بيانات Morgan Stanley الشهرية: حتى منتصف أغسطس، سجلت العائدات الصافية لمتجر التطبيقات Apple (AAPL.US) انخفاضًا بنسبة 0.6% على أساس سنوي لأول مرة منذ أربع سنوات

أفاد تطبيق Zhitong Finance APP أن JPMorgan Stanley أشار في تقرير إلى أنه وفقًا لبيانات المتابعة الشهرية، حتى منتصف أغسطس، سجل صافي إيرادات App Store المملوك لشركة Apple (AAPL.US) انخفاضًا سنويًا بنسبة 0.6% خلال الشهر، وهذه هي المرة الأولى التي يسجل فيها انخفاضًا سنويًا خلال أربعة أعوام.

أضاف فريق المحللين بقيادة Erik Woodring: "تظل خطة إنتاج iPhone للربع السنوي الثالث من التقويم دون تغيير، لكن تم تقليص إنتاج iPad، مما يشير إلى قدر معين من مرونة الطلب؛ وانخفض إنتاج أجهزة الكمبيوتر الشخصية في يوليو بنسبة 24% عن العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، تظهر مؤشرات تتبع الإنفاق الرأسمالي السحابي أن معدل النمو للإنفاق في السنة التقويمية 2027 يبلغ حاليًا +38% (بعد أن كان +9 نقاط مئوية سابقًا)."

يقدر المحللون، استنادًا إلى أحدث بيانات Sensor Tower، أنه حتى 17 أغسطس، انخفض صافي إيرادات App Store بنسبة 0.6% سنويًا خلال هذا الشهر، وذلك أبطأ بـ170 نقطة أساس عن معدل النمو في يونيو، مع انخفاض الأساس نفسه في نفس الفترة من العام الماضي بمقدار 200 نقطة أساس. إذا انتهى هذا الربع السنوي في 17 أغسطس، فإن معدل النمو السنوي في إيرادات App Store للربع السنوي الثالث لن يتجاوز 0.5%، أي أقل بـ50 نقطة أساس من توقعات JPMorgan Stanley بنمو 1% في الربع حتى سبتمبر. ويشير المحللون أيضًا إلى أن ذلك يشير إلى وجود مخاطرة هبوطية بحوالي 20 نقطة أساس (ما يعادل حوالي 45 مليون دولار) في توقع JPMorgan Stanley لنمو إيرادات الخدمات بنسبة 9.5% في ربع سبتمبر (التوقعات الإجماعية في السوق هي نمو سنوي بنسبة 10.7%).

وبالنظر إلى المستقبل، يرى المحللون أن نمو الأعمال الخدمية سيكون من الصعب أن ينتعش بشكل ملحوظ في المدى القصير، حيث يواجه App Store ضغوطاً متعددة مثل تخفيض نسبة المشاركة في الأرباح، الانتقال عبر الروابط الخارجية، ضعف الطلب على الألعاب بالإضافة إلى تحديات أسعار الصرف. ومع ذلك، لا تزال تعديلات تسعير AppleCare مرشحة لأن تلعب دوراً في موازنة هذا التأثير بشكل إيجابي.

بالإضافة إلى ذلك، يشير Woodring وفريقه إلى أن خطة إنتاج iPhone للربع الثالث من التقويم تظل ثابتة عند 54 مليون وحدة، مما يدعم التوقعات بشحن حوالي 58 مليون وحدة في ربع سبتمبر؛ بينما تم خفض إنتاج iPad بمقدار مليون وحدة، ما يعكس التوقعات بأن الطلب لا يتمتع بمرونة كبيرة بعد رفع الأسعار.

وذكر المحللون أيضاً أن، استناداً إلى أحدث توقعات فريق المعدات التقنية لمنطقة الصين الكبرى، انخفضت شحنات مُصنعي التصميم الأصلي لأجهزة الكمبيوتر المحمولة (ODM) في يوليو بنسبة 24% مقارنة بالعام السابق، في أسوأ أداء سنوي خلال 40 شهرًا، وأقل بـ4% من توقعات JPMorgan Stanley، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف الطلب وقيود التوريد. ويشير المحللون إلى أن هذا ينذر بتسارع الانكماش في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية.

أشار فريق Woodring أيضًا: "تظهر مؤشرات تتبع الإنفاق الرأسمالي السحابي لدينا أن معدل النمو للإنفاق في السنة التقويمية 2027 يبلغ +38%، في حين أن توقعات السوق الإجماعية تبلغ 1.39 تريليون دولار أمريكي، بينما يتوقع JPMorgan Stanley 1.61 تريليون دولار أمريكي، مما يشير إلى وجود مساحة إضافية لمزيد من رفع التوقعات في السوق."

وأشار المحللون إلى أنه بعد إدراج التحديث الأخير لتوقعات الإجماع، فإن الشركات التي شهدت أعلى زيادة في توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 هي: Alphabet (GOOGL.US، +17.8 مليار دولار)، Meta (META.US، +8.8 مليار دولار)، Microsoft (MSFT.US، +7.5 مليار دولار)، Amazon (AMZN.US، +6 مليار دولار) وNebius (NBIS.US، +5 مليار دولار). وذكر المحللون أيضاً أنهم أدخلوا SpaceX (SPCX.US) ضمن نطاق تتبع الإنفاق الرأسمالي السحابي، حيث من المتوقع أن تساهم بزيادة قدرها 120.9 مليار دولار في إنفاق رأس المال للعام 2027 (زيادة سنوية قدرها 62 مليار دولار).

وخَلُص فريق Woodring إلى أنه بشكل عام، فإن توقعات الإجماع الحالية بشأن الإنفاق الرأسمالي السحابي النقدي لعام 2027 تبلغ 1.39 تريليون دولار، مما يعني أن كثافة رأس المال (أي نسبة الإنفاق الرأسمالي إلى الإيرادات) لدى أكبر 15 شركة سحابية تبلغ في المتوسط 38.6%، أي مرتفعة بـ380 نقطة أساس عن بداية هذا الشهر.