الاستفادة من أرباح أشباه الموصلات والاستثمار بقوة في الذكاء الاصطناعي! كوريا الجنوبية تعتمد ميزانية بقيمة 820 تريليون وان، محققة أعلى معدل نمو في الإنفاق على الإطلاق

وافقت الحكومة الكورية رسمياً على مشروع ميزانية عام 2027، مدعومة بفائض مالي ناجم عن الدورة الفائقة لصناعة أشباه الموصلات، لتدشن بذلك عصراً غير مسبوق من التوسع المالي، وترتبط موارد الدولة ارتباطاً وثيقاً باستراتيجية قطاع الذكاء الاصطناعي والتحوط ضد مخاطر المستقبل.

عقدت الحكومة الكورية اجتماع مجلس الدولة في 1 سبتمبر وصادقت على "مشروع ميزانية عام 2027"، حيث بلغ إجمالي الميزانية لعام 2027 رقماً قياسياً قدره 820.9 تريليون وون كوري، بزيادة هائلة قدرها 93 تريليون وون مقارنةً بهذا العام، مسجلة أعلى معدل نمو للإنفاق عبر التاريخ. وترتكز هذه الزيادة بشكل أساسي نحو التكنولوجيا والمستقبل: حيث سيتم تخصيص 21.3 تريليون وون لمراهنة كبيرة على ثلاثة مشاريع كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تنفيذ "صندوق مواجهة المستقبل" بقيمة 162.3 تريليون وون.

لقد أصبح الانتعاش القوي في قطاع أشباه الموصلات أساساً لهذا التوسع المالي. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات الإجمالية بنسبة 30.4٪ العام القادم لتصل إلى 880.8 تريليون وون، ما يدفع نسبة الدين الوطني إلى التحسن من 51.6٪ إلى 48.3٪. ومن خلال هذا التوجه المالي القائم على "الوفرة لتعويض النقص"، توفر كوريا الجنوبية ذخيرة وافرة في سباق التسلح التكنولوجي العالمي الشرس.

ومع ذلك، فإن هذا التوسع الجريء في الإنفاق يصاحبه أيضاً مخاطر طويلة الأجل بارزة. فقد أثار تراكم أموال صندوق يزيد عن تريليون وون جدلاً حول "الصندوق الأسود" الذي يتهرب من رقابة البرلمان، فيما يثير التوسع المستمر في الإنفاق على الرعاية الاجتماعية والإدارة قلق السوق حول معدل العائد الفعلي على الاستثمارات واستدامة المالية العامة مستقبلاً.

رهان كبير بقيمة 21.3 تريليون وون على ثلاثة مشاريع كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي

في ظل إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي لمشهد الصناعات العالمية، تسرّع الحكومة الكورية من خلال الأدوات المالية جهودها للاستحواذ على الريادة التقنية. ينص مشروع ميزانية 2027 بوضوح على ضخ 21.3 تريليون وون العام القادم في قطاع الذكاء الاصطناعي، وهي قيمة تقارب ضعف ميزانية هذا العام البالغة 10.8 تريليون وون.

وسيجري ضخ هذه الأموال الطائلة بدقة في ثلاثة مشاريع كبرى: أشباه الموصلات، الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، ومراكز البيانات (AIDC). وقد أوجد هذا التوجيه المالي صدىً قويًا مع رأس المال الخاص. فقد سبق وتحالفت الحكومة الكورية مع مجموعة سامسونج ومجموعة SK للإعلان عن خطة استثمارية ضخمة لمدة عشر سنوات بقيمة إجمالية 475.5 تريليون وون، تشمل بناء أربعة مصانع لتصنيع أشباه الموصلات باستثمار قدره 80 تريليون وون في جنوب غرب كوريا. ويهدف التحيز الموجه في الميزانية الحكومية إلى تحقيق تناغم عميق مع خطط توسيع الإنتاج لدى التكتلات المالية، مما يعمق مكانة كوريا كعنصر رئيسي في سلسلة توريد شرائح الذاكرة وقوة الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عالمياً.

إطلاق "صندوق مواجهة المستقبل" بقيمة 162 تريليون وون والجدل التنظيمي

في مواجهة وضع نادر من تجاوز الإيرادات للنفقات، كشفت الحكومة الكورية عن ورقتها الرابحة الثانية — وهي الإطلاق الرسمي لـ"صندوق مواجهة المستقبل". ومن المتوقع أن يبلغ دخل الصندوق في العام القادم 162.3 تريليون وون، ويعتمد تمويله أساسياً على الفائض الضريبي الناتج عن ازدهار صناعة أشباه الموصلات.

أما على مستوى توزيع الأموال، فسيخصص 45.4 تريليون وون لدعم الشباب والاستثمار في محركات النمو الرئيسية، و12.5 تريليون وون لخفض حجم إصدار الديون الحكومية الجديد. ومع ذلك، فإن 104.4 تريليون وون ستبقى كأموال فائضة غير مستخدمة، ما يعادل قيام الحكومة بإنشاء "صندوق طوارئ" قيمته أكثر من تريليون وون. أثار هذا التصميم جدلاً سياسياً واقتصادياً حاداً، حيث يشير بعض النقاد إلى أن هذه الأموال الضخمة غير المستغلة قد تتحول إلى "صندوق أسود" بعيد عن رقابة البرلمان وتحت تصرف الحكومة بما يضعف شفافية المالية وكفاءة تخصيص الموارد.

عوائد أشباه الموصلات تدعم التوسع المالي، ومخاطر هيكلية طويلة الأمد تطفو إلى السطح

لقد وفرت الطفرة الدورية في قطاع أشباه الموصلات قاعدة صلبة للتوسع المالي الكوري الجنوبي. ومن المتوقع أن تصل إيرادات كوريا الجنوبية الإجمالية العام القادم إلى 880.8 تريليون وون، بزيادة قدرها 205.6 تريليون وون عن هذا العام، حيث قفزت الإيرادات الضريبية نتيجة الارتفاع القوي في صادرات أشباه الموصلات بمقدار 194.2 تريليون وون. وبما أن قيمة النمو في الناتج المحلي الإجمالي تجاوزت نمو الديون، فمن المنتظر أن تتحسن نسبة الدين الوطني من 51.6% إلى 48.3%.

ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش المالي قصير الأمد لا يخفي المخاطر الهيكلية طويلة الأجل. ووفقاً لخطة تشغيل المالية الوطنية للفترة 2026-2030، من المتوقع أن تتجاوز ميزانية الحكومة الكورية عتبة 1000 تريليون وون بحلول عام 2030. وخلال فترة ولاية الرئيس لي جاي ميونغ، يتوقع أن يصل نمو الميزانية إلى 331.9 تريليون وون، أي ما يقارب مجموع زيادات الميزانيات في فترات الرؤساء الثلاثة السابقين خلال ثلاثة عشر عاماً.

علاوة على ذلك، فإن التوسع السريع في الإنفاق الإجباري يزيد من هشاشة الوضع المالي. ففي العام القادم، سترتفع رواتب الموظفين الحكوميين بنسبة 3.9%، وهي أعلى زيادة منذ عام 2011، كما سيزداد عدد الموظفين الحكوميين بمقدار 3851 شخصاً. وبالإضافة لذلك، فإن النفقات الضخمة على "ثلاث حزمات" مرتبطة بالزواج، والولادة، وتربية الأطفال آخذة في التزايد. ويحذر بعض المحللين من أن توسع نفقات الحكومة يصبح صعب التخفيض لاحقاً، وأن هذه المشاريع الضخمة التي تفتقر للتقييم الفعلي للعائد الاستثماري قد تصبح "بوميرانغ" تعود سلباً على المالية العامة مستقبلاً. وفي ظل احتمال تفاقم التناقضات الهيكلية في التوظيف بسبب انتشار الذكاء الاصطناعي، فإن توزيع الأموال بصورة عامة بدلاً من تبني حلول صناعية واستراتيجية للتوظيف قد لا يوفر القوة الدافعة الفعلية للنمو الاقتصادي المستدام في كوريا الجنوبية.