Milyardlarla AI üçün "kapital azad etmək"! Söhbət ondan gedir ki, Oracle (ORCL.US) yeni ixtisar dalğası başladıb: bəzi komandalar üzrə ixtisar nisbəti iki rəqəmli ola bilər

Zhihui Maliyyə APP-nin məlumatına görə, daxili sənədlər və bir neçə məlumatlı mənbənin bildirdiyinə görə, Oracle (ORCL.US) əməkdaş xərclərini azaltmaq üçün yeni ixtisar planı hazırlayır. Bəzi komandaların ixtisar faizləri iki rəqəmli səviyyəyə çata bilər və şirkət rəhbərliyindən ixtisar olunan əməkdaşların siyahısını təqdim etmələri tələb edilib; məqsəd xərclərin ikinci maliyyə sezonunun (1 sentyabr) başlamasından əvvəl azaldılmasıdır.

AI İnfrastrukturuna Kütləvi Investisiya: 55,7 milyard dollar, 23,7 milyard dollar nağd pul çatışmazlığı

Ixtisarların əsas səbəbi, Oracle-ın AI infrastrukturuna etdiyi böyük investisiyadır. 2026 maliyyə sezonunda Oracle infrastruktur sahəsinə 55,7 milyard dollar investisiya edib, əsasən məlumat mərkəzi qurulması və çip alınmasına yönəlib. Bu il şirkətin nağd pul xərcləri pul gəlirindən 23,7 milyard dollar daha çox olub. Maliyyə boşluğunu doldurmaq üçün Oracle 2026 maliyyə sezonunda borc emissiyası ilə 43 milyard dollar cəlb edib, və səhm satışından 5 milyard dollar əldə edib. Şirkət cari maliyyə sezonunda borc və səhm yolu ilə təxminən əlavə 40 milyard dollar cəlb etməyi planlaşdırır.

Daha narahatedici olan borcun miqdarının böyüməsidir. Avqustun əvvəlində Oracle-ın ümumi borcu 129,5 milyard dollara çatıb, əlavə olaraq 260 milyard dollar dəyərində məlumat mərkəzi icarə öhdəliyi var. Kredit reytinq agentlikləri artıq şirkətin maliyyə durumunu yaxından izləməyə başlayıb.

2026 Maliyyə Mövsümündə 21 min əməkdaş ixtisar edilib: 1,8 milyard dollar kompensasiya, AI ilk dəfə rəsmi ixtisar səbəbi kimi göstərildi

Bu, Oracle-ın 2026 maliyyə sezonunda həyata keçirdiyi növbəti böyük ixtisar dalğasıdır. Şirkətin son təqdim etdiyi rəsmi sənədə görə, 2026 maliyyə sezonunun 31 may tarixinə Oracle əməkdaşlarının ümumi sayı təxminən 21 min azalıb, 13% ixtisar, hazırda dünya üzrə tam ştatda 141 min əməkdaşı var. Şirkət illik hesabatında ilk dəfə rəsmi olaraq AI istifadəsini ixtisar səbəblərindən biri kimi göstərib.

Oracle sənədində açıq şəkildə yazır: "Şirkətin fəaliyyətində AI texnologiyasının qəbul və tətbiqi artıq və gələcəkdə də əməkdaş sayının azalmasına səbəb ola bilər." Bu, böyük texnologiya şirkətləri arasında avtomatlaşdırmanın əməkdaşları əvəzlədiyini ən açıq şəkildə etiraf edən ifadələrdən biridir.

Bu yenidənqurma xərcləri çox böyükdür: Oracle 2026 maliyyə sezonunda 1,84 milyard dollar kompensasiya və digər işdən çıxma ilə bağlı xərclər ödədi, əvvəlki sezonun 374 milyon dolları ilə müqayisədə xeyli yüksəkdir. Qeyd etmək lazımdır ki, bu ixtisar Oracle-ın 2022-ci ildə Cerner-i 28 milyard dollara satın alması ilə qazandığı əməkdaş artımını demək olar ki, tamamilə silir.

Ixtisarlar davam edir: Bəzi komandalar iki rəqəmli faizlə yenidən azaldıla bilər

Yeni ixtisar dalğası göstərir ki, Oracle xərcləri azaltmaq prosesini hələ bitirməyib. Məlumatlara görə, bəzi komandaların ixtisar faizləri iki rəqəmli ola bilər. TD Cowen-in daha radikal hesablamalarına görə, ümumi ixtisar sayı 20 min - 30 min ola bilər, bu da Oracle-ın dünya üzrə 162 min əməkdaşının 18%-nin ixtisar olunması, və bunun nəticəsində 8-10 milyard dollar nağd pul axını əldə etməsi deməkdir.

Ixtisar olunan əməkdaşlar sosial mediada açıqlayıblar ki, Revenue and Health Sciences (RHS), SaaS və Virtual Operation Services (SVOS) kimi komandalar ən azı 30% ixtisar edilib. Bildirişlər e-poçt vasitəsilə göndərilib; e-poçtda belə yazılıb: "Oracle-ın hazırkı biznes ehtiyaclarının diqqətlə nəzərdən keçirilməsindən sonra, vəzifənizin ləğv edilməsi qərarına gəlmişik...Bugün sizin son iş gününüzdür."

İl ərzində səhmlər 26% azalıb, Wall Street AI "pul yandıran" modelə daha çox diqqətli yanaşır

Oracle-ın bulud infrastruktur biznesi ötən maliyyə sezonunda 77% böyüsə də, ümumi gəlir 17% artsa da, böyük kapital xərcləri bazarda narahatlığı artırır.

GuruFocus-un dəyər modelləri göstərir ki, Oracle-ın hazırkı satışa dəyər nisbəti 6,3 dəfə olub, tarixi medianı olan 5,4-dən yüksəkdir, bu bazarın AI ilə bağlı böyüməni dəyər olaraq qiymətləndirdiyini əks etdirir. Amma şirkətin sərbəst nağd pul gəlirlilik nisbəti -5,65%, sərbəst nağd pul mənfəətliyi -35,16%, ənənəvi P/E dəyərində qiymətləndirmənin artıq əhəmiyyəti qalmayıb. GuruFocus Oracle-ın daxili dəyərini hər səhmə görə 190,26 dollar qiymətləndirir, hazırkı qiyməti olan 145,48 dollardan təxminən 23,5% yüksəliş imkanı göstərir.

Əlavə olaraq, məlumatlı mənbələr bildirirlər ki, ixtisarların digər fonu odur ki, bir neçə ABŞ bankı Oracle-ın AI infrastruktur layihələrini maliyyələşdirməkdən geri çəkilib. Bank maliyyələşməsi daha da sıxılarsa, Oracle daha çətin maliyyə şərtləri ilə üzləşə bilər.

İl ərzində Oracle səhmləri təxminən 26% azalıb. Bu, həm Wall Street-in texnologiya sektorunda AI infrastruktur xərclərinin sürətlə artmasına olan diqqətini, həm də investorların AI-nın ənənəvi proqram təminatını əvəz edə biləcəyinə dair narahatlıqlarını əks etdirir. Barclays analitiki qeyd edir ki, ixtisarlar AI infrastrukturunu dəstəkləmək üçün nağd pul axınını yaxşılaşdırır və Oracle-a "al" reytinqini saxlayır.

Miqaslı borc və OpenAI ilə "300 milyard dollar öhdəliyinin" kölgəsi

Oracle-ın maliyyə sıxıntıları təkcə kapital xərclərindən deyil, həm də OpenAI ilə olan böyük öhdəliyindən qaynaqlanır. Bildirilir ki, Oracle və OpenAI arasında təxminən 300 milyard dollar dəyərində AI infrastruktur müqaviləsi imzalanıb, bu da şirkətin balansında ciddi yük yaradır.

Son 2 ayda Oracle borcunu 58 milyard dollar artırıb. Bir neçə ABŞ bankı məlumat mərkəzi layihələrini maliyyələşdirməyə dəstək verməkdən geri çəkilib. Şirkətin sərbəst nağd pul axını 2024-cü ildə təxminən 11,8 milyard dollardan mənfi qiymətə düşüb və 2026-da -23 milyard dollar olacağı gözlənilir. 2026 maliyyə sezonunun 31 may tarixində Oracle 129,5 milyard dollar dəyərində mülk, bina və avadanlıq, əlavə olaraq 260 milyard dollar məlumat mərkəzi icarə öhdəliyinə sahibdir.

Sənaye modelinin kiçik nümunəsi: AI infrastrukturunun yüksəlişi və "xərclərin tarazlığı"

Oracle-ın böyük ixtisarları, AI infrastrukturunun yüksəlişi ilə sənayenin klassik modelini əks etdirir: AI tələbatının artmasından ən çox faydalanan şirkətlər belə, böyük kapital xərcləri ilə Wall Street-in mənfəət tələbləri arasında balans yaratmaqda əlverişli yanaşma tapmaqda çətinlik çəkirlər.

Bütün böyük texnologiya şirkətləri pulunu məlumat mərkəzi, çip və AI prosesinə inteqrasiya edir, Oracle isə borc ilə böyümə və ixtisar ilə xərclərin azaldılması strategiyasını seçib. Şirkət bu maliyyə sezonu üçün təmiz kapital xərclərinin təxminən 70 milyard dollar olacağını gözləyir.

Morgan Stanley öncədən qeyd edib ki, AI kapital xərcləri artdıqca, oxşar "xərclərin tarazlığı" daha çox texnologiya şirkətində baş verəcək. Oracle-ın sədri Larry Ellison mart ayında maliyyə hesabat konfransında narahatlığı azaltmağa çalışdı və bildirdi ki, "proqram təminatı dünya sonu" (SaaSpocalypse) digər proqram təminatı şirkətlərinin problemi olacaq, Oracle-ı isə təsirləndirməyəcək. Lakin səhmlərin ildə 26% azalması, sərbəst nağd pulun ciddi mənfi səviyyəyə düşməsi və yeni ixtisarların davam etməsi bu proqnoza bazarda ciddi şübhə yaradıb.