Harvard iqtisadçısı Rogoff: ABŞ borc problemini həll etmək üçün “krizis şoku”na ehtiyac duyur

ABŞ-ın borc problemi getdikcə dərinləşir və siyasi dairələr hələ də tədbir görməyə nail olmayıb. Harvard Universitetinin iqtisadçısı Kenneth Rogoff xəbərdarlıq edir ki, vəziyyət yalnız ciddi bir böhran zərbəsindən sonra əslində dəyişə bilər.

Rogoff cümə günü verdiyi müsahibədə bildirib ki, keçən həftə ABŞ ictimai borcu 40 trilyon dolları keçdi, faiz dərəcələrinin davamlı yüksəlməsi ilə borc vəziyyəti kəskin şəkildə pisləşdi, amma Vaşinqtonun siyasət reaksiyası ciddi şəkildə gecikir. O açıq şəkildə deyib: "Faiz dərəcələri artıq dəyişib, amma Vaşinqton yox."

Rogoff qeyd edib ki, geosiyasi toqquşmalar, süni intellekt şokları və hətta kibermüharibə növbəti böhranın alış nöqtəsinə çevrilə bilər və o zaman Federal Ehtiyat Sistemi ilə ABŞ hökumətinin manevr imkanları olduqca məhdud olacaq.

O eyni zamanda xəbərdarlıq edib ki, sosial təminat kimi rifah proqramlarında əsaslı islahatlar da məhz böhran səbəbilə stimullaşdırılacaq, ona qədər seçicilər və siyasətçilər tədbir görmək üçün lazımi motivasiyaya sahib deyillər.

Rogoff ABŞ-ın uzunmüddətli borc nəzarətsizliyini akademik dairələrdə formalaşan "demək olar ki, dini səviyyədə" bir inamla əlaqələndirir – yəni faiz dərəcələrinin müddətsiz aşağı qalacağı inancı. Onun fikrincə, məhz bu öncədən qəbul edilmiş fikir uzun illər ərzində borcun məhdudiyyətsiz yığılmasını əsaslandırıb.

Lakin, faiz dərəcələri ən aşağı səviyyədən qalxaraq davamlı yüksələrkən, siyasi rəhbərlik uyğunlaşmaq üçün tədbir görməyi bacarmayıb.

Hazırda, ABŞ-ın 30 illik dövlət istiqrazlarının hərrac faiz dərəcəsi 2001-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb və davamlı olaraq artan faiz xərcləri potensial "zərərli spiral" yaradır: borcun həcmi böyüdükcə, investorlar daha yüksək gəlirlik tələb edir, nəticədə borclanma xərcləri daha da artır.

Rogoff vurğulayır ki, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının cari hərəkəti bir reallığı əks etdirir – böhran baş verdiyi halda, Federal Ehtiyat Sistemi və federal hökumətin istifadə edə biləcəyi siyasət məkanları çox məhdud qalacaq.

Eyni zamanda, Vaşinqtonda siyasi səviyyədə ortaq fikir budur ki, seçicilər nə vergilərin artırılmasını qəbul etmək, nə də xərclərin ciddi şəkildə azaldılmasına dözmək istəmirlər, bu isə büdcə kəsirinin azaldılması üçün yolu daha da daraldır.

Rogoff qarşıdakı beş il ərzində borc böhranını yarada biləcək bir sıra ssenariləri sadalayır, buraya kibermüharibə, süni intellektin səbəb olduğu dəyişikliklər daxildir. O qeyd edir ki, bu hadisələr baş verərsə, faiz dərəcələri sürətlə yüksəkliyə sıçrayacaq və onsuz da kövrək olan maliyyə vəziyyətini daha da pisləşdirəcək.

"Böhran baş verir, çünki zərbə gələndə kifayət qədər dayanıqlılığınız olmur," deyir Rogoff. O, İranla bağlı münaqişəni "qarşıdakı beş il ərzində baş verə biləcək hadisələrlə müqayisədə sadəcə kiçik bir şok" kimi xarakterizə edir, bununla da hazırkı fiskal kövrəkliyin daha böyük zərbələrə müqavimət göstərməyə demək olar ki, imkan vermədiyini vurğulayır.

Rogoff bu şərhləri verdiyi zaman Vayominqdə, Jackson Hole-da, Kansas City Fed-in illik iqtisadi siyasət seminarında iştirak edirdi. O, keçmişdə Beynəlxalq Valyuta Fondunun baş iqtisadçısı olub.

Sosial təminat islahatları məsələsində də Rogoff pessimist mövqedə olduğunu bildirir. Onun sözlərinə görə, rifah proqramlarında əsaslı dəyişiklik üçün də bir böhranın baş verməsi lazımdır, çünki seçicilər hələ də problemin təcili olduğunu dərk etməyiblər.

O, yeni kitabı olan "Bizim dollarımız, sizin probleminiz" əsərində bildirdiyi kimi, indiki vəziyyət "nəticədə hər hansı bir formalı böhranla bitəcək" və yalnız bundan sonra islahatların siyasi baxımdan reallaşması mümkün olacaq. Rogoff kinayə ilə qeyd edir ki, 2028-ci ildə sosial təminatın bərpasını əsas seçki platforması kimi təqdim edən istənilən namizəd "seçicilərin dərhal diqqətini itirdiyini" görəcək.

Bu qiymətləndirmə investorlar üçün ehtiyatlılıq tələb edən bir mənzərə yaradır: əsl islahat üçün katalizator baş vermədən ABŞ-ın fiskal kursunda fundamental dəyişikliklərin baş verməsi uzaq görünür və o vaxta qədər lazımi tədbirlər görülməzsə, ödənəcək qiymət indiki vaxtda ediləcək könüllü dəyişikliklərdən qat-qat çox ola bilər.