المؤسسة: خطاب وش كان أقوى من وزارة المالية، والذهب يواجه خطر العودة إلى مستوى 4215 دولار

汇通网 2 سبتمبر—— صرحت جمعية الذهب العالمية يوم الثلاثاء أن وزارة الخزانة الأمريكية ترغب في خفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما تسعى الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق تضخم أقل، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يمتلك قوة نارية أكبر. الخطاب المتشدد لـ沃ش يوم الجمعة الماضية دفع أسعار الذهب للتراجع إلى ما دون متوسط الحركة لـ200 يوم، وارتفاع العوائد زاد من تكلفة الفرصة البديلة للذهب. من الناحية الفنية، يواجه سعر الذهب خطر التراجع إلى متوسط الحركة لـ55 يوماً (4215 دولار)، أو الدخول في نطاق جانبي؛ والمقاومة الأولية عند متوسط الحركة لـ200 يوم البالغ 4530 دولار، أما الدعم الرئيسي فيرى عند 4311 دولار و4215 دولار.

وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي يرسلان إشارات متضاربة للأسواق، وأشارت جمعية الذهب العالمية (WGC) إلى أن الأحداث الأخيرة تؤثر سلباً على الذهب بشكل صافي: تراجع في سعر الذهب وارتفاع عوائد السندات العالمية. وقد أصدرت هذه المؤسسة يوم الثلاثاء (1 سبتمبر) تقريراً شرحت فيه للمستثمرين وضع الذهب في خضم "شد الحبل" بين السياسات الحالية.

السياسة المالية والنقدية كلٌ يغني على ليلاه، وقوة الاحتياطي الفيدرالي أكبر

يبدو أن وزارة الخزانة الأمريكية ترغب في عوائد أقل، بينما يسعى الاحتياطي الفيدرالي إلى تضخم أقل. كلاهما لا يريدان كسر الاقتصاد، وقد يكون تدمير الاقتصاد هو الطريقة القسرية لتحقيق كلا الهدفين في الوقت نفسه.

كتب محللو جمعية الذهب العالمية يوم الثلاثاء: "من بين الاثنين، لدى الاحتياطي الفيدرالي قوة نارية أكبر. لذلك، عندما أطلق الرئيس ووَش خطاباً متشدداً يوم الجمعة الماضية، اهتز السوق بقوة. إذ تقلبت عوائد السندات لأجل سنتين بشكل حاد، مما عكس تسعير تشديد السياسة النقدية، وتراجع سعر الذهب إلى ما دون متوسط الحركة لـ200 يوم."

وأشار المحللون إلى أن بيانات التضخم الأمريكي لا تزال تميل نحو الارتفاع، إضافة إلى خطاب ووَش المتشدد في ندوة جاكسون هول، مما عزز رهانات الأسواق على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبا، ما رفع من تكلفة الفرصة البديلة للذهب وأضعف جاذبيته. وكتب المحللون: "وفي الوقت نفسه، تتواصل تدفقات رؤوس الأموال إلى صناديق ETF للذهب عالمياً، وإن كان بوتيرة أبطأ؛ كما ارتفعت مراكز الشراء الصافية في العقود الآجلة، بينما تراجعت مراكز الشراء الإجمالية في الخيارات بشكل طفيف."

تحذير فني: بعد الإخفاق عند تصحيح 50%، قد يكون السوق في طور بناء نطاق جانبي

من الناحية الفنية، أوضح محللو جمعية الذهب العالمية أنه مع ضعف الزخم على المدى القصير واستمرار ارتفاع عوائد السندات العالمية، يواجه سعر الذهب خطر التراجع إلى متوسط الحركة لـ55 يوماً.

كتب المحللون: "امتد الزخم القوي للذهب حتى اقترب من منطقة مقاومة حول مستوى تصحيح 50% لموجة الهبوط من عام 2026، إضافة إلى قمة مايو عند 4769-4774 دولار للأونصة. إلا أن التراجع الحاد لاحقاً أعاد السوق إلى ما دون متوسط الحركة لـ200 يوم، ليدخل في نطاق جانبي قد يكون في طور التشكّل."

أضاف المحللون: "مع اكتمال نمط القمة في مؤشر القوة النسبية اليومي RSI، وارتفاع مراكز الشراء الصافية بشكل ملحوظ، نرى أن هناك مجالاً لمزيد من التراجع ضمن هذا النطاق، خصوصاً بالنظر إلى الصعود العالمي في عوائد السندات."

مستويات رئيسية: الدعم عند 4215 دولار، المقاومة عند 4530 دولار

قال المحللون: "يقع الدعم الأولي عند أدنى مستوى في منتصف أغسطس وصولاً إلى 4311 دولار للأونصة، والأهم هو متوسط الحركة التصاعدي لـ55 يوماً عند 4215 دولار للأونصة حالياً. نميل إلى البحث عن قاع مجدداً في هذه المنطقة. أما المقاومة الأولية فهي عند متوسط الحركة الأسي لـ13 يوماً عند 4474 دولار للأونصة، ثم متوسط الحركة لـ200 يوم عند 4530 دولار للأونصة. إذا عادت الأسعار للارتفاع فوق هذا المستوى، فسُيعتبر ذلك عودة الاتجاه الصاعد على المدى القصير، وستتجه المقاومة بعد ذلك نحو أعلى المستويات الأخيرة عند 4696 دولار للأونصة، ثم منطقة 4769-4774 دولار للأونصة."

الخلاصة

بين وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي – أحدهما يسعى لخفض العوائد والآخر لخفض التضخم – يعيش الذهب حالة من الضياع في الاتجاه. في الأمد القصير، أضعف موقف ووَش المتشدد وارتفاع عوائد السندات العالمية قدرة السعر على الاستقرار فوق متوسط الحركة لـ200 يوم؛ مع ذلك، تشير جمعية الذهب العالمية أيضاً إلى أن هناك دعماً متعدد المستويات عند 4311 وحتى 4215 دولار، ما يوفر قاعدة أمان لهذه الموجة من التراجع. وبالنسبة للذهب، يبقى السؤال الأهم: هل النطاق الجانبي الحالي يمثل قاعدة للانطلاق، أم قمة للتراجع؟ والإجابة تعتمد إلى حد كبير على مدى استمرار موجة الصعود في عوائد السندات العالمية.


الرسم البياني اليومي للذهب الفوري – المصدر: 易汇通

توقيت شرق آسيا 2 سبتمبر 13:31، الذهب الفوري يُسجل 4322.82 دولار أمريكي للأونصة