web3: Chanos bildirib ki, Strategy ilə bitcoin arasında 80 milyard dollar fərq var

Məşhur qısamüddətli alqı-satqı üzrə mütəxəssis Ceyms Chanos bildirib ki, Strategy ilə onun sahib olduğu Bitcoin arasında təxminən 80 milyard dollar "əməliyyat edilə bilən qiymət fərqi" mövcuddur. Bu açıqlama bazarın diqqətini yenidən MSTR ilə Bitcoin arasında uzun müddətdir mövcud olan dəyərləndirmə fərqinə yönəltdi.

Təxminən 847,000 Bitcoin portfeli

18 avqust tarixinə olan məlumata görə, Strategy təxminən 847,363 ədəd Bitcoin saxlayır. Bitcoinin dəyəri təxminən 64,000 dollar hesablandıqda, bu aktivlərin bazar dəyəri təxminən 54 milyard dollar edir.

Chanos hesab edir ki, səhm bazarında Strategy-yə verilən qiymət onun Bitcoin portfelinin bazar dəyərindən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər. Bu fərq, iki göstəricinin sadəcə bərabərləşdirilə biləcəyi demək deyil, çünki MSTR almaq birbaşa Bitcoin sahibi olmaq deyil.

MSTR sahibi olmaq BTC sahibi olmaq demək deyil

Onun fikrincə, Strategy səhmlərinə sahib olmaqla investorlar yalnız Bitcoin riski deyil, eyni zamanda şirkətin borcu, imtiyazlı qiymətli kağızları, maliyyələşdirmə xərcləri, proqram təminatı biznesinin göstəriciləri və rəhbərliyin qərarlarından qaynaqlanan təsirlərə də məruz qalır.

Başqa sözlə, MSTR qiyməti yalnız Bitcoin dalğalanmalarından təsirlənmir, eyni zamanda şirkətin kapital strukturu və əməliyyat aspektlərindəki dəyişiklikləri də əks etdirir, bu səbəbdən spot Bitcoin ilə tam uyğunluq saxlamaq çətindir.

Chanos əvvəllər MSTR-ı qısaldıb

Chanos bundan əvvəl də Strategy-nin dəyərləndirilməsi ilə bağlı şübhələrini açıq şəkildə ifadə edib. O, MSTR-ın onun Bitcoin portfelinə qarşı müvəqqəti olaraq yüksək premiumda ticarət olunduğunu və 2025-ci ildə öz strategiyasını açıqladığını bildirib: MSTR-ı qısaldıb, eyni zamanda Bitcoin alıb.

Xəbərlərə görə, Chanos və onun Chanos & Co. qrupu bu pozisiyanı 2024-cü ilin sonlarından qurmağa başlayıb, ilkin qısa mövqe təxminən 2024-cü ilin oktyabr-noyabr aylarında yaradılıb. Həmin ilin noyabrında MSTR-ın Bitcoin portfeli dəyərinə nisbəti bir müddət üçün 3 dəfəni keçib.

Lakin, bu hedcinq əməliyyatı uzun müddət saxlanılmayıb. Chanos 2025-ci ilin noyabrında əlaqəli mövqeləri bağlayıb, Chanos & Co. isə noyabrın 7-də MSTR və Bitcoin hedcinqini tamamilə təmizləyib.

Əvvəlki qısa mövqe nümunələri

Chanos bazarda qısamüddətli satış əməliyyatları ilə tanınır, ən məşhur nümunələrdən biri Enron ilə bağlıdır. O, 2000-ci ildə şirkətin maliyyə hesabatlarında bəzi göstəricilərin iqtisadi baxımdan əsaslandırıla bilməyəcəyini görərək araşdırma aparmağa başlayıb.

Daha sonra o, Luckin Coffee-nı da qısaldıb. Luckin sonradan açıqladı ki, 2019-cu ildə təxminən 310 milyon dollar satış gəliri saxtalaşdırılıb. Wirecard da onun nümayəndəlik etdiyi ən mühüm işlərdən biridir; Chanos həmin vaxt bu Alman ödəniş şirkətinin gerçək mənfəətliliyinin elan etdiyindən xeyli aşağı olduğunu qeyd edirdi.

Sonuncu açıqlamada yeni bir əməliyyat planı açıqlanmasa da, bazarda Strategy-nin dəyərləndirmə strukturu ilə bağlı fikir ayrılıqlarının davam etdiyini bir daha əks etdirir. MSTR və Bitcoin arasındakı əlaqə hələ də sadə bir qiymət əks etdirməsindən ibarət deyil.