ABŞ-ın 30 illik xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi son 19 ilin ən yüksək səviyyəsinə qalxdı: Uzunmüddətli istiqrazlara təzyiq niyə davam edir?

ABŞ-ın uzunmüddətli xəzinədarlıq istiqrazları bazarı yenidən təzyiq altına düşdü. Bazar məlumatlarına əsasən, ABŞ-ın 30 illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 17 avqustda qısa müddətə təxminən 5,31%-ə qədər qalxaraq 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı. Gün ərzində müxtəlif qiymət göstəricilərinə baxmayaraq, gəlirlilik təxminən 5,29%-5,31% aralığında yüksək səviyyədə qaldı ki, bu da uzunmüddətli xəzinədarlıq istiqrazlarında satış təzyiqinin hələ də əhəmiyyətli dərəcədə yumşalmadığını göstərir.

30 illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyinin artması təkcə ABŞ hökuməti üçün uzunmüddətli maliyyələşmə xərclərinin yüksəlməsindən xəbər vermir, həm də investorların inflyasiya, fiskal defisit, artan xəzinədarlıq təklifi və iqtisadi proqnozla bağlı qeyri-müəyyənlik üçün daha yüksək kompensasiya tələb etdiklərini əks etdirir. Maliyyə bazarları üçün bu, ABŞ dollarına, qızıla, səhm qiymətləndirmələrinə və qlobal əsas səhm indekslərində volatilliyə əlavə təsir göstərə bilər.

Uzunmüddətli gəlirlilik yeni yüksək səviyyələrə çatarkən bazar nəyi qiymətləndirir?

İstiqraz qiymətləri və gəlirlilik əks istiqamətlərdə hərəkət edir. İnvestorlar xəzinədarlıq istiqrazlarını satdıqda və istiqraz qiymətləri aşağı düşdükdə, gəlirlilik artır. Buna görə də, 30 illik gəlirliliyin təxminən iki onilliyin ən yüksək səviyyəsinə qalxması bazarın ultra-uzunmüddətli ABŞ dövlət borcunu saxlamaq həvəsinin zəiflədiyini və ya investorların onu qəbul etməzdən əvvəl daha yüksək gəlir tələb etdiklərini göstərir.

Uzunmüddətli istiqrazlarla bağlı hazırkı narahatlıqlar əsasən üç istiqamətdə cəmləşib:

1. ABŞ-ın artan fiskal defisiti və xəzinədarlıq təklifi

ABŞ hökuməti hələ də ciddi fiskal xərclər və borcun yenidən maliyyələşdirilməsi ehtiyacları ilə üzləşir, bu da xəzinədarlığın vəsait toplamaq üçün daha çox dövlət istiqrazı buraxmalı olduğu deməkdir. Uzunmüddətli istiqrazların təklifi artdıqda, bazar tələbi eyni templə genişlənmədikdə, istiqraz qiymətləri təbii olaraq təzyiq altına düşür və gəlirliliyin yüksəlməsinə səbəb olur.

Son 30 illik xəzinədarlıq auksionlarında da illər ərzində ən yüksək qəbul edilmiş gəlirlilik qeydə alınıb ki, bu da bazarın artan uzunmüddətli dövlət borcu təklifini qəbul etmək üçün daha yüksək faiz dərəcələri tələb etdiyini göstərir.

2. İnflyasiya FED-in hədəfinə tam qayıtmayıb

Bəzi iqtisadi göstəricilər soyumağa başlamış və yaxın gələcəkdə əlavə faiz dərəcəsi artımına dair gözləntilər azalmış olsa da, inflyasiya Federal Ehtiyat Sisteminin 2% uzunmüddətli hədəfindən yuxarıda qalmaqda davam edir. Məsələn, iyul ayı üzrə İstehlak Qiymətləri İndeksinin illik artımı 3%-dən yuxarı olaraq qalıb ki, bu da qiymət təzyiqlərinin tam sönmədiyini göstərir.

Uzunmüddətli istiqraz investorları üçün inflyasiya əsas risk faktorudur. Əgər qiymət artımı yüksək səviyyədə qalarsa, sabit faiz gəlirinin alıcılıq qabiliyyəti aşınacaq. Nəticədə, investorlar kompensasiya olaraq daha yüksək gəlirlilik tələb edirlər.

3. Uzunmüddətli iqtisadi və siyasət qeyri-müəyyənliyinin artması

Yüksək gəlirlilik mütləq bazarların iqtisadiyyata dair optimist olduğu demək deyil. Xüsusilə, uzunmüddətli gəlirlilik sürətlə artarkən qısamüddətli gəlirlilik aşağı düşdükdə, bu tez-tez gələcək iqtisadi mühitə dair gözləntilərin fərqləndiyini əks etdirir.

Bir tərəfdən, bazarlar iqtisadi artımın zəifləməsinin nəticədə Federal Ehtiyat Sistemini pul-kredit siyasətinin yumşaldılmasına keçməyə vadar edə biləcəyindən narahatdır. Digər tərəfdən, investorlar ABŞ-ın fiskal vəziyyətinin, borc yükünün və davamlı inflyasiyanın uzunmüddətli faiz dərəcələrinin əvvəlki illərdə müşahidə olunan aşağı səviyyələrə qayıtmasına mane ola biləcəyindən narahat olmaqda davam edirlər.

Diklaşan gəlirlilik əyrisi: Bu hansı siqnal verir?

Bazarda son zamanlar gəlirlilik əyrisinin daha kəskin diklaşması müşahidə olunub. Ayın əvvəlindən bəri, 30 illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 13 baz punktdan çox artıb, iki illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi isə təxminən 12 baz punkt azalıb.

Bu tendensiya bazarın qısamüddətli və uzunmüddətli perspektivə dair baxışlarının fərqləndiyini göstərir:

● Qısamüddətli faiz dərəcələri aşağı düşür: Bu, investorların iqtisadi fəaliyyətin soyuyacağını gözlədiyini və Federal Ehtiyat Sisteminin gələcək aylarda faiz dərəcələrini daha da artırmasına ehtiyacın azaldığını göstərir.

● Uzunmüddətli faiz dərəcələri artır: Bu, fiskal defisit, xəzinədarlıq təklifi, inflyasiya və müddət əlavə risk məbləği riski ilə bağlı narahatlıqların artdığını əks etdirir.

Başqa sözlə, bazar sadəcə “güclü iqtisadiyyatı” qiymətləndirmir. Əksinə, ABŞ-ın uzunmüddətli borcunu və inflyasiya risklərini yenidən qiymətləndirir.

Bu, qızıl üçün nə deməkdir?

Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin artması adətən qızıla təzyiq yaradır, çünki qızıl özü faiz gəliri yaratmır. Uzunmüddətli xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi artdıqca, qızıl saxlamağın imkan xərci də yüksəlir və bu, kapitalın sabit gəlir təklif edən ABŞ dolları ilə ifadə olunan aktivlərə yönəlməsinə səbəb ola bilər.

Bununla belə, qızıl yalnız gəlirlilikdən asılı deyil. Onun qiymətinə həmçinin ABŞ dolları, real faiz dərəcələri, geosiyasi risklər və ümumi hedcinq tələbatı da təsir göstərir.

Buna görə də, əgər gəlirliliyin artması daha güclü ABŞ dolları ilə müşayiət olunarsa, qızıl daha böyük aşağı təzyiqlə üzləşə bilər. Lakin bazarlar fiskal balanssızlıqlar, maliyyə bazarlarındakı volatillik və ya tənəzzül riskləri barədə narahat olmağa başlasa, qızıl hedcinq alışları sayəsində hələ də dəstək ala bilər. Treyderlər tək bir göstəriciyə etibar etmək əvəzinə, xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyini, ABŞ Dollar İndeksini və Federal Ehtiyat Sisteminin siyasət gözləntilərini birlikdə izləməlidirlər.

Səhm indekslərinə təsir: Yüksək qiymətləndirilən sektorlar daha həssasdır

Uzunmüddətli xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin artması səhm bazarının qiymətləndirmə modellərinə də birbaşa təsir göstərir.

Risksiz faiz dərəcəsi artdıqda, şirkətlərin gələcək pul vəsaitləri hərəkətinin cari dəyəri azalır. Nəticədə, bazarlar tez-tez yüksək qiymətləndirilən səhmlər üçün ədalətli dəyər fərziyyələrini aşağı salır. Texnologiya, süni intellekt, yarımkeçiricilər və digər yüksək artım templi sektorlar uzunmüddətli gəlirlilikdəki hərəkətlərə xüsusilə həssas olur.

Bundan əlavə, əgər şirkətlər yüksək faiz dərəcəsi mühitində borc buraxılışını genişləndirməyə davam edərlərsə, maliyyələşmə xərcləri yüksələ və gələcək mənfəətlilik üzərində əlavə təzyiq yarada bilər. Bu, bazarın son zamanlar süni intellekt investisiyalarındaki sürətli yüksəlişə və artan korporativ istiqraz buraxılışına yaxından diqqət yetirməsinin səbəblərindən biridir.

Bununla belə, yüksək faiz dərəcələri bütün sənaye sahələrinə bərabər təsir göstərmir:

● Artım templi texnologiya səhmləri: Adətən gəlirliliyin artmasına daha həssasdır.

● Maliyyə səhmləri: Faiz marjalarındaki müəyyən yaxşılaşmadan faydalana bilər, lakin kredit riski və iqtisadi proqnoz vacibliyini qorumaqda davam edir.

● Müdafiə xarakterli sektorlar: Risklərdən çəkinmə artdıqda nisbətən daha yüksək dayanıqlılıq göstərə bilər.

● Əsas səhm indeksləri: Tərkib strukturlarına əsasən fərqli hərəkət edə bilər. Texnologiya çəkisi daha ağır olan indekslər ümumiyyətlə uzunmüddətli gəlirlilik volatilliyinə daha çox məruz qalır.

Gələcəkdə izlənilməli dörd əsas siqnal

30 illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyinin yüksək səviyyələrdə qala bilib-bilməyəcəyi bir sıra amillərdən asılı olacaq:

1. ABŞ-ın inflyasiya göstəriciləri: Əgər inflyasiya gözlənildiyindən daha yavaş azalarsa, uzunmüddətli xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi yüksək qala bilər.

2. Xəzinədarlıq auksionlarının nəticələri: Auksion tələbi, alış-örtmə nisbətləri və qəbul edilmiş gəlirlilik bazarın uzunmüddətli dövlət borcunu qəbul etmək istəyini üzə çıxara bilər.

3. Federal Ehtiyat Sisteminin siyasət siqnalları: Bazarlar FED rəsmilərindən inflyasiya, faiz dərəcəsinin azaldılması vaxtı və faiz dərəcəsi trayektoriyası ilə bağlı yeni istiqamətləndirmələri izləyəcək.

4. ABŞ-ın fiskal və iqtisadi göstəriciləri: Fiskal defisitlər, məşğulluq göstəriciləri, pərakəndə satışlar və korporativ maliyyələşmə fəaliyyəti gəlirlilik hərəkətlərinə təsir göstərə bilər.

Ümumilikdə, ABŞ-ın 30 illik xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyinin son 19 ilin ən yüksək səviyyəsinə çatması istiqraz bazarında qısamüddətli dalğalanmadan daha çox bir şeydir. Bu, bazarların ABŞ-ın uzunmüddətli fiskal vəziyyətini, inflyasiya proqnozunu və maliyyələşmə xərclərini yenidən qiymətləndirdiyinə dair mühüm siqnaldır. Əgər uzunmüddətli gəlirlilik yüksək qalarsa, qızıl, ABŞ dolları və qlobal səhm indekslərindəki volatillik daha da arta bilər.

Faiz dərəcəsi volatilliyi şəraitində müxtəlif treydinq imkanlarından yararlanın

ABŞ xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyindəki dəyişikliklər tez-tez qızıl, ABŞ dolları və qlobal əsas səhm indekslərinin hərəkətlərini idarə edir. Bazarlar yuxarı və ya aşağı hərəkət etməsindən asılı olmayaraq, treyderlər makroiqtisadi göstəriciləri, faiz dərəcəsi gözləntilərini və risk idarəetməsini diqqətlə izləməlidirlər.

Qızıl və populyar səhm indeksi bazarlarını Bitget CFD vasitəsilə araşdırın və müxtəlif bazar şəraitlərində imkanlar axtarın. CFD-lər leverec məhsullarıdır və qiymət hərəkətləri həm gəlirləri, həm də zərərləri artıra bilər. Ticarətə başlamazdan əvvəl risk dözümlülüyünüzü diqqətlə qiymətləndirin.