قيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي من خلال تحويل العملات الرقمية إلى تدفق نقدي! أسطورة تطبيقات الذكاء الاصطناعي Palantir (PLTR.US) تتألق وتحصد عقد TITAN مع الجيش الأمريكي

أفادت "اقتصاد الشرق مع بلومبرغ" أن Palantir Technologies (PLTR.US)، الشركة الرائدة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي المركزة على "الذكاء الاصطناعي + تحليل البيانات"، أعلنت يوم الثلاثاء أن منظومة الجيش الأمريكي منحت شركتها الفرعية المملوكة بالكامل Palantir USG عقدًا رئيسيًا لإنتاج وتسليم 8 أنظمة TITAN الأرضية المتطورة والمدعومة بتقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة. ارتفع سهم Palantir في أغسطس بأكثر من 50%، وتضاعفت قيمته في يوم تداول واحد عقب إعلان النتائج لنحو 30%، مما يبرز وجود دورة تناوب واضحة داخل أسهم التكنولوجيا العالمية من "تداول موضوع الذكاء الاصطناعي كقدرة حسابية أساسية" إلى "تدفق المكاسب من تطبيقات الذكاء الاصطناعي البرمجية".

ارتفعت إيرادات Palantir في الربع الثاني بنسبة 93% على أساس سنوي لتصل إلى 1.94 مليار دولار، مع نمو إيرادات الأعمال التجارية الأمريكية والحكومية بنسبة 149% و90% على التوالي، ما يبرهن أن تجاريتهم للذكاء الاصطناعي تجاوزت المرحلة التجريبية نحو النشر واسع النطاق. ويُعد طلب الجيش الأمريكي لثماني أنظمة TITAN — تشمل 4 نسخ متقدمة و4 أساسية — بمثابة تمديد طبيعي لهذه الاستراتيجية إلى مجال الدفاع والصناعات العسكرية.

ارتفع سهم Palantir في عام 2025 بأكثر من 130%، ليُصبح بمثابة "أسطورة السوق الصاعدة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي البرمجية"، ومع ذلك، يرى العديد من المحللين أن السهم لا يزال لديه مجال للارتفاع، حتى أن محللي بنك أمريكا قدموا هدف السعر الأعلى في وول ستريت عن 255 دولارًا خلال 12 شهرًا.

في أغسطس، توسعت تجارة الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية بوضوح من "قيادة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي الأساسية" إلى "تسريع تحقيق الأرباح من برمجيات تطبيقات الذكاء الاصطناعي": ارتفع صندوق iShares للبرمجيات للقطاع الأمريكي (رمز ETF: IGV) بنسبة 16%، وارتفع XSW بنحو 15%، في حين لم تتجاوز مكاسب مؤشر S&P 500 نسبة 3%. سجّل سهم Palantir ارتفاعًا بأكثر من 50%، وقفز في يوم التداول الواحد بعد إعلان النتائج بنحو 30%، ما يدل على أن رؤوس الأموال العالمية بدأت تدريجيًا بنقل تقييمات الذكاء الاصطناعي من "عدد وحدات GPU والاستفادة من طفرة البنية التحتية" إلى "من يمكنه تحويل الـToken إلى إيرادات وأرباح وإنتاجية قابلة للتحقق".

مع انتقال رؤوس الأموال العالمية من المرحلة الأولى من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المرتبط ببنية تحتية الحوسبة العالية وحواجز أجهزة GPU/HBM/مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إلى المرحلة الثانية التي تركز على تطبيقات قادرة على تحويل الـToken إلى إنتاجية، وإيرادات، وتدفق نقدي أقوى للشركات. من المتوقع أن تزداد الفروقات في التقييم مستقبلاً: ستتم إعادة تقييم الشركات البرمجية المتخصصة التي تمتلك بيانات حصرية، ومداخل رئيسية للعمليات، وقدرة على تنفيذ سير العمل الذكي وROI واضح، بينما ستواجه شركات SaaS التقليدية المعرضة للسلعنة من النماذج الأساسية ضغطاً مستمراً.

طلبية TITAN تعزز رصيد Palantir في "علاوة تحقيق القيمة من التطبيقات"

منح الجيش الأمريكي شركته الفرعية المملوكة بالكامل Palantir USG عقدًا أساسيًا لإنتاج وتسليم 8 أنظمة أرضية TITAN. ويشمل الطلب الأخير 4 أنظمة متقدمة و4 أساسية من TITAN، بالإضافة إلى التكامل التقني وأعمال النشر لصالح القوات القتالية.

TITAN هو الجيل القادم من محطات أرضية مدعومة بالذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي صممتها الجيش الأمريكي، تهدف إلى دمج البيانات المستقاة من الحساسات الفضائية والجوية والبُعد العالي والبرية لدعم توجيه الأهداف والمهام العملياتية.

وبوصفها المقاول الرئيسي، ستشرف Palantir على تصنيع وتسليم هذه الأنظمة بالإضافة لأعمال البرمجيات.

يدفع هذا العقد مشروع TITAN من مرحلة تطوير النماذج الأولية إلى الإنتاج؛ وفي الوقت ذاته، تواصل Palantir تقديم الدعم لأنظمة القتال المتقدمة التي نشرتها بالفعل الجيش الأمريكي.

تدمج Palantir بيانات الحساسات الفضائية والجوية والبُعد العالي والبرية في قدرات توجيه الأهداف ودعم المهام، وتقود مشروع TITAN من التطوير إلى الإنتاج، مما يُعزز مكانتها الاستراتيجية كذكاء اصطناعي بمستوى قطاع الدفاع والصناعات العسكرية في طبقة العمليات المركزية لـ"اتخاذ القرار القائم على البيانات والتنفيذ النهائي".

TITAN، أي "العقدة التكتيكية للاستحواذ على المعلومات الاستخباراتية والأهداف"، هو محطة أرضية من الجيل القادم مدعومة بالذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي للجيش الأمريكي في إطار القتال متعدد المجالات: تدمج بيانات من أقمار صناعية وطائرات ومنصات عالية الارتفاع وطائرات دون طيار وأجهزة استشعار أرضية، ويُنجز برنامج الذكاء الاصطناعي الحصري لـPalantir دمج البيانات، وتحديد التهديدات وتعيين الأهداف، ثم يرسل المعلومات التنفيذية إلى القيادة العملياتية وأنظمة النيران الدقيقة بعيدة المدى؛ لذا فإن TITAN بحد ذاته ليس سلاحًا، بل هو مركز ذكاء ميداني وتوجيه أهداف يربط بين "الحساسات — القرار — المنفذ".

منطق التفاؤل طويل الأمد حول "أسطورة تطبيقات الذكاء الاصطناعي" Palantir يزداد رسوخًا

رفعت Citi بعد إعلان النتائج هدف السعر لـPalantir من 200 إلى 245 دولارًا مع تثبيت توصية "شراء"؛ في حين رفعت دويتشه بنك التقييم من "احتفاظ" إلى "شراء" بسعر مستهدف 200 دولار؛ ورفعت Goldman Sachs هدف السعر من 183 إلى 204 دولار مع بقاء توصية "محايد"؛ واحتفظت Morgan Stanley بتوصية "أداء مماثل للسوق" مع هدف سعر 205 دولار؛ بينما استمر بنك أمريكا بمنح أعلى هدف سعر في وول ستريت — 255 دولارًا وتوصية "شراء" متفائلة. حتى مساء الثلاثاء، تذبذب سهم Palantir حول 179 دولارًا.

لا توجد إجماع كامل بين محللي وول ستريت بشأن التوصية، لكن الحكم الأساسي الإيجابي شبه موحد — Palantir واحدة من القليل من شركات البرمجيات التي أثبتت قدرتها على تحويل الطلب المؤسسي والحكومي على الذكاء الاصطناعي إلى قيمة إنتاجية حقيقية، وإن بنيتها التحتية وإدارة البيانات وتدفقات العمل تمثل حواجز واضحة؛ الخلاف الرئيسي ليس حول جودة النمو بل حول مدى استيعاب التقييم الحالي لنمو الشركة المستقبلي.

السبب الجذري لكون Palantir من أكبر الرابحين في موجة الذكاء الاصطناعي الأخيرة هو أنها لا تبيع النماذج الضخمة الأساسية بذاتها، بل تسيطر على "الميل الأخير" من تحويل النموذج إلى قيمة تجارية واقعية، وقد عبرت احتياج الذكاء الاصطناعي من مرحلة إثبات المفهوم إلى عقود وتدفقات نقدية ونشر تجاري واسع النطاق.

تتولى منصة الذكاء الاصطناعي AIP لدى Palantir ربط النماذج الضخمة المختلفة وبناء الذكاء الصناعي وتقييم أدائه، ويتولى Foundry ربط بيانات وتحليلات وعمليات الشركات، في حين أن Apollo يضمن استمرار نشر وترقية النظام عبر السحابة وأجهزة مواقع العمل والأطراف النشطة وساحات القتال؛ أما "Ontology" الأساسية فترسم خريطة بيانات الشركة ومنطق الأعمال وإجراءاتها المسموح تنفيذها وصلاحيات الأمان إلى "توائم رقمية تنظيمية" ديناميكية، بحيث يمكن للذكاء الاصطناعي التحكم في المخزون، والإنتاج، وسلسلة التوريد، والرعاية الصحية، والطاقة أو الأنظمة العسكرية تحت قيود صارمة وتحويل القرارات إلى تنفيذ واقعي.

وبعبارة أخرى، فإن النماذج الضخمة تؤدي مهمة "الفهم والاستدلال"، بينما تتكفل Palantir بجعل النموذج يفهم خصوصية العالم الواقعي لكل مؤسسة وتحويل الإجابات إلى أوامر إنتاج مدققة وقابلة للتنفيذ — وهذا سبب أن التطور في قدرات النماذج مثل Anthropic و OpenAI لا يُقصي Palantir، بل يوسع سوق تنسيق وحوكمة ونشر الذكاء الاصطناعي لديها. إذ تسيطر Palantir فعلاً على "الميل الأخير" من ربط النموذج بالقيمة التجارية الواقعية.

راحت مرساة التقييم لموجة استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة التي انطلقت في نهاية 2022 تنتقل تدريجيًا من "حجم الإنفاق الرأسمالي" إلى "كفاءة العائد على رأس المال"، وهذا التحوّل يتسارع الآن — بعد أن ركزت المرحلة الأولى من موجة الاستثمارات على "من يقود إنشاء وتحقيق أقصى استفادة من مراكز بيانات GPU العملاقة"، ينتقل التركيز في المرحلة الثانية إلى "من يستطيع تحويل الـToken إلى تدفقات نقدية مستدامة".

السوق الصاعدة الكبرى حول الذكاء الاصطناعي بدأت تنتقل تدريجيًا من "شراء أسهم الرقائق" إلى "شراء تدفقات العمل البرمجية الذكية"، أي أن السوق تعيد تسعير موضوع الاستثمار الرئيسي: من "من يستفيد من الإنفاق الرأسمالي الهائل" إلى "من يحوّل الحوسبة إلى ARR وهوامش ربح وتدفق نقدي حر بأسرع وتيرة"، ما يدعم شركات البرمجيات التي تركز على تطبيقات الذكاء الاصطناعي والمزودة بمعدلات احتفاظ مرتفعة وحواجز بيانات وقدرة على تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي المدمج في سير العمل المؤسسي.