JPMorgan aktiv idarəetmə xəbərdarlığı: AI-nın konsentrasiyası ilə bağlı risklər borc bazarına yayılıb, investorlar "sıx ticarət"ə qarşı diqqətli olmalıdırlar.

Golden Ten Data xəbər verir ki, JPMorgan Asset Management-in strateqi Qabriela Santos xəbərdarlıq edib ki, “süni intellekt elementinin” konsentrasiyası riski artıq səhm bazarından sabit gəlir sahəsinə yayılıb və “superüşa dövranı”nın hələ də qüvvədə olmasına baxmayaraq, investorların ehtiyatlı davranmasının vacibliyi kəskin şəkildə artır.

Santos çərşənbə axşamı verdiyi müsahibədə bildirib: “Siz tamamilə AI ilə bağlı hər şəyə son dərəcə nikbin yanaşa bilərsiniz, lakin yenə də investisiya portfelinin qurulmasına çox ehtiyatla yanaşmaq lazımdır.”

JPMorgan Asset Management-in Amerika regionu üzrə baş bazar strateqi kimi Santos qeyd edib ki, iyulda texnologiya səhmilərində baş vermiş düzəliş çox yüklənmiş mövqelərin riskini önə çıxarıb. Həmin ay Philadelphia Semiconductor Index 21% ucuzlaşaraq 2008-ci ildən bəri ən böyük azalmanı göstərib; eyni zamanda, Korea Composite Stock Price Index (Kospi) 22% enib və bu əsas indeksdə çip istehsalçıları Samsung Electronics və SK Hynix-in çəkisi təxminən yarısını təşkil edir.

Santos bildirib ki, bu kəskin dalğalanma mövqe ölçüsünə nəzarət, leverage istifadəsi və AI sahəsindən kənarda diversifikasiya etmək əhəmiyyətinin altını cızır.

“Məhz burada işlər mürəkkəbləşir. Çünki artıq sadəcə ənənəvi faktorları, sahələri və ya regionları, hətta aktiv siniflərini nəzərə almaq kifayət deyil, çünki AI indi hər yerdədir,” – deyə o əlavə edib. O qeyd edib ki, ABŞ Dövlət istiqrazları, qızıl və əsas daşınmaz əmlak fərqli gəlir mənbələri təqdim edə bilən az sayda sahələrdəndir.

Santos bildirib ki, AI-nin qurulması və genişlənməsi – o, açıq və xüsusi bazarlardakı kapital xərclərini 5.5 trilyon dollar səviyyəsində qiymətləndirir – “çox özünəməxsusdur”, çünki bu, artıq şirkətlərin mənfəətində özünü göstərir. Eyni zamanda, o əlavə edib ki, artım tempi nəticədə zəifləyəcək, hətta AI investisiya üçün əsas mövzu olaraq qalacağı halda belə, indi diversifikasiyanın tətbiqi ağıllı addımdır.

Goldman Sachs strategiləri iyun ayında hesablayıblar ki, AI məlumat mərkəzlərinə sərf edilən xərclər 2026-cı ildə 900 milyard dolları ötəcək, 2027-ci il üçün proqnoz isə 1.4 trilyon dollara qədər yüksəlir, bu da Santosun təsvir etdiyi dövranın miqyasını göstərir.

Santosun konsentrasiyaya dair xəbərdarlığı istiqraz portfellərinə də şamil olunur. O qeyd edib ki, investisiya səviyyəli istiqraz emissiyası artıq ardıcıl dördüncü aydır ki, tarixi rekorda çatır, Alphabet kimi şirkətlər hətta 100 illik istiqrazlar buraxırlar. Bundan əlavə, çoxaktivi investorlar hazırda həm səhmlər, həm də sabit gəlir tərəfində AI quruculuğunun genişlənməsi riskinə eyni vaxtda məruz qalırlar.

O vurğulayıb ki, hyperscale bulud xidməti təminatçılarının buraxdığı borclar ayrıca araşdırılmalıdır, bir bütün kimi qiymətləndirilməməlidir və məlumat mərkəzlərinin icarəsi ilə təmin olunan xüsusi təyinatlı vasitələrin (SPV) getdikcə artan mürəkkəbliyini qeyd edib.