AI sıxışmış ticarətləri likvidasiya olunarkən, Ackman "yüksək keyfiyyətli pul axını"na yönəlir! Visa və Mastercard Pershing Square (PS.US) şirkətinin altı yeni portfelinin başında gəlir

Ağıllı Maliyyə APP xəbər verir ki, milyarder və hedge fondunun əfsanəvi siması Bill Ackman tərəfindən yaradılan və şəxsən idarə olunan Pershing Square Inc.(PS.US) Amerika Şərq vaxtı ilə çərşənbə günü, şirkətin bir təmsil olunan şirkət olaraq ilk tam rüblük performans hesabatını açıqladı və nəticələr həmin dövr üçün konsensus gözləntilərini aşdı. Bundan əlavə, şirkət yaxın zamanda rəqəmsal ödəniş və bank kartı şəbəkəsinin nəhəngləri olan Visa(V.US) və Mastercard(MA.US) kimi maliyyə devlərini, həmçinin yüksək pul axını ilə tanınan daha dörd şirkətə yeni investisiya etdiyini açıqladı.

Maliyyə hesabatında Ackman-ın Pershing Square-in ikinci rüb üçün paya görə bölüşdürülə biləcək qazancı (Distributable EPS) 0.14 dollar olub, analitiklərin orta gözləntisi olan 0.12 dolları üstələyərək, ötən ilin eyni dövründəki 0.12 dollarla müqayisədə artım göstərib. Şirkətin ikinci rüb ümumi gəliri 54.2 milyon dollar olub, bazar konsensusu olan 75.8 milyon dolların altında qalaraq, ötən ilin ikinci rübündəki 53.2 milyon dollardan çox olub. İdarəetmə haqqı gəliri isə ötən ilin eyni dövründəki 50.8 milyon dollardan cüzi artaraq 54.2 milyon dollara çatıb.

Digər əsas maliyyə göstəriciləri cəhətdən, idarəetmə haqqına bağlı gəlir (Fee-related Revenue) illik müqayisədə 25% artaraq 68 milyon dollara çatıb. Xərclərə bağlı qazanc isə illik müqayisədə 24% artaraq 56.1 milyon dollar olub. Marja isə ötən ilin ikinci rübündəki 82.6%-dan kiçik azalma ilə 82.4%-ə düşüb.

İkinci rübdə GAAP standartına əsasən ümumi xərc ödənişi ötən ilin eyni dövründəki 33 milyon dollardan kəskin artaraq 144.3 milyon dollara çatıb; bu müddətdə qazanc paylaşımı əsaslı partnerlər üçün əmək haqqı 8.45 milyon dollardan 69.3 milyon dollara, əməkdaşlar üçün əmək haqqı və sosial təminatlar isə 3.93 milyon dollardan 50.3 milyon dollara yüksəlib.

Maliyyə hesabatında göstərilir ki, ikinci rübdə Pershing Square-in idarə etdiyi aktivlərin ümumi həcmi(AUM) 26.6 milyard dollardan 32.5 milyard dollara artıb—burada 5.63 milyard dollar yeni daxil olan vəsait, bazar dəyəri dəyişikliyindən 829 milyon dollar artım, və 573 milyon dollar çıxış yer alır.

Ackman-ın ən yeni investisiya sahələri açıqlandı! Visa və Mastercard başda olmaqla 6 yeni mövqe

Əldə olunan məlumata görə, maliyyə iclasında Pershing Square CEO-su Bill Ackman və Baş Investisiya Direktoru Ryan Israel şirkət fondu tərəfindən bu ilin əvvəllərindən bəri edilən yeni investisiyaları müzakirə ediblər. Bunlara bank kartı şəbəkəsinin nəhəngləri Visa(V.US) və Mastercard(MA.US), stream xidmətində lider olan Netflix(NFLX.US), bazar analizi və kredit reytinqində ixtisaslaşan S&P Global(SPGI.US), birja operatoru Intercontinental Exchange(ICE.US) və göz xəstəliklərinə fokuslanan tibbi nəhəng Alcon(ALC.US) daxildir.

Ackman və Israel bildirir: “Bu yeni səhmləri fondumuzun mövcud portfelinə əlavə etdikdə — bunların içərisində əsas olaraq Microsoft(MSFT.US), Amazon(AMZN.US), Meta(META.US), Uber(UBER.US), Brookfield(BN) və Restaurant Brands(QSR.US) kimi market seqmentində dominant və sürətlə böyüyən şirkətlər var — biz düşünürük ki, hazırkı investisiya portfeli həm fundamental keyfiyyəti, həm gələcək qazanc potensialı baxımından olduqca cəlbedicidir və uğurlu gələcək gəlirləri təmin edə bilər.”

Pershing Square Inc.(PS) Amerikanın səhm bazarının bağlanmasından sonra 1.7% artıb, Pershing Square USA(PSUS) isə bağlanmadan sonra kiçik artımla 0.7% yüksəlib.

Pershing hesab edir ki, hazırkı əsas portfelin orta təqribən 19 dəfə qiymət/qazanc nisbətinə sahibdir və növbəti 3-5 ildə təxminən 20% EPS CAGR verir, bu isə S&P 500-ün təqribən 20 dəfə qiymət və 12% EPS CAGR-dan daha üstün "böyümə/qiymət nisbəti" yaradır. Ackman-ın fikrincə, AI hesablama gücü uzunmüddətli sənaye trendini qoruyur, lakin AI temalı səhmlərdə borclanmanın azalması və sıx yerləşmə mövqelərinin tənzimlənməsi baş verdiyi indiki dövrdə, növbəti mərhələdə əlavə gəliri məhz aşağı momentumlu, az kapital asılılığı, yüksək pul axını və yüksək ROIC olan, AI-dan müəyyən qədər faydalanan keyfiyyətli kapital malları təmin edə bilər; bu da, Ackman-ın Visa, Mastercard, hətta ICE və S&P Global-ı portfelə əlavə etməsinin bazar üçün ən vacib siyalıdır.

Pershing Square Inc mahiyyətcə Ackman-ın “aktivləri idarə edən şirkət/idarəetmə platformasıdır” — altında Pershing Square Capital Management investisiya rəhbərliyi var; Pershing Square(PS.US) səhmdarları əsasən idarəetmə haqqı, qazanc paylaşımı və bütün idarə olunan aktivlər biznesinin gələcəkte AUM artımı ilə əldə olunan iqtisadi faydaları bölüşür; Pershing Square USA(PSUS.US) isə bu idarəetmə platforması tərəfindən idarə olunan, ABŞ-da listinq olunan qapalı investisiya fondu olaraq, investorlar PSUS almaqla mahiyyətcə Ackman-ın idarə etdiyi səhmlər portfelini və onun xalis aktiv dəyəri (NAV) performansını birbaşa əldə edirlər.

Sadə izahla, investorlar Pershing Square(PS.US) alırlarsa = “Ackman-ın bütün idarə olunan aktivlər biznesinə inanıb almaq”, Pershing Square USA(PSUS.US) alırlarsa = “Pulunuzu dolayı yolla Ackman-a investisiya etmək, ya da onun listinqdəki fond portfelini almaq”, hər ikisi 2026-cı ildə birgə IPO olsalar da, daha sonra NYSE-də ayrı-ayrı ticarət olunacaq.

AI sıx yerləşmə ticarəti zəiflədikcə Ackman yüksək Beta-dan yüksək pul axını kapital aktivlərinə yönəlir

Ackman-ın ən yeni yerləşmə mövqeləri və investisiya strategiyası onun diqqətinin yüksək pul axınlı kapital aktivlərinə yönəldiyini göstərir, bu isə borclu mövqelərin tarixi ekstremal səviyyələrinə çatmış AI-temalı aktiv və yüksək beta-momentum ticarətindən “yüksək keyfiyyətli pul axını kapitalı + qiymət fərqli Alpha”ya sürətli genişlənməni əks etdirir.

2026-cı ilin ilk yarısında S&P 500 təxminən 10% artıb, lakin “AI alətlərini satan” yarımkeçirici və texnologiya avadanlığı sektorları indeksin artımının təqribən 85%-ni təmin edib, 90%-dən çox S&P iştirakçı şirkətlərinin isə cəmi 2% artım təmin edib; bundan sonra iyulun əvvəllərində Bank of America fond menecerlərinin sorğusunda 82% respondent yarımkeçiricini bazarın ən sıx yerləşmə və borclanma mövzusunda birinci teması kimi görür, belə ki, SOX indeks (Philadelphia Semiconductor Index) bundan sonra iyunda zirvədən bəzən 20% geriləyib.

Fərdi borclanma ETF-ləri, qısa müddətli opsionlar və kredit mövqeləri borclanmanı daha da gücləndirib, məhz belə ekstremal bazar enişi mövcudluğunda Ackman bildirir ki, Pershing dalğalanmadan istifadə edərək yaxın 5 milyard dollar yeni kapital yerləşdirə bilib — bu mahiyyətcə Risk-off davranış (yüksək Beta və sıx yerləşmə risk aktivi satıb qoruyucu mövqelərə yönəlmək) deyil, momentum kapitalı tərəfindən artıq tam qiymətlənmiş və borclanma mövqeləri ekstremal olan AI infrastrukturundan, güclü fundamental potensialı olan, lakin qiyməti uzunmüddətli pul axını dəyərini əks etdirməyən "az sıx yerləşməli keyfiyyətli aktivlər" tapmaqdır.

Visa, Mastercard, S&P Global və ICE xüsusilə bu “səhv qiymətlə/alınan yüksək keyfiyyətli səhmlər” investisiya çərçivəsini aydın şəkildə göstərir, lakin Ackman-ın strategiyası daha çox 2026-cı ildə bazarın tərzi “tək AI gücü + momentum”dan “pul axını bol + az sıx yerləşmə + fundamental keyfiyyətli Alpha genişliyi”nə keçməyi əks etdirir, bu isə AI ətrafında super bull bazar tendensiyasının inkarı deyil.

Ackman hələ də Microsoft, Amazon və Meta-da böyük mövqedədir və aydın şəkildə bildirib ki, Microsoft-un AI investisiyası uyğun artım investisiyasıdır, Meta isə AI-dan ən çox faydalananlardan biridir; yeni əlavə olunan Netflix, Visa, Mastercard, S&P Global, ICE və Alcon portfelin gəlir mənbələrini tək momentum və AI Beta-dan ödəniş, böyük maliyyə devləri və birja infrastrukturu, stream xidməti və səhiyyəyə qədər genişləndirir.

Visa və Mastercard mahiyyətcə kapital baxımından son dərəcə yüngül olan qlobal ödəniş “keçid yeridir”: ciddi kredit riski daşımır, marginal əməliyyat xərci son dərəcə aşağıdır, pul axını konvertasiyası 100%-dən çoxdur; Pershing hesab edir ki, hər iki şirkət gəlirlər həmişə iki rəqəmli artımı saxlayacaq, EPS-in 3-5 ildə təqribən 16% və 18% qarışıq artım potensialı vardır. Bazarda isə stabilcoin dalğası, AI agent ticarət modeli və tənzimləmə narahatlığı valuation-u təqribən 22 dəfə gələcək 12 aylıq qazanca sıxışdırıb, bu isə üçün giriş imkanı yaradır. S&P Global və ICE isə daha çox “maliyyə infrastrukturunu(Financial Infrastructure)” təmsil edir — reytinq, indeks, qiymət, data, ticarət və klirinq yüksək giriş baryeri, dövri gəlir və güclü şəbəkə effektinə malikdir; ICE isə səhmləri ötən ildə təqribən 21% eniş və 25 dəfədən 17 dəfə valuation sıxılmasından sonra portfelə əlavə edilib.