TradFi Həftəlik Xülasə (12 oktyabr – 16 oktyabr)

CPI yenidən artır: Dollar və gəlirliliklər bazarlararası dəyişkənliyə səbəb olduqca oktyabr ayında faiz dərəcəsinin artırılması gözləntiləri yüksəlir

I. Həftəlik bazar xülasəsi

ABŞ-nin sentyabr ayı üzrə CPI hesabatı inflyasiya təzyiqində yenidən artım olduğunu göstərdi. Ümumi CPI aylıq müqayisədə 0,6% və illik müqayisədə 3,7% artdı, baza CPI isə aylıq müqayisədə 0,3% və illik müqayisədə 2,6% yüksəldi. Hər iki göstərici bazar gözləntilərini üstələdi. Bazarlar əvvəllər inflyasiyanın tədricən nəzarət altına alındığı fikrinə meylli idilər, lakin son məlumatlar göstərdi ki, artan enerji qiymətləri ilə yanaşı mənzil, səhiyyə, xidmətlər və bəzi mallar üzrə qiymət təzyiqi geniş miqyasda davam edir.

Açıqlamadan sonra bazarlar FED-in siyasət yolunu sürətlə yenidən qiymətləndirdilər. Oktyabr ayında faiz dərəcəsinin artırılmasının nəzərdə tutulan ehtimalı təxminən 22%-dən təqribən 50%-ə yüksəldi. ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi və ABŞ dolları dəstək tapdı, yüksək dəyərli texnologiya səhmləri isə daha yüksək diskont dərəcəsi mühitinin təzyiqi ilə üzləşdi. Bu arada, qızıl güclənən dollar və artan real gəlirliliklər səbəbindən qısamüddətli maneələrlə qarşılaşmaqda davam edir.

Bu həftə bazarın diqqəti aşağıdakılara yönələcək:

— Daha yüksək CPI göstəricilərinin eyni zamanda PCE, əməkhaqqı və istehlakçı xərcləri məlumatlarında da əks olunub-olunmamasına;

— FED rəsmilərinin daha aydın sərt siqnallar verib-verməməsinə;

— Qısa və uzunmüddətli ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin eyni vaxtda artıb-artmamasına;

— Dolların genişlənən faiz fərqi gözləntiləri fonunda gücünü artırıb-artıra bilməyəcəyinə;

— NAS100 kimi yüksək dəyərli indekslərin artan gəlirlilik təzyiqinə tab gətirib-gətirməyəcəyinə;

— Yüksək neft qiymətlərinin inflyasiyanın yenidən sürətlənməsi riskini artırmağa davam edib-etməməsinə.

Ümumilikdə, bazarlar “inflyasiyanın tədricən yavaşlaması” rəvayətindən uzaqlaşıb və faiz dərəcələrinin daha uzun müddət yüksək qala bilməsi və ya əlavə faiz artımlarının tələb oluna bilməsi ehtimalını yenidən qiymətləndirir. Gələcək aktiv performansı yalnız inflyasiya məlumatlarının özündən deyil, həm də gəlirliliklərin, dolların və risk əhval-ruhiyyəsinin ardıcıl istiqamətdə hərəkət edib-etməməsindən asılı olacaq.

II. Bu həftənin əsas bazar mövzuları

1. Yüksək baza CPI FED üzərindəki təzyiqi artırır

Sentyabrda ümumi CPI aylıq müqayisədə 0,6% artdı və illik müqayisədə 3,7%-ə çatdı. Qida və enerjini istisna edən baza CPI aylıq müqayisədə 0,3% və illik müqayisədə 2,6% artdı və hər iki göstərici bazar gözləntilərini üstələdi.

Baxmayaraq ki, benzin qiymətlərindəki 9,1% aylıq artım ümumi CPI-nin əsas hərəkətverici qüvvəsi idi, baza inflyasiyası da sabit qaldı. Bu, bazarların son inflyasiya artımını yalnız müvəqqəti enerjidən qaynaqlanan inkişaf kimi şərh etməsini çətinləşdirir.

Bazarlar aşağıdakı komponentlərə xüsusi diqqət yetirirlər:

Komponent	Bazar şərhi
Benzin qiymətlərinin kəskin artması	Enerji inflyasiya üçün əsas artım riski olaraq qalır
Mülkiyyətçilərin ekvivalent icarə haqqının artması	Sabit mənzil inflyasiyası ümumi dezinflyasiya prosesini yavaşlada bilər
Tibbi xidmət qiymətlərinin yüksəlməsi	Xidmət inflyasiyası tam olaraq səngiməyib
İkinci əl avtomobil qiymətlərinin bərpası	Malların dezinflyasiya tendensiyası geri dönmə riski ilə üzləşir
Ali təhsil, istirahət, aviabilet və geyim qiymətlərinin yüksəlməsi	İstehlakçı tələbi və korporativ qiymətqoyma gücü davamlı olaraq qalır

FED siyasət qərarlarını tək bir CPI hesabatına əsasən qəbul etməyəcək. O, PCE inflyasiyasını, məşğulluğu, əməkhaqqını, pərakəndə satışları və maliyyə şərtlərini qiymətləndirməyə davam edəcək. Lakin, son məlumatlar FED-in yumşaldılmaya doğru siyasət dəyişikliyini gecikdirə biləcəyi və ya oktyabr ayında yenidən faiz dərəcələrini artıra biləcəyi ilə bağlı bazar gözləntilərini artırıb.

İzləniləcək alətlər: DXY, US02Y, US05Y, US10Y, XAUUSD, NAS100, US500

2. Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi və dollar əsas bazar qiymətləndirmə siqnallarına çevrilir

İnflyasiya gözləntiləri üstələdikdə, bazarlar adətən ilk olaraq gözlənilən faiz dərəcəsi yolu ilə bağlı fikirlərini tənzimləyirlər. İnvestorlar FED-in daha yüksək dərəcələri daha uzun müddət saxlamalı olduğuna inanırlarsa, qısamüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin artması ehtimalı ümumiyyətlə daha yüksəkdir. Əgər bazarlar eyni zamanda inflyasiya və fiskal təklif təzyiqlərindən narahatdırsa, uzunmüddətli gəlirliliklər də arta bilər.

Bazarın ötürmə mexanizmi aşağıdakı kimi ümumiləşdirilə bilər: Yüksək CPI → Faiz artımı / daha uzun müddətə daha yüksək gözləntilərin artması → Daha yüksək Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi → Daha güclü ABŞ dolları → Qızıl və yüksək dəyərli aktivlər üzərində təzyiq

Dolların öz qazanclarını artırıb-artıra bilməyəcəyi yalnız FED-in siyasət gözləntilərindən deyil, həm də Avropa, Böyük Britaniya və Yaponiya daxil olmaqla digər əsas mərkəzi banklarla siyasət fərqindən, eləcə də qlobal risk əhval-ruhiyyəsindən asılı olacaq.

Dollar və gəlirliliklər üçün buğa ssenariləri

— FED rəsmiləri inflyasiyanın hələ nəzarət altına alınmadığını vurğulayırlar;

— Qarşıdan gələn PCE, pərakəndə satış və ya məşğulluq məlumatları güclü qalır;

— Neft qiymətləri yüksək səviyyədə qalır və ortamüddətli inflyasiya gözləntilərini artırır;

— Bazarlar gələcək faiz dərəcələrinin azaldılması ilə bağlı gözləntiləri azaldır;

— ABŞ səhmlərində riskdən qaçınma yaranır və bu, vəsaitlərin dollar aktivlərinə axmasına səbəb olur.

Dollar və gəlirliliklərə təzyiq göstərə biləcək ssenarilər

— PCE inflyasiyası gözləntilərdən aşağı olur;

— Məşğulluq və istehlakçı xərcləri məlumatları əhəmiyyətli dərəcədə soyuyur;

— FED rəsmiləri tək bir CPI hesabatının siyasət əhəmiyyətini kiçildir;

— Neft qiymətləri düşür və inflyasiya gözləntilərini azaldır;

— Bazarlar gələcək monetar yumşaldılma ehtimalını yenidən qiymətləndirir.

3. XAUUSD daha yüksək dərəcəli təzyiqlə üzləşir, lakin təhlükəsiz liman tələbi dəyişkən olaraq qalır

Qızıl yaxın müddətdə nisbətən əlverişsiz makro mühitlə üzləşir. ABŞ dolları və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi birlikdə artdıqda, gəlir gətirməyən qızılı saxlamağın fürsət xərci artır və bu da adətən qızılın qiymətlərinə təzyiq göstərir.

Bununla belə, qızıl yalnız CPI məlumatları ilə idarə olunmur. Əgər yüksək faiz dərəcələri səhm bazarında daha böyük korreksiyaya səbəb olarsa, maliyyə bazarı dəyişkənliyini artırarsa və ya artan geosiyasi risklərlə üst-üstə düşərsə, təhlükəsiz liman alışları qızılda enişi məhdudlaşdırmağa kömək edə bilər.

Qızıl üçün ayı amilləri

— CPI, PCE və ya əməkhaqqı məlumatları davamlı olaraq yüksək qalır;

— FED-in əlavə faiz artımı ilə bağlı gözləntiləri yüksəlir;

— ABŞ-nin real Xəzinədarlıq gəlirlilikləri yuxarı hərəkət edir;

— ABŞ dolları indeksi güclü qalır;

— Risk əhval-ruhiyyəsi sabit qalır və təhlükəsiz liman tələbini məhdudlaşdırır.

Qızılı dəstəkləyə biləcək amillər

— Gəlirliliklər kəskin artımdan sonra geri çəkilir;

— ABŞ-nin iqtisadi məlumatları zəifləyir;

— ABŞ səhmləri əhəmiyyətli korreksiya yaşayır;

— Yaxın Şərqdə və ya başqa yerlərdə geosiyasi risklər intensivləşir;

— Bazarlar yüksək faiz dərəcələrinin gecikmiş iqtisadi təsirindən daha çox narahat olmağa başlayır.

Qızıl treyderləri DXY, US10Y gəlirlilikləri və real gəlirliliklərin eyni vaxtda artıb-artmadığını izləməyə üstünlük verməlidirlər. Dollar və gəlirliliklər öz güclərini qoruya bilməsələr, qızıl texniki baxımdan bərpa oluna bilər.

4. NAS100 və yüksək dəyərli texnologiya səhmləri: Süni intellekt rəvayəti davam edir, lakin diskont dərəcəsi riskləri artır

Süni intellekt, yarımkeçiricilər, bulud xidmətləri və məlumat mərkəzi investisiyaları NAS100 üçün ortamüddətli fundamental dəstək təmin etməyə davam edir. Bununla belə, daha yüksək CPI məlumatları artan faiz dərəcələri ilə bağlı qiymətləndirmə təzyiqini yenidən diqqət mərkəzinə qaytarıb.

Onu da qeyd etmək lazımdır ki, texnologiya investisiyalarının özü yeni qiymət təzyiqləri yarada bilər. Süni intellekt kapital xərcləri, məlumat mərkəzlərinin inşası və yüksək performanslı hesablama tələbi genişlənməyə davam etdikcə, proqram təminatı, kompüter avadanlığı, komponentlər, enerji və infrastrukturla bağlı xərclərin hamısı arta bilər.

Bu, texnologiya səhmlərinə ikitərəfli təsir yaradır:

Amil	NAS100-ə potensial təsiri
Süni intellekt kapital xərclərində davamlı artım	Yarımkeçirici, bulud və avadanlıq təchizat zəncirləri üçün gəliri dəstəkləyir
Artan gəlirliliklər	Yüksək artımlı, yüksək dəyərli səhmlər üçün qiymətləndirmələrə təzyiq göstərir
Daha yüksək texnologiya avadanlığı qiymətləri	Korporativ kapital xərclərini artıra bilər
Davamlı istehlakçı və korporativ tələb	Korporativ gəlir gözləntilərini dəstəkləyir
Daha sərt FED	Bazar dəyişkənliyini və korreksiya risklərini artırır

Gəlirliliklər artmağa davam edərsə, NASDAQ 100 yaxın müddətdə US30 kimi daha çox dəyər və tsiklik yönümlü indekslərdən daha böyük təzyiqlə üzləşə bilər. Əksinə, gəlirliliklər geri çəkilərsə, texnologiya səhmləri süni intellekt artım rəvayətindən və yenilənmiş kapital axınlarından faydalanmağa davam edə bilər.

5. UKOUSD: Neft yalnız əmtəə ticarəti deyil, həm də əsas inflyasiya dəyişənidir

Sentyabr ayının CPI hesabatı enerji qiymətlərinin ümumi inflyasiya üçün əhəmiyyətini bir daha vurğuladı. Benzin qiymətlərindəki kəskin artım ümumi CPI-ni birbaşa yüksəltdi və bazarların neft qiymətlərinin yüksək səviyyədə qalıb-qala bilməyəcəyinə daha çox diqqət yetirməsinə səbəb oldu.

Xam neft qiymətləri uzun müddət yüksək qalarsa, təsir enerji bazarlarından kənara çıxa bilər. Daha yüksək neft qiymətləri nəqliyyat, logistika, istehsal və istehlakçı xərcləri vasitəsilə daha geniş inflyasiya komponentlərinə keçə bilər və bununla da FED üzərindəki siyasət təzyiqini artıra bilər.

UKOUSD-ni dəstəkləyən amillər

— Yaxın Şərqdə artan geosiyasi və gəmiçilik riskləri;

— OPEC+-ın təchizat intizamını qoruması;

— Xam neft ehtiyatlarının azalması;

— Qlobal tələbin gözləntiləri üstələməsi;

— Neft qiymətlərinin inflyasiya gözləntilərini və təhlükəsiz liman tələbini artırması.

UKOUSD-yə təzyiq göstərən amillər

— Qlobal iqtisadi artım gözləntilərinin aşağı salınması;

— ABŞ və ya Çindən gələn zəif tələb məlumatları;

— Təchizat fasilələri risklərinin azalması;

— ABŞ dollarının əhəmiyyətli dərəcədə güclənməsi;

— Yüksək neft qiymətlərinin son istifadəçi tələbini sıxışdırmağa başlaması.

CFD treyderləri üçün UKOUSD yalnız xam neft aləti deyil, həm də inflyasiya, gəlirliliklər, dollar və qızıl üçün vacib bazarlararası göstəricidir.

III. Əsas CFD aktivlərinin ticarət çərçivəsi

CFD aktivi	Bu həftənin əsas hərəkətvericiləri	Buğa ssenarisi	Əsas risklər
XAUUSD	ABŞ dolları, real gəlirliliklər, təhlükəsiz liman əhval-ruhiyyəsi	Düşən gəlirliliklər, artan risk hadisələri	Yüksək CPI, dolların davamlı güclənməsi
NAS100	Süni intellekt mövzusu, gəlirliliklər, FED gözləntiləri	Daha aşağı gəlirliliklər, güclü texnologiya kapital xərcləri	Daha uzun müddətə daha yüksək dərəcələr, qiymətləndirmə korreksiyası
US500	Korporativ mənfəətlər, istehlak, faiz dərəcəsi mühiti	Yumşaq eniş, sabitləşən gəlirliliklər	Qiymətləndirmələrə təzyiq göstərən artan dərəcələr
US30	Sənaye, maliyyə, tsiklik şərtlər	Davamlı iqtisadiyyat və məşğulluq	İqtisadi yavaşlama, artan kredit riskləri
UKOUSD	Geosiyasət, təchizat, ehtiyatlar	Təchizat fasilələri, sabit tələb	Daha güclü dollar, zəifləyən tələb
DXY	Faiz fərqləri, FED gözləntiləri, təhlükəsiz liman tələbi	Artan faiz artımı gözləntiləri, daha yüksək gəlirliliklər	Soyuyan PCE, daha zəif iqtisadi məlumatlar

IV. Bu həftə izləniləcək əsas hadisələr

1. FED rəsmilərinin açıqlamaları

Siyasətçilərin son CPI məlumatını inflyasiyanın yenidən davam etməsinin sübutu kimi qiymətləndirib-qiymətləndirmədiyini və oktyabr iclasına dair tonlarının daha sərt olub-olmadığını izləyin.

2. ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlilik tendensiyaları

US02Y və US10Y-nin eyni vaxtda artıb-artmadığına xüsusi diqqət yetirin. Bu, bazarların əsasən daha yüksək siyasət dərəcələrini, yoxsa daha geniş inflyasiya və fiskal riskləri qiymətləndirdiyini müəyyən etməyə kömək edə bilər.

3. Dollar indeksi və qızılın reaksiyası

Dollar, gəlirliliklər və qızıl arasındakı fərq inflyasiya və ya təhlükəsiz liman risklərinin dəyişən bazar şərhini göstərə bilər.

4. Neft qiymətləri və enerji təchizatı inkişafları

Neft qiymətləri yüksək səviyyədə qalarsa, qarşıdakı aylarda əlavə yüksək inflyasiya göstəricilərinin yaranması ehtimalı arta bilər.

5. Texnologiya səhmləri və NAS100-ün gəlirlilik həssaslığı

Süni intellekt rəvayətinin yüksək faiz dərəcələrinin səbəb olduğu qiymətləndirmə təzyiqini kompensasiya edib-edə bilməyəcəyini və indeks qazanclarının az sayda meqakapitallaşdırılmış səhmlərdə həddindən artıq cəmlənib-cəmlənmədiyini izləyin.

V. Həftəlik nəticə

Yüksək sentyabr CPI məlumatları bazarda oktyabr ayında FED-in faiz dərəcəsini artıracağı və daha uzun müddətə daha yüksək faiz dərəcəsi mühiti ilə bağlı gözləntiləri yenilədi. Benzin qiymətlərindəki artım ümumi CPI-nin birbaşa hərəkətvericisi idi, lakin baza CPI də gözləntiləri üstələdi ki, bu da qiymət təzyiqlərinin xidmətlər, mənzil, səhiyyə və bəzi mallar üzrə geniş miqyasda qaldığını göstərir.

Yaxın müddətdə ABŞ dolları və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin bazarlararası qiymət hərəkətinin əsas hərəkətvericiləri olaraq qalması ehtimal edilir. Əgər gəlirliliklər və dollar birlikdə artarsa, qızıl və NAS100 kimi faiz dərəcəsinə həssas aktivlər təzyiq altında qala bilər. Bununla belə, qarşıdan gələn PCE, məşğulluq və ya istehlakçı xərcləri məlumatları zəifləyərsə, bazarlar FED-in daha da sərtləşməsinə ehtiyac olub-olmadığını yenidən qiymətləndirə bilər.

Neft qiymətləri inflyasiya ticarətində vacib dəyişən olaraq qalır. Enerji qiymətlərindəki davamlı artımlar FED-in siyasət seçimlərini daha da çətinləşdirə və XAUUSD, DXY, NAS100, US500 və UKOUSD-də ümumi dəyişkənliyi artıra bilər.

💡 CPI sonrası dərəcələrin yenidən qiymətləndirilməsini və bazarlararası dəyişkənlik fürsətlərini izləyin

Bu həftə bazarlar CPI hesabatını, FED rəsmilərinin açıqlamalarını, ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlilik hərəkətlərini və enerji bazarındakı inkişafları həzm etməyə davam edəcəklər. Əsas makroiqtisadi hadisələr sürətli qiymət dəyişikliklərinə, likvidliyin azalmasına, daha geniş spredlərə və boşluq (gap) riskinə səbəb ola bilər.

Bitget CFD vasitəsilə treyderlər XAUUSD, NAS100, US500, US30, UKOUSD və DXY daxil olmaqla əsas alətləri izləyə və inflyasiya, faiz dərəcələri, ABŞ dolları və enerji bazarlarındakı dəyişikliklərdən yaranan ticarət fürsətlərinə çevik reaksiya verə bilərlər. CFD-lər yüksək riskli leverec məhsullarıdır. Zəhmət olmasa, ticarət etməzdən əvvəl zərəri dayandır (stop-loss) sifarişlərindən istifadə edin, mövqe ölçüsünü idarə edin və müvafiq risk nəzarətlərini tətbiq edin.

Bitget tərəfindən təmin edilən bütün ticarət təlimləri yalnız təhsil məqsədlidir və maliyyə məsləhəti kimi qəbul edilməməlidir. Paylaşılan strategiyalar və nümunələr yalnız istinad üçündür və aktual bazar şərtlərini əks etdirməyə bilər. CFD ticarəti, kapitalın itirilməsi potensialı daxil olmaqla, əhəmiyyətli risk ehtiva edir. Keçmiş performans gələcək nəticələrə zəmanət vermir. Zəhmət olmasa, hərtərəfli araşdırma aparın və cəlb olunan riskləri anladığınızdan əmin olun. Bitget istifadəçilər tərəfindən qəbul edilən hər hansı ticarət qərarlarına görə məsuliyyət daşımır.