Taleyin ucunda: yen yeni ilin əvvəlində yenidən zərbə aldı
Morning FX
2026-cı ilin hələ yarısı belə keçməyib, yen yenidən ən aşağı həddini sınağa çəkir. USDJPY dünən təxminən 100 bənd sıçradı, ilin əvvəlindən bəri 250 bənd artaraq 160-a yaxınlaşıb. 2024-cü ilin iyulunda müəyyən edilmiş 40 illik rekord olan 161.70-dən sadəcə bir addım aralıdadır və bu, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin ardıcıl faiz endirimlərinə baxmayaraq baş verir.
Şəkil: Yen 159 həddinə dəyər itirir
Bu mərhələdə yenin kəskin ucuzlaşmasına səbəb olan amil, Takaiçinin xalq arasında yüksək nüfuzdan istifadə edərək, çoxluq yerlərini möhkəmləndirmək və siyasətini irəli aparmaq üçün Nümayəndələr Palatasında vaxtından əvvəl seçki keçirməyə cəhd etməsidir. Keçən ilin oktyabrında Yaponiyada keçirilən seçkilərdən sonra başlayan “Takaiçi əməliyyatı” yenidən qayıtdı, Yaponiya səhm bazarı gücləndi, dövlət istiqrazları və yen isə sürətlə ucuzlaşdı.
I. Yaponiya maliyyə bazarlarında ölüm spiralinin yenidən təzahürü
Vəzifəyə başladıqdan sonra Takaiçi yüksək xalq dəstəyi səviyyəsini qoruyub saxlayır (sorğularda dəstək 75%-lik tarixən yüksək həddədir). Lakin Liberal Demokratik Partiya ilə İshinno Kai-nin təşkil etdiyi hakim koalisiya Nümayəndələr Palatasında güclə çoxluq təşkil edir, Senatda isə azlıqda qalır. Siyasətlərin həyata keçirilməsi üçün parlamentdə tam nəzarət lazımdır, bu səbəbdən ictimai dəstəyin yüksək olduğu dövrdə əvvəlcədən seçki keçirilməsi qərara alınıb.
Şəkil: Yaponiya səhm bazarı yüksəlir, istiqraz və valyuta birlikdə ucuzlaşır
Bazar buna etimad göstərmir. Əgər Liberal Demokratik Partiya seçkidə qələbə qazansa, bu, dövlət istiqrazlarının buraxılışının artması deməkdir və faiz ödənişlərini təmin etmək üçün Yaponiya Bankı faizləri aşağı səviyyədə saxlamağa məcbur olacaq. Səhmlər fiskal stimulla artım əldə etsə də, istiqraz təklifi artımı və faiz artımı gözləntilərinin gecikməsi uzunmüddətli istiqrazların və yenin çökməsinə səbəb olur. Onillik və otuzillik Yaponiya istiqrazlarının gəliri müvafiq olaraq 2.1% və 3.4%-i keçərək tarixən yüksək həddə yaxınlaşıb.
II. Yen axırda hara qədər ucuzlaşacaq?
Müəllifin fikrincə, siyasi qeyri-müəyyənlik, kapital axını və dollar faizlərinin güclənməsi fonunda, yalnız Yaponiya Bankının müdaxiləsi ilə trendin ləngidilməsi mümkündür, təxminən 161-162 intervalında.
(1) ABŞ iqtisadi göstəriciləri ilin əvvəlində də sabitliyini saxlayır, aralıq seçkilərədək gözlənilməz eniş ehtimalı azdır, iyun faiz qərarı öncəsi faiz endirimi gözləntiləri demək olar ki, yoxa çıxıb.
Şəkil: Faiz dərəcəsi fyuçers bazarında faiz endirimi gözləntiləri
(2) NISA hesablarının illik limiti yenidən başlayıb, real faizlər aşağı səviyyədə qalır, USDJPY alışı üçün axın davam edəcək; üzərinə Takaiçi birbaşa davam edərsə, yenə tələbin dəstəyi zəif olacaq.
Yaponiya Bankının müdaxilə nöqtəsi yəqin ki, 161-162 intervalında olacaq, bu, əvvəlki yen ucuzlaşmasının maksimum həddi idi. O zamana qədər, Yaponiya Bankı 158 həddində xəbərdarlığın səviyyəsini artıq dördüncü səviyyəyə (cəmi beş səviyyə) qaldırmışdı. İlin əvvəlində 2% ucuzlaşma Yaponiya Bankının diqqətini cəlb edə bilər, 160 səviyyəsindən yuxarı faktiki müdaxilə gözlənilir.
III. Qısa xülasə
(1) Yen ilin əvvəlində güclü zərbə aldı, vaxtından əvvəl seçki “Takaiçi əməliyyatını” yenidən gündəmə gətirdi. Yen 160 müdaxilə həddinə yaxınlaşır, Yaponiya istiqrazlarının gəliri yenidən yüksək həddə çatır. “Çox dik faiz əyrisi” və “Yen ilə səhm bazarı və faiz fərqinin ziddiyyəti” özünəməxsus mənzərə formalaşdırır.
(2) ABŞ göstəriciləri güclüdür, iyunadək faiz endirimi ümidləri tükənib. Əgər Yaponiya Bankı kifayət qədər sərt addımlar atmasa, yen zəifliyini davam etdirəcək, ta ki güclü müdaxilə baş verənədək.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Çip səhmlərinin satışı Asiyaya yayıldı, Yaponiya səhmləri 2%-dən çox, Koreya səhmləri isə 6% aşağı düşdü, proqramlaşdırılmış satışlar isə 5 dəqiqə dayandırıldı
Amerika səhm bazarında dünən gecə başlayan yarımkeçirici sektorundakı eniş tendensiyası Asiya bazarlarına da yayılıb. MSCI Asiya Sakit Okean indeksi 1%-dən çox düşüb, Yaponiya TOPIX indeksi isə 2,4%-ə qədər azalıb. Nikkei 225 indeksi də 2%-dən çox düşüb. Koreya Seul indeksi isə 6%-dən artıq enib və Koreya Birjası dərhal SIDECAR mexanizmini işə salaraq programlaşdırılmış satışları müvəqqəti dayandırıb, satışı cilovlamağa çalışıb.
Goldman Sachs: ABŞ səhimlərini cəsarətlə alın!

Anthropic-in milyardlıq giriş bileti

Yaponiya səhmləri "AI tək rəqsi" ilə vidalaşır! Şirkətlərin 70%-i gözləntiləri üstələyib, "AI hesablama gücü məhdudiyyətləri + yüksək keyfiyyətli nağd pul axını" ümumi bikəmp bazarını formalaşdırır
Yaponiyada şirkətlərin gəlirlərinin gözləntiləri xeyli aşması, bazarın bu ölkənin səhmləri üçün ümumi yüksəlişi qucaqlayacağına inam yaradır. Neft qiymətləri sürətlə artsa da, Yaponiyada şirkətlər son beş ildə ən böyük gəlir artımını açıqlayıblar; bu, güclü mənfəət artımının bazar yüksəlişinin davam edəcəyinə ümidləri möhkəmləndirir. Yerli şirkətlərin təxminən 71%-i analitiklərin gözləntilərini üstələmiş mənfəət açıqlayır və ən böyük 500 şirkətin ümumi xalis mənfəəti 21 trilyon yenə çatıb, bu da gəlirliliyin əhəmiyyətli dərəcədə artdığını göstərir.

