أعلنت NVIDIA في 26 أغسطس بالتوقيت المحلي عن نتائجها المالية للربع الثاني من السنة المالية 2027، حيث بلغت إيرادات شركة الرقائق 96.2 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 106%. من ضمنها، ساهم قسم مراكز البيانات بمبلغ 89 مليار دولار، بنمو سنوي قدره 117%.
قال المؤسس والرئيس التنفيذي لـNVIDIA، جين سون هوانغ، في بيان النتائج المالية:
“
لقد وصلت AI إلى نقطة تحول. إنها تقوم بأعمال مفيدة. التوكن الخاص بها منتج ويحقق أرباحًا. الآن، القدرة الحوسبية تعني الإيرادات، والطلب لا يزال يتسارع. ”
قبل عام،
كان بناء بنية AI التحتية يعتمد بشكل رئيسي على مختبر واحد (لم يذكر اسمه تحديدًا، لكنه على الأرجح OpenAI)، أما الآن فالوضع مختلف تمامًا. ظهرت مختبرات AI وشركات ناشئة جديدة بشكل متزايد، تقوم عدة مختبرات متقدمة بتوسيع نطاقها في نفس الوقت، ويشهد نظام النماذج مفتوحة المصدر تطورًا، كذلك AI الفيزيائي يدخل مرحلة أعمق. أشار جين سون هوانغ إلى أن بناء بنية NVIDIA التحتية للذكاء الاصطناعي يجري بأقصى سرعة، وقد دخلت منصة Vera Rubin الجيل الجديد مرحلة الإنتاج الكامل، وقال إن هذه المنصات صُممت خصيصًا لهذه اللحظة. (المصدر: NVIDIA)
الدافع القادم من قسم مراكز البيانات
يعد قسم مراكز البيانات
القوة الرئيسية في هذا التقرير المالي لـNVIDIA، إذ بلغت إيراداته الفصلية 89 مليار دولار، ما يمثل 92.5% من إجمالي الإيرادات، وهذا الرقم يزيد عن ضعف ما تحقق في نفس الفترة من 2025.
وراء هذا النمو عدة عوامل رئيسية: استثمارات بعض شركات التكنولوجيا الكبرى في
بنية AI التحتية لم تتباطأ بعد، حيث تواصل شركات كبرى مثل Microsoft و Google و Amazon و Meta شراء وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA لتوسيع مراكز بياناتها. ويوجد أيضاً نقطة نمو أخرى تأتي من مختبرات AI الناشئة والشركات الجديدة، التي توسع قدرتها الحوسبية بسرعة. كشفت المديرة المالية لـNVIDIA، Colette Kress، في هذا التقرير المالي عن رقم جديد، حيث التزمت الشركة بالفعل بعقود شراء طويلة الأجل بقيمة 27.9 مليار دولار لتأمين الإمدادات للسنوات القادمة، وستركز بشكل أساسي على تأمين الذاكرة ومكونات رئيسية أخرى. وبالمقارنة مع الربع الأول من عام 2026 البالغة 11.9 مليار دولار، تضاعف هذا الرقم أكثر من مرة. مع احتساب أنواع أخرى من الترتيبات، يصل إجمالي الالتزامات المستقبلية للبنية التحتية لدى NVIDIA إلى 36.6 مليار دولار.
كما أوضحت Kress أيضًا تفاصيل مشروع مركز بيانات Ohio، حيث تتعاون NVIDIA مع SB Energy لبناء مجمع تكنولوجي PORTS-Pike، مع كل جيل من البنية التحتية يمثل نشر نحو 1.5 مليون وحدة معالجة رسومات من NVIDIA، أي ما يعادل إيرادات تتراوح بين 15 إلى 20 مليار دولار تقريبًا، ومن المتوقع أن يدعم هذا المجمع عدة دورات ترقية للبنية التحتية خلال العشرين عامًا القادمة.
في ما يتعلق بهامش الربح الإجمالي،
حافظت NVIDIA في الربع الثاني على هامش بنسبة 75%، وتتوقع الشركة تحقيق إيرادات قدرها 108 مليار دولار في الربع الثالث مع تقلب بنسبة 2%، ويتوقع أن يكون هامش الربح 74%، ويفسر الانخفاض الطفيف في هامش الربح للربع الثالث ببنية تكلفة المنتجات الجديدة وصعود الطاقة الإنتاجية.
توسع خارج القدرة الحوسبية
حاليًا، تتحول NVIDIA من شركة رقائق إلى مزود شامل لبنية AI التحتية، وينعكس هذا التحول على عدة مستويات.
على صعيد المنتجات،
كان دخول منصة Vera Rubin مرحلة الإنتاج الشامل نقطة محورية خلال هذا الربع. تتضمن هذه المنصة Vera CPU و Rubin GPU ونظام التبديل Spectrum-6 و BlueField-4 DPU، حيث تغطي مجموعة كاملة من مكونات الحوسبة والشبكات التي تحتاجها مصانع AI. وذكر جين سون هوانغ أن Vera هي “
أول وحدة CPU مصممة خصيصًا
لوكالة AI الذكية ”
.
في بناء النظام البيئي،
أقامت NVIDIA شراكات استراتيجية مع عدد من المؤسسات المالية مثل Apollo و Blackstone وKKR، وتخطط من خلال منصة تمويل حوسبي مستقلة لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي في الفترة المقبلة لبناء بنية AI التحتية. يتيح هذا النموذج للعملاء الحصول على أجهزة NVIDIA عن طريق التمويل بدلاً من دفع التكلفة الشرائية بالكامل دفعة واحدة.
في الواقع، أثارت هذه الطريقة بعض النقاش حول
“
التمويل الدائري
”
، حيث يتساءل البعض عما إذا كان عائد الاستثمار في بنية AI التحتية لم يصل إلى التوقعات. لكن Kress ردت على هذه النظرة خلال مؤتمر النتائج المالية، ووصفت هؤلاء العملاء بـ
"شركات تأتي مرة واحدة في القرن" ، معتبرة أن ريادتهم التقنية واحتياجات عملائهم تنمو بسرعة، وأنهم سيصبحون في المستقبل من أكبر شركات التكنولوجيا في التاريخ.
كما حظيت مبيعات NVIDIA في الصين باهتمام في التقرير المالي، حيث تشير البيانات إلى أن حصة منتجات مراكز البيانات من سلسلة Hopper الموجهة للصين أصبحت أقل من 1% من إجمالي إيرادات قسم مراكز البيانات، وبالتالي لم تدرج NVIDIA في توقعات الأداء المالي الحالية أي عائدات لمراكز البيانات من الصين.
تتوقع NVIDIA أن تبلغ إيرادات الربع الثالث حوالي 108 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 90%، ويعني هذا الرقم أن الشركة تقترب من تحقيق نقطة بارزة بإيرادات فصلية تتجاوز 100 مليار دولار. وفيما يخص إعادة القيمة للمساهمين، أعادت NVIDIA في الربع الثاني نحو 26 مليار دولار عبر إعادة شراء الأسهم وتوزيعات نقدية، ومع نهاية الربع بقي لديها رصيد لإعادة شراء الأسهم بنحو 99 مليار دولار.
ما أشار إليه جين سون هوانغ في تقريره المالي حول
“
لقد وصلت AI إلى نقطة تحول ”
، أصبح له تجسيد أوضح في الأرقام المالية. ولكن، يبقى السؤال حول ما إذا كان الطلب على القدرة الحوسبية سيستمر، وما إذا كان عائد الاستثمار للعملاء سيتحقق، قضايا سيتابعها السوق عن كثب. لكن على الأقل من الوضع الحالي للطلبات والتوقعات، لا توجد علامات واضحة على تباطؤ النمو حاليًا.