Der Bitcoin Bull Score, eine zusammengesetzte Kennzahl, die den MVRV Z-Score, Zyklusindikatoren und die Gewinnmargen der Händler verfolgt, ist auf 20 gefallen – ein Wert, der historisch mit bärischen Marktbedingungen in Verbindung steht.
Dieses Signal erscheint zu einer Zeit, in der BTC bei etwas über 113.000 $ gehandelt wird und sich über wichtigen Unterstützungsniveaus hält, obwohl sich Anzeichen für eine nachlassende Marktdynamik zeigen.
On-Chain-Kennzahlen zeichnen ein vorsichtiges Bild
In einem Beitrag auf X am 28. August wies Analyst JA_Maartun auf das besorgniserregende Niveau des Bitcoin Bull Score hin und sagte, dies sei „etwas, das man ernst nehmen sollte“.
Laut ihm ist ein Score von 20 bärisch, was darauf hindeutet, dass die fundamentalen Bedingungen, die die aktuelle Hausse unterstützen, sich verschlechtern. Seine Einschätzung ähnelt den Beobachtungen anderer Analysten wie Axel Adler Jr., der seinerseits feststellte, dass sich der Markt am Rande des bärischen Territoriums befindet, mit einem integralen Index von 43 %, der knapp unter einer wichtigen Schwelle von 45 % liegt.
Er charakterisierte den aktuellen Zustand als eine „weiche“ Bärischkeit, bei der der Markt mit einigen Stunden positiver Derivateflüsse wieder ins Neutrale kippen könnte, aber ohne diese steht ein Szenario technischer Erholungen bevor, anstatt einer starken Aufwärtsumkehr.
Weitere Analysen von Glassnode weisen auf eine wichtige Unterstützungszone zwischen 107.000 $ und 108.900 $ hin. Laut dem Unternehmen könnte ein Bruch unter dieses Niveau die Tür für einen stärkeren Rückgang in Richtung 93.000 $ öffnen.
Dieser vorsichtige Ausblick aus On-Chain-Signalen steht im Widerspruch zu einigen Zyklustheorien, die weitere Gewinne vorhersagen. Zuvor hatte der Marktbeobachter Cryptobirb prognostiziert, dass die aktuelle Hausse zu 93 % abgeschlossen ist und ihren Höhepunkt zwischen Ende Oktober und Mitte November 2025 erreichen könnte.
Allerdings wurde das traditionelle Vierjahreszyklus-Narrativ in einigen Kreisen infrage gestellt, wobei mehrere Analysten darüber debattieren, ob dieses Muster zusammenbricht. Eine Theorie besagt, dass das Kapital nicht mehr vorhersehbar von Bitcoin zu Ethereum und dann zu Altcoins rotiert, sondern stattdessen „isolierte Mini-Zyklen“ entstehen. Dieser grundlegende Wandel in der Marktstruktur könnte bedeuten, dass die alten Zyklusregeln nicht mehr gelten.
Inzwischen gibt es weitere Daten, die die bärische Sichtweise unterstützen. So ist beispielsweise der 30-Tage-Durchschnitt des Taker Buy/Sell Ratio kürzlich auf ein Siebenjahrestief unter 0,98 gefallen, was darauf hindeutet, dass Verkaufsaufträge die Kaufaufträge deutlich übersteigen. Diese Dynamik ging häufig größeren Preisrückgängen voraus.
Kursentwicklung
Mit Blick auf den Markt zeigt die unmittelbare Kursentwicklung von BTC einen 24-Stunden-Anstieg von 2,14 % auf 113.094 $. Während der Kurs in den letzten sieben Tagen um weniger als 1 % gefallen ist, gab es über längere Zeiträume größere Instabilität: Die OG-Kryptowährung hat in den letzten zwei Wochen 8,2 % und im vergangenen Monat fast 5 % verloren.
Aktuell liegt der Kurs 9,1 % unter seinem jüngsten Allzeithoch von 124.457 $, und die Handelsspanne der letzten sieben Tage – zwischen 109.214 $ und 117.016 $ – deutet darauf hin, dass der Markt nach einer Richtung sucht.
