TSMC 2026-ci ilin ikinci rüb maliyyə hesabatının əsas məqamları: gəlir 40,2 milyard dollar ilə tarixi rekorda çatdı və gözləntiləri aşdı, ümumi mənfəət marjası 67,7% və əməliyyat mənfəəti marjası 60,3% olmaqla iki yeni rekorda imza atdı, qabaqcıl texnoloji proseslərin payı 77%-ə çatdı, AI tələbi güclü şəkildə artır.

1. Əsas fikirlər

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company-nin (TSMC) 2026-cı ilin ikinci rüb maliyyə hesabatı güclü olub; konsolidə olunmuş gəlir yeni Tayvan dolları ilə 1 trilyon 2,703.8 milyard (təxminən 40.2 milyard ABŞ dolları) ilə tarixi bir rüblük rekord əldə edib, rüblük artım 12.0%, illik artım 36.0% (ABŞ dolları gəliri illik artım 33.7%), şirkətin əvvəlki proqnozlarının yuxarı sərhədini (ABŞ$39.0–40.2 milyard) aydın şəkildə üstələyib. Ümumi mənfəət marjası 67.7%, əməliyyat mənfəəti marjası 60.3% tarixi maksimuma çatıb və bazarın gözləntilərini xeyli aşıb (bazar proqnozu 67.1%). Vergidən sonrakı mənfəət yeni Tayvan dolları ilə 7,065.6 milyard illik artımla 77.4%, hər pay üçün gəlir (EPS) yeni Tayvan dolları ilə 27.25 ilik artımla 77.4%. Artım əsasən qlobal AI çiplərinə olan güclü tələbat, qabaqcıl istehsal tutumunun tam istifadəsi və məhsul portfelinin optimallaşdırılması sayəsində olub; qabaqcıl istehsalın payı 77%-ə qalxıb və yenidən rekord vurub (N2 ilk dəfə 3% töhfə verib). İkinci rübdə dinamika sürətlənib (gəlir +12%, mənfəət +23.4% vs birinci rüb), bazarda müsbət reaksiya var.

2. Ətraflı təhlil

1. Ümumi gəlir və mənfəət göstəricilər
   • Konsolidə olunmuş gəlir: yeni Tayvan dolları ilə 1 trilyon 2,703.8 milyard (ABŞ$40.20 milyard), rüblük artım 12.0%, illik artım 36.0% (ABŞ dolları gəliri illik artım 33.7%, rüblük artım 12.0%); tarixi bir rüblük maksimum, proqnozun yüksək sərhədini üstələyir.
   • Vergidən sonrakı mənfəət: yeni Tayvan dolları ilə 7,065.6 milyard, illik artımla 77.4%, rüblük artımla 23.4%.
   • EPS: yeni Tayvan dolları ilə 27.25 (ADR üzrə təxminən ABŞ$4.31), illik artım 77.4%, rüblük artım 23.4%.
   • Qeyd olunan marjalar tarixi maksimuma çatıb:
     • Ümumi mənfəət marjası 67.7% (tarixi maksimum, Q1-in 66.2%-dən və bazar proqnozunun 67.1%-dən xeyli yuxarı).
     • Əməliyyat mənfəəti marjası 60.3% (tarixi maksimum, Q1-in 58.1%-dən yüksək).
     • Vergidən sonrakı mənfəət marjası 55.6%.
   • Proqnoz və əvvəlki rüblə müqayisə: ABŞ dolları gəliri proqnozun orta və üst səviyyəsindən açıq şəkildə yuxarı; Q2 ilə Q1-i müqayisədə gəlir +12%, mənfəət +23.4%, bu dinamikanın sürətlənməsini göstərir.
   • Tətəbiqçi amillər: qlobal AI çiplərinə olan güclü tələbat, qabaqcıl istehsal tutumunun tam istifadəsi və məhsul portfelinin optimallaşdırılması.
2. Qabaqcıl istehsal (wafer gəlirinin texnologiya üzrə strukturu) göstəriciləri
   • Qabaqcıl istehsal (7 nanometr və daha qəbaqcıl) payı davamlı şəkildə 77%-ə qalxıb (yenidən rekord, Q1-də 74%).
   • Konkret struktur:
     • 2 nanometr (N2): 3% (ilk əhəmiyyətli töhfə, ilkin kütləvi istehsal dövrü, Q1-də 0-dan başlayıb, yüksək keyfiyyət və müştəri qəbulunun irəliləyişini göstərir).
     • 3 nanometr: 30% (Q1-də təxminən 25%).
     • 5 nanometr: 33% (Q1-də təxminən 36%).
     • 7 nanometr: 11%.
   • Tətəbiqçi amillər: Apple, Nvidia, AMD kimi böyük şirkətlər 3 nanometr/2 nanometr və CoWoS qabaqcıl paketləmə texnologiyasına olan tələbatı yüksək saxlayır; HPC/AI payı davamlı şəkildə artmaqda.
3. Digər biznes bölmələrinin göstəriciləri
   • Əsas biznes wafer istehsalıdır, qabaqcıl istehsal (77%-lik pay) əsas rol oynayır.
   • Aylıq və yarımillik əlavə: İyun ayı üçün gəlir NT$4,426.8 milyard, aylıq artım 6.2%, illik artım 67.9% (tarixi maksimum), Q2-nin yüksək səviyyəyə çatmasına səbəb olub; ilk yarım ildə ümumi gəlir NT$2.404 trilyon, illik artım 35.6%.
   • Ümumi dinamika: AI/HPC tələbatı davamlı güclüdür, gəlir və mənfəətin sürətlə artmasını dəstəkləyir.
4. Kapital xərcləri və gələcək planlar
   • Tam kapital xərcləri planı, xaricdəki zavodların (ABŞ/Avropa/Yaponiya) yerləşməsi, N2 məhsuldarlığı/kütləvi istehsalın tempi, CoWoS istehsalının artması, qabaqcıl istehsalın qiymət strategiyaları bu gün keçiriləcək maliyyə brifinqində (Tayvan vaxtı 14:00–15:30) ətraflı açıqlanacaq.
   • Bazarda yüksək diqqət çəkən beş əsas məsələlər:
     1. N2 (2 nanometr) kütləvi istehsal tempi və məhsuldarlıq.
     2. CoWoS qabaqcıl paketləmə istehsalının genişlənmə sürəti (hələ AI üçün əsas maneədir).
     3. İllik gəlirin proqnozunun yenidən artırılması (əvvəlcə "ABŞ dolları gəliri illik artım >30%" olaraq yenilənib, bazar daha çox yüksəliş gözləyir).
     4. Xaricdəki zavodların kapital xərcləri və onların təsiri.
     5. Qabaqcıl istehsalın qiymət strategiyaları (AI üstünlüyü davamlıdır).
   • Hazırda əlavə məlumat: 2026-cı il üçün kapital xərcləri tarixi rekord səviyyəyə, təxminən 56 milyard ABŞ dollarına yaxınlaşır (əvvəlki proqnoz ABŞ$52–56 milyard aralığında); AI qiymətlənməsi və yüksək istifadə dərəcəsi yüksək mənfəət marjasını dəstəkləməyə davam edəcək, baxmayaraq ki, N2 ramp-up və xaricdəki zavodlar marjanın azalmasına səbəb ola bilər.
5. Növbəti rüb proqnozu (2026-cı ilin üçüncü rübü üçün göstəricilər)
   • Rəsmi olaraq açıqlanıb:
     • Gəlir: ABŞ$44.6–45.8 milyard (orta səviyyə təxminən ABŞ$45.2 milyard, rüblük artım təxminən +12.4%).
     • Ümumi mənfəət marjası: 65.0%–67.0%.
     • Əməliyyat mənfəəti marjası: 56.0%–58.0%.
     • Valyuta qiyməti proqnozu: USD/NTD 32.0.
   • Bazar konsensusu: xarici investorlar ümumi illik gəlir/EPS-in daha da artacağını gözləyirlər; ümumi mənfəət marjasında N2 ramp-up və xaricdəki zavodların təsiri olsa da, AI qiymətlənməsi və istifadə dərəcəsi yüksək səviyyəni qorumağa kömək edəcək.
6. Bazar fonu və investorların narahatlıqları
   • Əsas məqamlar: gəlir, mənfəət, ümumi mənfəət marjası, qabaqcıl istehsalın payı tarixi maksimuma çatıb və gözləntiləri üstələyib, AI tələbi sürətli hərəkətverici rol oynayır.
   • Bazar çətinlikləri və investorların diqqəti: N2-nin kütləvi istehsalının ilkin məhsuldarlığı, CoWoS istehsalının genişlənməsi üçün maneələr, xaricdəki zavodların kapital xərclərinin mənfəət marjasına təsiri, illik proqnozun artırılma dərəcəsi və AI üstünlüyünün davamlılığı.
   • Investor reaksiyası: göstəricilər gözləntiləri tamamilə üstələyib, bazar müsbətdir; maliyyə brifinqi növbəti kritik müşahidə olacaq.

Səhmlər üzrə məhdud zamanlı kampaniya davam edir:İyul ayı yeni istifadəçi bonusu: Alın ABŞ səhmli alıcılar üçün hədiyyə olaraq Nvidia səhmi verilir İndi ticarət daha əlverişlidir!

İmtina: Bu məqalədəki məlumatlar yalnız istinad üçündür, hər hansı bir investisiya tövsiyəsi deyil.