Bu həftənin əsas mövzusu
TSMC bu həftənin ən böyük diqqət mərkəzində idi, iyul ayının gəlirləri yüksək sürətlə artmağa davam etsə də, ADR yarımkeçirici satışlarında bir gün ərzində 4% azaldı. Bazar hələ də AI tələbinə inanır, əsas məsələ yüksək faiz dərəcələrinin dəyərləndirməyə nə qədər təsir göstərəcəyi və gələn həftə NVIDIA-nın maliyyə hesabatının qabaqcıl istehsal və CoWoS tələbatını təsdiq edə biləcəyi olacaq.
Faiz dərəcələrinin təsiri
Dünən texnologiya səhmlərinin böyük enişinin əsas səbəbi uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazları gəlirləri və neft qiymətləri idi. 30 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı, 10 illik gəlir isə 2025-ci ilin yanvarından bəri ən yüksək nöqtəyə çatdı, Brent yenidən 90 dolları keçdi, bazarda yenidən inflyasiya və kapital xərclərinin narahatlığı yarandı. TSMC üçün faiz dərəcələrinin artması yüksək böyümə səhmlərinin dəyərini azaldır və məlumat mərkəzlərinin maliyyələşmə xərclərini artırır. Bazarın AI tələbinə olan optimizmi yüksəkdir, amma uzunmüddətli kapital xərclərinin artımı yeni dəyərləndirmə məhdudiyyəti yaradır.
AI istehsal gücü
TSMC-nin ikinci rübdə gəliri 40,2 milyard dollar, ümumi mənfəət marjası 67.7%, xalis mənfəət illik müqayisədə 77% artaraq 706,6 milyard NT dollar oldu; üçüncü rüb gəlir proqnozu 44,6–45,8 milyard dollar. İyul gəliri 4,675.8 milyard NT dollara çatdı, illik artım +44.7%. Şirkət, 2026-cı il üçün kapital xərclərini 60–64 milyard dollara yüksəldib, HPC ikinci rübdə gəlirin 66%-ni təşkil edir, N2 sürətlə yüksəlir. Üst səviyyə avadanlıq
ASML kimi şirkətlərə bağlıdır, avadanlıq qiymətlərinin artması da Capex-in yüksəlməsi səbəblərindəndir; aşağı səviyyə
NVIDIA,
AMD və Google,
Amazon kimi GPU və ASIC müştərilərini əhatə edir, qabaqcıl istehsal, CoWoS HBM ekosistemini birləşdirir, tək arxitektura riski daha çox yayılıb.
Samsung və
Intel Foundry hələ də geridən gəlirlər, amma TSMC hələ də texnologiya, məhsuldarlıq və müştəri həcmi ilə üstünlük saxlayır. Gələn həftə NVIDIA-nın maliyyə hesabatı Blackwell tələbatını, Rubin yol xəritəsini və AI kapital xərclərinin gücünü təsdiqləyəcək.
Kəskin eniş strukturu
TSM dünən 413.41 dollarda bağlandı, bir gün ərzində 4.07% azaldı, ən aşağı qiymət 410.77 dollar oldu, ticarət həcmi təxminən 14 milyon səhmə çatdı. 410–413 dollar əsas dəstəkliyi təşkil edir, bu səviyyənin itirilməsi 398–405 dolları hədəf göstərir; üst tərəfdə 425–431 dollar son dövrün aktiv ticarət zonasıdır, 435–436 dollar isə güclü müqavimət olaraq çıxış edir. Əgər 436 dollar səviyyəsi bərpa olunsa, növbəti hədəf 450 dollar olacaq; 410 dollar aşağı düşür və geriyə çəkilmə uğursuz olursa, qısamüddətli düzəliş 400 dollar ətrafında davam edə bilər.
İkitərəfli ticarət
Əsas strategiya yüksəliş yönlüdür, amma hadisələrə əsaslanan ikitərəfli ticarət tətbiq edilir. Alış yönlü strategiya üçün 410–413 dollar sabitləşdikdən sonra bölmə ilə girilə bilər, stop-loss 405 dolların altında yerləşdirilir, birinci hədəf 425–431 dollar, ikinci hədəf 435–440 dollar; əgər NVIDIA-nın hesabatı güclü olur və TSM 436 dolları güclü şəkildə keçərsə, 450 dollara dair hədəf davam etdirilə bilər. Satış yönlü strategiya üçün 410 dolların effektiv pozulması gözlənilir və geriyə çəkilmə 413 dolları geri qazanmazsa giriş edilir, stop-loss 418 dolların üstündə yerləşdirilir, ilk hədəf 400–405 dollardır. Dalğalı qısa və orta müddətli leverage 5–10 qat məsləhət görülür, 20 qat üzəri yalnız qısamüddətli sərt stop-loss üçün uyğundur. Zaman intervalı əsasən növbəti 5 ticarət günü və NVIDIA hesabatından sonrakı 1–2 gün nəzərdə tutulur.
Əsas risklər
İki əsas risk mövcuddur: uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri və neft qiymətləri artmağa davam edərsə, yarımkeçirici dəyərləri daha da sıxılır; və NVIDIA-nın ikinci rüb hesabatı yüksək gözləntiləri qarşılamazsa, AI avadanlıq sektoru ilə bağlı əhval-ruhiyyəni zəiflədir. TSMC-nin əsas göstəriciləri güclü olaraq qalır, qısamüddətli istiqamət 410 dollar dəstəyi və gələn həftə sənaye analizinin nəticələri ilə müəyyən ediləcək.
2026/08/19 08:16
