Robotaxi-nin genişmiqyaslı yerləşdirilməsi və Optimus robotunun satış sırası haqqında, bu, JP Morgan Tesla zavodunun ən son tədqiqatıdır

Tesla-nın iki əsas hekayəsi – Robotaxi-nin miqyaslı yerləşdirilməsi və Optimus humanoid robotunun kommersiyalaşdırılması – artıq konseptdən ölçülə bilən icra yoluna doğru irəliləyir. JPMorgan son zamanlarda Tesla-nın Fremont zavodunda yerində tədqiqat aparıb və şirkətin investor əlaqələri komandası ilə görüşlər keçirib. Ümumilikdə, analitiklər bu iki biznes xəttinin irəliləmə tempinə pozitiv qiymət verirlər və bunun əvvəlki idarəetmə heyətinin açıqladığı zaman cədvəli ilə əsasən uyğun olduğunu düşünürlər.

JPMorgan hesabatına görə, Robotaxi avtomobil parkının miqyasının genişlənməsinin əsas tetik nöqtəsi FSD v15-in ilin sonuna təqdim olunmasında aydın şəkildə müəyyən edilib. İdarəetmə heyəti bildirib ki, Cybercab kiçik miqyaslı test avtomobil parkının texniki doğrulama işi davam etdirilir və hazırda v15-in təxminən 40% əsas texnoloji modulu Robotaxi parkında test edilir, ilkin geri dönüşlər pozitivdir; eyni zamanda şirkət Model Y-nin Robotaxi parkına transferinin sayını məhdudlaşdırmaq niyyətini göstərir və bu, Cybercab-ın yaxın zamanlarda miqyaslı çatdırılmasına inamını göstərir. Optimus istiqamətində isə Gen 3 dizaynı yekunlaşıb, təchizat zənciri əsasən müəyyən edilib, istehsal xətti Fremont zavodunda quraşdırılır və kütləvi istehsal başladıqdan (SoP) sonra ilkin yerləşdirmə hədəfi 2026-cı ilin ikinci yarısında "Optimus Academy"-də təlim mərhələsinə keçmək, ən tez 2027-ci ilin ikinci yarısından etibarən xarici kommersiya satışının həyata keçirilməsidir.

JPMorgan Tesla üçün neytral (Neutral) reytinqini qoruyur, hədəf qiyməti 445 ABŞ dolları, hesabat yayımlandığı zaman isə qiymət 339.30 ABŞ dolları idi. Analitiklərin qiymətləndirməsi belədir: Robotaxi parkının genişlənməsi 2026-cı ilin sonu və 2027-ci ilin əvvəlində nəzərəçarpacaq sürətlənmə yaşayacaq, Optimus kommersiyalaşma yolu aydın, FSD nüfuzunun artımı və yeni modellərin yığılması yaxın zamanda tələbin bərpasını təmin edir.

JPMorgan hesabatında qeyd edilir ki, Robotaxi parkının növbəti önəmli yerləşdirilmə nöqtəsi bilavasitə FSD v15-in təqdimatı ilə bağlıdır. İdarəetmə heyəti v15-i performans baxımından kəskin sıçrayış kimi dəyərləndirir, əvvəlki v13-dən v14-ə keçidlə müqayisə edir – o, parametr sayının artması, kontekst pəncərəsinin genişlənməsi və təxminən 20%-lik gecikmənin azalması ilə əlaqədardır. v15 ümumilikdə yeddi əsas texnoloji komponenti əhatə edir və hazırda təxminən 40%-i Robotaxi parkında test edilir, nəticələr yaxşıdır.

Tesla bildirir ki, mövcud AI/HW4 sistemləri v15-in işlədilməsi və nəzarətsiz (unsupervised) FSD-ni dəstəkləmək bacarığına malikdir və tezliklə təqdim olunacaq AI4.5 hesablama sistemi gələcək tələblərə uyğunlaşdırılıb – əvvəlki nəsildə hesablama gücü təxminən 10% (FLOPS) artıb, yaddaş tutumu isə təxminən 2 dəfə çoxdur və Robotaxi modelinin genişlənməsi və kontekst pəncərəsinin böyüməsi ilə yaranacaq əlavə hesablama tələblərini qarşılayacaq.

Model strategiyası üzrə, Tesla qəti şəkildə bildirir ki, Model Y-nin Robotaxi parkına əlavə edilməsini məhdudlaşdırmaq niyyətindədir və bu, idarəetmə heyətinin Cybercab-ın yaxın dövrdə miqyaslı potensialına inamından irəli gəlir. Cybercab unboxed manufacturing üsulundan istifadə edərək, böyük komponentləri müstəqil və paralel şəkildə qurur, sonunda birləşdirərək montaj effektivliyini artırır, texniki doğrulama və istehsal gücü eyni zamanda icra edilir.

Birim iqtisadi modeli üzrə, Tesla açıqlayır ki, Model Y və Model 3 şəxsi istifadədə, ümumi istifadə dövrünün (TCO) hər mil üçün xərci təxminən 0.60-dan 0.70 ABŞ dollarına qədərdir; Robotaxi-nin tipik istifadəsi (şəxsi maşından 4-5 dəfə yüksək) üçün isə bu xərclər hər mil üçün 0.50-dan 0.60 ABŞ dollarına endirilə bilir ki, bu, hazırkı ridesharing platformalarının mil başına 2.5-dan 3.0 ABŞ dollarına qədər olan qiymətindən əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır. İdarəetmə heyəti vurğulayır ki, Robotaxi-nin uzun müddətli hədəf bazarı ənənəvi ridesharing-dən xeyli böyükdür (sonuncu yalnız ümumi mobil bazarın cəmi bir neçə faizini təşkil edir); məqsəd Robotaxi-yə məxsus platforma vasitəsilə TCO-ni hər mil üçün təxminən 0.30 ABŞ dollarına endirməkdir. Cybercab yalnız ilkin formadır, gələcəkdə daha çox modelin təqdimatı gözlənilir.

Fremont zavodunda son tədqiqat zamanı, Optimus istehsal xətti sahəsi kanvas ilə örtülmüşdür və JPMorgan analitikləri birbaşa müşahidə edə bilməmişlər, lakin Tesla idarəetmə heyəti təsdiqləyib ki, istehsal xətti Model S/X istehsalı dayandırılmış (2026-cı ilin mayında təqaüdə çıxmış) sahədə quraşdırılır və ümumilikdə təxminən 4 aylıq çevrim dövrünün hədəfində irəliləyir.

Tesla açıqladığı Optimus kommersiyalaşma yolu üç mərhələyə bölünür: Birinci mərhələ 2026-cı ilin ikinci yarısıdır, Optimus robotları "Optimus Academy"-yə yerləşəcək və real mühitlə qarşılıqlı əlaqədə data yığımı sürətləndiriləcək; ikinci mərhələ bundan sonra Tesla-nın daxili zavodlarında tətbiqdir, həm əlavə data toplamaq, həm də üçüncü tərəf data uyğunluğu məsələlərindən qaçmaq məqsədini daşıyır; üçüncü mərhələ isə ən tez 2027-ci ilin ikinci yarısından xarici bazara kommersiya satışının başlanmasıdır.

Daxili tətbiq prioritetləri üzrə, idarəetmə heyəti qeyd edir ki, stamping və white body (ağ gövdə) əməliyyatları ilk olaraq humanoid robotlardan faydalana bilər; səbəb bu əməliyyatların yüksək dərəcədə təkrar və təhlükəli olmasıdır. Final montaj xətti isə hələ insan çevikli və bacarıqlılığına çox bağlıdır, bu səbəbdən uzunmüddətli tətbiq məkanı sayılır.

Tesla eyni zamanda açıqlayır ki, Gen 3 dizaynı yekunlaşıb və təchizat zənciri əsasən təmin olunub, lakin estetik detallarda hələ optimallaşdırılma gedir və SoP yaxınlaşanda təqdimat olacaq. Gen 3 rəsmi təqdimatı istehsal nöqtəsinə yaxın saxlanılacaq, rəqabət üstünlüyünü qorumaq üçün. Gen 4 imkanları və xərcləri isə yalnız Gen 3 real istifadədən sonra müəyyənləşdiriləcək. Fremont zavodunun uzunmüddətli istehsal gücü təxminən 1 milyon, Texas superzavodunda isə uzunmüddətli hədəf təxminən 10 milyon robotdur. Hesablama gücünün təminatı üzrə, Tesla bildirir, 2026-cı ilin birinci yarısında hesablama gücü illik təxminən 2 dəfə artıb.

JPMorgan hesabatı göstərir ki, FSD getdikcə istifadəçilərin avtomobil seçiminə birbaşa təsir edən əsas faktor olur. İdarəetmə heyəti müşahidə edib ki, daha çox istehlakçı birbaşa mağazaya FSD funksiyaları haqqında məlumat almaq üçün gəlir və bu tendensiya Avstraliya, Koreya və Avropadakı erkən bazarlarda da müşahidə edilir. FSD təqdim edildikdən sonra bu bazarlarda tələbdə müşahidə edilə bilən sıçrayış oldu.

Qiymət strategiyasında, Tesla 2026-cı ilin fevralında Amerika və Kanadada FSD-nin birdəfəlik ödəniş modelini dayandırıb və həmin ilin avqustunda qlobal olaraq dəyişikliyi tamamlayacaq, tamamilə abunə modelinə keçəcək. İdarəetmə heyəti bildirir ki, hazırkı 99 dollar/ay qiymətinin prioriteti abunəçi bazasını genişləndirmək və istifadə tezliyini artırmaqdır, qısamüddətli qiymət artımı deyil. Bunun əsas səbəbi odur ki, tarixdə Tesla sahiblərinin təxminən 50%-i heç FSD-dən istifadə etməyib və bəziləri köhnə versiyanı istifadə etmiş, yeni abunəni isə aktivləşdirməyib. İdarəetmə heyəti FSD-nin güclü yapışqa xüsusiyyətə malik olduğunu düşünür – bir dəfə təcrübə etdikdən sonra abunə saxlanılma səviyyəsi yüksəkdir, bu da bütün yeni avtomobil sahiblərinə bir ay pulsuz sınaq təklifinin əsas məntiqidir.

Avropada tənzimləmə təşəbbüsünə gəldikdə, Tesla iki istiqamətli strategiya tətbiq edir: bir tərəfdən birbaşa Avropa İttifaqı ilə əlaqə saxlayır (təxmini təsdiq müddətləri bir neçə dəfə gecikib və hazırda proqnoz olaraq oktyabr ayı gözlənilir), digər tərəfdən Hollandiyadakı bəzi üzv dövlətlərlə paralel işləyir və tənzimləmə çərçivəsi təsdiqləndikdə digər üzv dövlətlər üçün nümunə ola bilər. Tesla açıqlayır ki, Avropadakı FSD sürüş məlumatları təxminən 65 milyon kilometr yol üçün qəza hadisələrinin təxminən 5 dəfə azaldığını göstərir; idarəetmə heyəti bu təhlükəsizlik göstəricisinin tənzimləmənin sürətlənməsində faydalı olacağını düşünür. Təsdiq alındıqdan sonra aktivləşmə müddəti həftələrlə ölçüləcək – ay və ya rüb ilə deyil.

Tesla 2026-cı ilin ikinci rübündə avtomobil satışlarının il üzrə 25%, rüb üzrə isə 34% artmasını (bu, 2019-dan bəri ən böyük bir rübdəki artımdır) iki faktora bağlayır: FSD funksiyasının davamlı inkişafı və yeni model xəttinin optimallaşdırılması – o cümlədən yeni bazaya sahib model, Model Y L və yenilənmiş performans modeli, daha geniş istifadə ssenariləri və qiymət intervalları əhatə edir.

Mənfəət marjası üzrə, Tesla bildirir ki, bəzə Model Y və qlobal Model 3 modellərində xüsusi qiymət düzəlişləri edib və faiz subsidiyası proqramını yeniləyib, topdan mal qiymətləri təzyiqinə uyğunlaşmaq üçün. 1-ci və 2-ci rüb avtomobil mənfəəti həm də FSD-nin pul qazanma üsulunun birdəfəlik ödənişdən abunəyə keçməsi səbəbilə müəyyən dərəcədə azalma çəkir. Katod və anod materiallarının daxili istehsalı 2026-cı ilin yanvarında başlayıb və tədricən xərclərin azaldılması gətirəcək, amma çoxsaylı faktorlara görə konkret töhfəni ayrıca məlumlaşdırmaq çətindir – zavodun düzgün miqyası və istifadə səviyyəsinə çatması üçün adətən təxminən 18 ay lazım olur.

JPMorgan Tesla-nın 2026-cı ildə təxminən 1.8 milyon avtomobil təslim edəcəyini proqnozlaşdırır, şirkətin hazırkı cəmi istehsal gücü maksimumu isə təxminən 3 milyon avtomobildir və istehsal səviyyəsinin yüksəldilməsi idarəetmə heyəti üçün gəliri artırmaqda mühüm rol oynayır.