffbasierte und asset-backed Produkte. Kurz gesagt, DOJE ist eher wie ein Investmentfonds als wie ein Commodity Trust strukturiert.

Ein direkteres Engagement könnte bald folgen. Mehrere Unternehmen haben Anträge eingereicht, um Spot DOGE ETFs zu starten, die die Meme Coin selbst und nicht Derivate halten würden. Diese Anträge werden noch von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) geprüft, die seit der Genehmigung einer Reihe von Bitcoin-Produkten Anfang 2024 gegenüber Krypto-ETFs aufgeschlossener ist.

Der breitere Kryptomarkt hat gezeigt, dass die Nachfrage der Anleger fundamentale Kritikpunkte überwiegen kann. Meme Coins wurden lange skeptisch betrachtet, weil sie keinen inneren Wert oder Anwendungsfall haben, aber das hat sie nicht davon abgehalten, Milliarden an spekulativem Kapital anzuziehen.

Seyffart sagte, dass der ETF-Markt wahrscheinlich denselben Weg einschlagen wird. „Es wird eine Menge solcher Produkte geben, egal ob man sie liebt oder braucht, sie werden auf den Markt kommen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass viele bestehende Finanzprodukte keinen tieferen Zweck haben, als ein Vehikel für kurzfristige Wetten zu bieten. „Es gibt viele Produkte da draußen, die einfach nur zum Glücksspiel oder kurzfristigen Handel genutzt werden“, sagte er. „Wenn es dafür ein Publikum in der Krypto-Welt gibt, würde es mich überhaupt nicht überraschen, wenn dieses Produkt auch im ETF- und TradFi-Bereich ein Publikum findet.“

Ob der DOJE ETF den Weg für weitere Meme Coin Fonds ebnet – oder nur beweist, dass das Konzept tragfähig ist – könnte davon abhängen, wie der Markt diese Woche reagiert. So oder so signalisiert es eine neue Phase in der Verschmelzung von Internetkultur und traditioneller Finanzwelt.