Böyük Britaniya faiz qərarından əvvəl, Mərkəzi Bankın rəhbəri inflyasiya təhdidini aşağı saldı: ikinci təsir hələ də "nisbətən yumşaqdır".

BOE (Böyük Britaniya Mərkəzi Bankı) sədri Andrew Bailey Böyük Britaniyada hələ də əhəmiyyətli ikinci tur inflyasiya təsirinin müşahidə olunmadığını müdafiə edir və pul-kredit siyasəti üçün irəliyə dönük istiqamətləndirməyə ehtiyatla yanaşır. Ancaq bazar qiymətləndirmələri və təşkilat daxilində fikir ayrılıqları, sentyabrın 17-də keçiriləcək faiz qərarı öncəsi siyasət baxımından qeyri-müəyyənliyin artdığını göstərir.

Bailey cümə günü ABŞ-ın Jackson Hole iqtisadi sammitində verdiyi müsahibədə Böyük Britaniyanın əmək bazarının davamlı olaraq zəiflədiyini, ikinci tur inflyasiya təsirinin isə kifayət qədər zəif olduğunu bildirib: “Hesab edirəm ki, hazırda biz bu vəziyyəti müşahidə etməyə davam edə bilərik.” Bu, onun 30 iyulda keçirilən pul-kredit siyasəti iclasından sonra ilk dəfə rəsmi mövqeyini açıqlamasıdır.

Bailey-in yumşaq mövqeyinə baxmayaraq, bazarda faiz artımına dair mərc əhəmiyyətli şəkildə güclənib. Hazırda treyderlər bu il əlavə 25 baza punkt faiz artımını tam qiymətə daxil ediblər və gələn ilin yazında daha bir artım olacağını proqnozlaşdırırlar. Qısamüddətli Böyük Britaniya dövlət istiqrazları, eyni dövrdə ABŞ istiqrazlarından geri qalır.

Eyni zamanda, Komitə üzvü Catherine Mann sammitdə ABŞ-dan yayılacaq təsirlərin və dolların artan dominantlığının Böyük Britaniya pul-kredit siyasətinin ötürücülüyünə potensial təhdidləri barədə xəbərdarlıq edib.

Bailey-in bu açıqlamaları, iyulda qəbul olunan faiz qərarından sonra verdiyi rəsmi bəyanatların ardınca gəlib. Həmin vaxt o, 6-3 səs çoxluğu ilə faiz dərəcəsini dəyişməməyə dəstək vermiş və sonrakı mətbuat konfransında açıq şəkildə bildirmişdi ki, “Zalı tərk edərkən BOE-nin faiz artımına yaxınlaşdığı qənaətinə gəlməyin.”

Jackson Hole-da Bailey bu mövqeyini bir daha təsdiqləyib, hazırda ikinci tur inflyasiya təsirinin “kifayət qədər zəif” olduğunu və əmək bazarının davamlı olaraq zəifləşdiyini qeyd edib. O, həmçinin vurğulayıb ki, BOE siyasəti addım-addım qiymətləndirir və irəliyə dönük istiqamətləndirmədə ehtiyatlı davranır.

“İrəliyə dönük istiqamətləndirmənin problemi ondadır ki, adətən siyasətə heç bir şərt qoymadan bəyanat verməyə meylli olur – bu isə təhlükəlidir,” deyə Bailey bildirib və ABŞ Federal Reserve sədri Walsh-ın eyni tədbirdə irəli sürdüyü fikirlərə istinad edib.

Hazırda bazarda faiz artımı gözləntilərini artıran əsas səbəb inflyasiya göstəricilərinin güclənməsidir. Böyük Britaniyanın ən son CPI göstəriciləri inflyasiyanın mart ayından bəri ilk dəfə yüksəldiyini göstərir, əsas səbəb isə İranla toqquşmanın səbəb olduğu enerji qiymətlərinin artmasıdır.

İstehlakçı inamı sorğuları göstərir ki, avqust ayında əhalinin qarşıdakı bir ildə qiymət artımı gözləntisi 3.9%-ə yüksəlib ki, bu da BOE-nin hədəfinin təxminən iki mislidir.

Eyni zamanda, Avropa Mərkəzi Bankının rəsmiləri də toqquşma başladıqdan bəri ikinci dəfə faiz artımına yönəlməyə meyllidirlər; Avrozonada inflyasiya gözləntiləri üstələyən iqtisadi artım fonunda təxminən 3% səviyyəsində qalır. ABŞ və İran arasında uzun müddətli qarşıdurma qlobal enerji şokunun daha geniş miqyaslı inflyasiya böhranına çevrilməsi riskini artırır.

Ancaq Böyük Britaniyanın əmək bazarından gələn siqnallar inflyasiya meylləri ilə aydın şəkildə ziddiyyət təşkil edir. Şirkətlər ixtisarlar həyata keçirir, vakansiyalar son beş ilin ən aşağı səviyyəsinə düşüb, özəl sektor əməkhaqqı artımı isə davamlı olaraq zəifləşir. Bailey qeyd edib ki, bu faktorlar ikinci tur təsirlərə qarşı ehtiyatlı optimist mövqe tutmasına dəstək olur, lakin eyni zamanda açıq etiraf edib: “Bu vəziyyətin davam edəcəyi ilə bağlı söz verə bilmərəm.”

BOE daxilində fikirlər yekdil deyil. İyul ayında faiz artımına səs verən azsaylı komitə üzvlərindən biri olan Catherine Mann Jackson Hole-da müsahibəsində ABŞ-dan gələcək ikinci dərəcəli təsirlər barədə xəbərdarlıq edib, sonradan isə sammitdə dolların artan dominantlığı kimi daha dərin risklərə diqqət çəkib.

“Pul-kredit siyasəti baxımından bu, o deməkdir ki, siyasətin ötürücülüyü potensial olaraq zəifləyə bilər,” Mann bildirib. O, qeyd edib ki, funt sterlinqin dollar nisbətində geosiyasi və institusional baxımdan pozulması, Böyük Britaniyanın iqtisadiyyatın tənzimlənməsində BOE üçün əlavə çətinliklər yaradır.

Mann-ın yanaşması Bailey-in ehtiyatlı mövqeyi ilə ziddiyyət təşkil edir və bu, BOE siyasəti komitəsində faiz artımı tempi və xarici risklərin qiymətləndirilməsi üzrə dərin fikir ayrılığını ortaya qoyur. Sentyabrın 17-də qərarın yaxınlaşması ilə bazarların BOE-nin siyasət trayektoriyasına dair mərcində parçalanmanın davam edəcəyi gözlənilir.