US-Aktienausblick | Uneinheitliche Entwicklung bei den drei großen Aktienindex-Futures, Moderna schießt vorbörslich in die Höhe, Fed-Sitzungsprotokoll für Juli und Auktion von 20-jährigen US-Staatsanleihen stehen heute Abend an

Vorbörsliche Marktbewegungen

1. Am Mittwoch, dem 19. August, zeigten die US-Aktienindex-Futures vor Börsenöffnung uneinheitliche Entwicklungen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung stiegen die Dow-Jones-Futures um 0,13 %, die S&P 500-Futures um 0,05 %, während die Nasdaq-Futures um 0,21 % fielen.

2. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung fiel der deutsche DAX-Index um 0,21 %, der britische FTSE 100-Index um 0,01 %, der französische CAC40-Index stieg um 0,37 % und der Euro Stoxx 50-Index stieg um 0,08 %.

3. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung stieg WTI-Rohöl um 0,71 % und lag bei 84,66 US-Dollar pro Barrel. Brent-Rohöl stieg um 0,63 % und lag bei 91,59 US-Dollar pro Barrel.

Marktneuigkeiten

Was Powell nicht gesagt hat, wird heute Nacht durch das Fed-Protokoll ergänzt! Um 2:00 Uhr morgens am Donnerstag, gibt die US-Notenbank das Protokoll der Sitzung vom Juli bekannt. Händler erhoffen sich aus dem Dokument weitere Hinweise darauf, wie die Zentralbank intern die zukünftige Zinspolitik und Inflationsrisiken einschätzt. Das Protokoll ist dieses Mal besonders wichtig, da die Fed ihre öffentliche Politikführung zuletzt eingeschränkt hat. In der Juli-Sitzung hielt die Fed zum fünften Mal in Folge die Bandbreite für den Leitzins bei 3,5 % bis 3,75 %, jedoch sprachen sich drei der zwölf stimmberechtigten Mitglieder für eine Zinserhöhung aus. Fed-Präsident Powell äußerte sich in der Pressekonferenz nur knapp und erklärte nicht näher, wie das Komitee zwischen Inflation, Wirtschaftswachstum und zukünftigen politischen Risiken abwägt. Dies verstärkt die Abhängigkeit vom Sitzungsprotokoll, um Einblicke in politische Diskussionen zu gewinnen, die in öffentlichen Stellungnahmen nicht offenbart wurden. Der Markt konzentriert sich darauf, ob sich im geldpolitischen Komitee eine eindeutigere Präferenz für weitere Zinserhöhungen bildet. Falls das Protokoll deutlichere hawkishe Signale aussendet, könnten die US-Staatsanleiherenditen weiter steigen, der Dollar Unterstützung finden und zinssensitive Aktien stärker unter Druck geraten; falls das Protokoll jedoch weiterhin eindeutig unterschiedliche Meinungen im Komitee zeigt, könnten Aktiensektoren, die zuletzt unter den gestiegenen Finanzierungskosten litten, zumindest vorübergehend etwas Entlastung erfahren.

16 Milliarden Dollar Auktion von 20-jährigen US-Staatsanleihen steht bevor – Werden die Renditen neue Rekorde erreichen? Am Mittwoch wird das US-Finanzministerium Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 20 Jahren im Volumen von 20 Milliarden Dollar ausgeben, davon sind etwa 16 Milliarden Dollar als Neuemission für Investoren vorgesehen. Da die Renditen von langfristigen US-Anleihen zuletzt stetig gestiegen sind, wird diese Auktion zu einem wichtigen Fenster für die Einschätzung der Belastbarkeit der US-Finanzen und des Angebots. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag die Rendite 20-jähriger US-Staatsanleihen bei 5,266 %. Die zentrale Frage ist: Wie hoch müssen die Zinsen zukünftig sein, damit weiterhin weltweit Kapital zum Kauf amerikanischer Staatsanleihen gefunden wird, da der Finanzbedarf der US-Regierung stetig wächst? In der vergangenen Woche signalisierten die US-Anleihemärkte bereits ähnliche Entwicklungen. Die Neuemission 10-jähriger US-Staatsanleihen erzielte eine Rendite von 4,683 % – der höchste Wert seit 19 Jahren. Bei der Auktion 30-jähriger Anleihen lag die Rendite sogar bei 5,216 %, dem höchsten Stand seit 25 Jahren. Der dauerhafte Anstieg der Anleiherenditen zeigt, dass Investoren deutlich höhere Vergütungen verlangen, um das wachsende US-Defizit, die steigende Verschuldung und die damit verbundenen Inflationsrisiken zu kompensieren.

J.P. Morgan Asset Management warnt: AI-Konzentrationsrisiken breiten sich auf den Anleihemarkt aus – Anleger sollten „Crowded Trades“ beachten. Gabriela Santos, Strategin bei J.P. Morgan Asset Management, warnt, dass das Konzentrationsrisiko von "AI-Faktoren" nun auch vom Aktien- auf den Rentenmarkt überschwappt, und obwohl der Superzyklus weiter gilt, steigt die Notwendigkeit zu vorsichtigerem Handeln rapide. Santos betont: "Man kann durchaus sehr optimistisch für alles rund um AI sein, sollte aber trotzdem überaus sorgfältig beim Portfolioaufbau vorgehen." Ihre Warnung hinsichtlich Konzentration betrifft auch Anleiheportfolios: Das Volumen von Investment-Grade-Anleihen erreicht im vierten Monat in Folge neue Rekordhöhen, Unternehmen wie Google emittieren sogar Anleihen mit einer Laufzeit von 100 Jahren. Zudem sind Multi-Asset-Investoren sowohl auf der Aktien- als auch auf der Rentenseite derzeit AI-Expansionsrisiken ausgesetzt.

BTIG: Wenn die „Musik“ verstummt, ist das Spiel der Stühle an der Wall Street sofort vorbei. Der US-Aktienmarkt erlebt derzeit eine nie dagewesene strukturelle Spaltung. Kursbewegungen und Markttiefe divergieren beständig, Kapital rotiert scheinbar wahllos zwischen verschiedenen Faktoren – und sobald die "Reise nach Jerusalem" endet, droht Anlegern ein lang vermisster, breit angelegter Ausverkauf mit hohem Gleichlauffaktor. Die Markttiefe ist einer der wichtigsten Indikatoren für die Gesundheit des Handels. Jonathan Krinsky, Technischer Stratege bei BTIG, berichtete am Mittwoch, dass es im Jahr 2026 bereits an 57 Handelstagen eine Umkehr zwischen Kursverlauf und Markttiefe gab – das meiste seit 30 Jahren, gemeinsam mit den Vorjahren – und das, obwohl erst Mitte August ist; dieser Rekord wird im Jahresverlauf voraussichtlich noch weiter ausgebaut. Krinsky warnt: "Wir sind näher an diesem Tag, als viele meinen" – steht kein freier „Stuhl“ mehr zur Verfügung, werden die Anleger zur Flucht ins Bargeld gezwungen, was einen synchronisierten Ausverkauf auslösen kann, wie es ihn seit zehn Monaten nicht mehr gab.

Langfristige US-Staatsanleiherenditen bleiben hoch, aber Zinsoptionen drehen schon: Die Wetten auf Zinssenkungen kommen. Nachdem eine Reihe von US-Konjunkturdaten zuletzt schwächer ausfielen, passen Anleihehändler ihre Einschätzung zur Zinspolitik der Fed rasch an. Obwohl die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen weiter auf Mehrjahreshochs stehen, beginnen Kapitalflüsse im Markt für Zinsoptionen schon darauf zu setzen, dass die Fed ab 2027 die Zinsen senkt, um sich gegen die Risiken einer konjunkturellen Abschwächung abzusichern. Diese Veränderung begann mit neuen Wirtschaftsdaten in der Vorwoche: Die Inflation und Konsumnachfrage in den USA gingen im Juli zurück; der Arbeitsmarktbericht zeigte überraschend einen Rückgang um 23.000 Arbeitsplätze; der Einzelhandelsumsatz verzeichnete den stärksten Rückgang seit über einem Jahr und das Verbrauchervertrauen sank ebenfalls. Entsprechend fielen die Erwartungen für eine Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung am 16. September deutlich. Optionshändler beginnen neue Positionen zum Aufbau, um darauf zu wetten, dass die erwartete Zinserhöhungsdynamik im Swap-Markt neu bewertet wird – einige Investoren hedge'n bereits gegen eine Zinssenkung bis Mitte 2027.

Legendärer Investor setzt auf US-Rezession im nächsten Jahr: Eine wieder auflebende Inflation könnte die Aktienbewertungen erschüttern. Der Milliardär und CEO von Omega Advisors sowie ehemalige Goldman-Sachs-Chef Leon Cooperman warnte diese Woche erneut vor Risiken für die US-Wirtschaft und Börse. Er erwartet, dass die US-Wirtschaft binnen eines Jahres in eine Rezession abrutschen und damit auch die Aktienmärkte belasten könnte. Cooperman sieht Parallelen zwischen der aktuellen Lage und früheren Boom-/Bust-Zyklen, darunter dem Crash der „Nifty Fifty“-Aktien in den 1970er Jahren. Er glaubt zudem, dass die Begeisterung für AI-Investments nachlassen könnte: „Ich denke, wir sehen nächstes Jahr eine Rezession, was den Markt fallen lassen könnte.“ Cooperman sieht auch das Risiko einer wieder anziehenden Inflation, die die Aktienbewertungen belasten könnte. Damit weicht er erkennbar von den aktuellen Mehrheitsmeinungen an der Wall Street ab: Die meisten Marktprognosen bleiben optimistisch für die AI-Nachfrage und deren Rendite, der Nasdaq 100 hat dieses Jahr bereits 19 % zugelegt und dürfte zum zweiten Mal in Folge zweistellige Zuwachsraten erzielen.

Aktuelle Unternehmensnachrichten

SK Hynix (SKHY.US) steigt vorbörslich, plant aktiven Aktienrückkauf über 40 Billionen Won. SK Hynix gab am Mittwoch bekannt, Aktien im Wert von 40 Billionen Won (ca. 28,61 Milliarden US-Dollar) zurückzukaufen und anschließend einzuziehen. Der Aktienrückkauf startet am 20. August und läuft etwa drei Monate; alle zurückgekauften Aktien werden endgültig eingezogen. Das Rückkauf- und Einziehungsprogramm in Höhe von 40 Billionen Won ist die größte entsprechende Transaktion in der Geschichte börsennotierter koreanischer Unternehmen. Weiter teilt SK Hynix mit, die Aktionärsrendite von früher „maximal 50 % des kumulierten freien Cashflows“ auf „mehr als 50 %“ zu erhöhen. Die Aktionärsvergütung umfasst einen Mix aus Rückkäufen und Dividenden; das Unternehmen will zudem die Dividendenpolitik erweitern, darunter Fest- und Spezialdividenden. SK Hynix steigt am Mittwoch vorbörslich um mehr als 3 %.

Moderna (MRNA.US) explodiert vorbörslich, mRNA-Melanom-Impfstoff erzielt Erfolg in Phase-III-Studie. Moderna und Merck (MRK.US) gaben am Mittwoch bekannt, dass ihre gemeinsam entwickelte, personalisierte mRNA-Krebsimpfung Intismeran Autogene in der ersten klinischen Phase-III-Studie vorläufig positive Ergebnisse erzielt hat. Dies bedeutet, dass mRNA-Technologie erstmals einen Erfolg in einer Phase-III-Studie bei Krebstherapien erreicht hat – ein Meilenstein in der Geschichte personalisierter Immuntherapien gegen Krebs. Laut gemeinsamer Erklärung der Unternehmen erreichte die INTerpath-001 Phase-III-Studie sowohl den primären als auch den wichtigen sekundären Endpunkt: Im Vergleich zur alleinigen Anwendung des Merck-Immunpräparats Keytruda kann der Impfstoff in Kombination mit Keytruda das Rezidivrisiko nach einer Melanom-Operation signifikant senken und die Ausbreitung von Metastasen wirkungsvoll hemmen. Dies ist die erste klinische Lösung für die adjuvante Behandlung von Melanomen, die sich als überlegen gegenüber Keytruda-Monotherapie erwiesen hat, wobei Keytruda bisher der Standard in diesem Bereich war. CEO Stéphane Bancel von Moderna erwartet, dass das Produkt frühestens 2027 zugelassen werden könnte, abhängig vom regulatorischen Prüfungsprozess, und bezeichnet das Ergebnis als „außergewöhnlichen Meilenstein für die mRNA-Wissenschaft“. Vorbörslich explodiert Moderna am Mittwoch um über 95 %, Merck steigt um mehr als 8 %.

Google (GOOGL.US) begibt erstmals australische Anleihen und sammelt 3,9 Milliarden US-Dollar – weitere Welle globaler Tech-Emissionsrekorde. Der US-Tech-Gigant Google hat durch seine erste Anleiheemission in australischer Währung erfolgreich 5,5 Milliarden AUD (rund 3,89 Milliarden US-Dollar) aufgenommen und damit den kräftigen globalen Finanzierungstrend im Tech-Sektor verstärkt. Die Emission umfasst vier Laufzeiten: 3, 5, 10 und 20 Jahre, wobei die 20-jährige Anleihe mit einem Kupon von 6,9 % ausgestattet ist – das ist Googles erster Zugang zum australischen Bondmarkt und könnte einen Rekord für die höchsten Zinskosten bei Google setzen. Die Anleihenemission folgt auf eine Dollar-Emission von 25 Milliarden Dollar Anfang des Monats. Weltweit wenden sich Techfirmen zunehmend den Kapitalmärkten zu, um ihre massiven AI-Investitionen zu finanzieren, wo sie früher meist auf eigene Cashbestände zurückgriffen.

Target (TGT.US) übertrifft im zweiten Quartal die Prognosen und erhöht die Jahresprognose. Laut Bericht erzielte Target im zweiten Quartal einen Gesamtumsatz von 26,54 Milliarden US-Dollar – besser als die erwarteten 26,14 Milliarden US-Dollar; der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 5,3 % auf 25,95 Milliarden US-Dollar; der Umsatz vergleichbarer Filialen stieg um 3,8 %, hauptsächlich durch einen Anstieg im Kundenverkehr von 3,6 %. Der bereinigte Gewinn je Aktie beträgt 2,46 US-Dollar, ebenfalls besser als die Prognose von 2,33 US-Dollar. Nach dem starken ersten Halbjahr hebt Target die Prognose für das Gesamtjahr 2026 an: erwartet wird ein Umsatzwachstum von etwa 5 % (zuvor lag der Ausblick einen Prozentpunkt höher); die operative Marge soll rund 6 % betragen (inklusive eines Beitrags von ca. 90 Basispunkten aus Zollerleichterungen). Der erwartete GAAP- und bereinigte Gewinn je Aktie steigt auf 9,90 bis 10,90 US-Dollar.

Lowe’s (LOW.US) Q2-Daten gemischt, Jahresprognose unter Erwartungen. Laut Bericht stieg der Q2-Umsatz von Lowe’s um 8 % auf 26 Milliarden US-Dollar, und damit lag das Ergebnis unter den erwarteten 26,1 Milliarden US-Dollar; der bereinigte Gewinn je Aktie beträgt 4,40 US-Dollar, übertraf jedoch die Prognose von 4,22 US-Dollar. Außerdem gibt das Unternehmen an, dass der Jahresgewinn und -umsatz am unteren Ende der zuvor angegebenen Spanne liegen wird. Lowe’s erwartet aktuell für das bis Januar 2027 laufende Geschäftsjahr einen Umsatz von 92 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 12,25 US-Dollar – weniger als die Markterwartungen von 92,9 Milliarden bzw. 12,43 US-Dollar. Die Ergebnisse verstärken den Druck auf die Aktie. Zwar erholt sich der US-Immobilienmarkt, doch die hohen Preise belasten das Renovierungsbudget für das Jahr 2026. Lowe’s fällt am Mittwoch vorbörslich um mehr als 3 %.

Keysight Technologies (KEYS.US) Q3-Umsatz und Ausblick übertreffen Prognosen: AI-Datacenter-Nachfrage lässt Bestellungen um 56 % steigen. Durch die rasante Expansion von AI-Datacentern stieg die Nachfrage nach Software und Testequipment, sodass Anbieter Keysight Technologies im dritten Quartal sowohl beim bereinigten Gewinn je Aktie als auch beim Umsatz über den Erwartungen lag und die Prognose für das vierte Quartal und das Gesamtjahr anhob. Laut Bericht erzielte das Unternehmen im dritten Quartal einen Umsatz von 1,85 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 36,5 % und deutlich über den erwarteten 1,75 Milliarden US-Dollar; der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 3,07 US-Dollar, weit über der Prognose von 2,48 US-Dollar. Der Auftragseingang belief sich im dritten Quartal auf 2,09 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 56 % gegenüber dem Vorjahr; die Kernaufträge stiegen um 52 %, ebenfalls weit über die Marktprognose von 1,86 Milliarden US-Dollar. Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,34 bis 3,40 US-Dollar und einen Umsatz von 1,93 bis 1,95 Milliarden US-Dollar (Mittelwert: 3,37 US-Dollar, +76 %; 1,94 Milliarden US-Dollar, +37 %), was deutlich über den Markterwartungen von 2,68 US-Dollar und 1,83 Milliarden US-Dollar liegt.

Wichtige Wirtschaftsdaten und Ereignisvorschau

Am Folgetag um 02:00 Uhr veröffentlicht die Fed das Protokoll der aktuellen geldpolitischen Sitzung

Prognose Unternehmenszahlen

Vorbörslich am Donnerstag: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), Newbridge Biotech (NBP.US)