أصوات المعارضة لمراكز البيانات تصبح قضية حساسة في الانتخابات النصفية الأمريكية، وبنسلفانيا تصدر أكثر القوانين صرامة على مستوى البلاد لتنظيم مراكز البيانات

أصبح الاعتراض الشعبي الناجم عن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي محوراً رئيسياً في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، وقد بدأ محللو وول ستريت في إدراج هذا الخطر السياسي ضمن نماذج توقعات سوق الأسهم.

أشار استراتيجيو بنك أوف أميركا إلى أنهإذا حقق الحزب الجمهوري أداءً قويًا في انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية. أما إذا فاز الحزب الديمقراطي بمجلس الشيوخ وبمنصب حاكم تكساس، فقد يتجاوز هبوط الأسهم الأمريكية العام المقبل نسبة 10%.

سبق أن حذرت مؤسسات Evercore ISI و BCA Research أيضًا من أن الارتداد الشعبوي للناخبين تجاه الذكاء الاصطناعي قد يشكل ضغطًا على سوق الأسهم.

ما يقف وراء هذا الاستنتاج هو التحول الفعلي في مواقف حكومات الولايات حيال بناء مراكز البيانات – من منح الحوافز الضريبية إلى فرض أوامر التدقيق وحتى فرض حظر البناء، حيث أصبح اتجاه تشديد الرقابة ينتشر على مستوى الولايات المتحدة.

يوم الثلاثاء، اقترحت ولاية بنسلفانيا أكثر قواعد تنظيمية صرامة لمراكز البيانات على مستوى البلاد، حيث تفرض على المطورين حل مشكلة إمدادات الكهرباء بأنفسهم وتحمل التكاليف المرتبطة بها، مع زيادة تدريجية في معدل استخدام الطاقة النظيفة؛ كما تشترط أيضاً "احترام المجتمع المحلي، والحفاظ على الشفافية مع المجتمع، وتفضيل التوظيف المحلي".

على صعيد السوق، بدأ هذا المستوى من عدم اليقين السياسي في إعادة تشكيل تحركات الأسهم الفردية. تعرضت أسهم شركة Caterpillar لضغط نتيجة توقع تباطؤ بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؛ بينما حصلت شركات المعدات الكهربائية GE Vernova و Bloom Energy على منطق نمو جديد نتيجة زيادة الطلب على توليد الطاقة ذاتياً من قبل مراكز البيانات.

أغلق مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) يوم الثلاثاء الماضي على انخفاض بنسبة 5%، مواصلاً اضطراباته الكبيرة في الآونة الأخيرة، بالرغم من ارتفاعه منذ بداية العام بنسبة وصلت إلى 72%.

وضع فريق الاستراتيجيات بقيادة مايكل هارنت من بنك أوف أميركا انتخابات حاكم ولاية تكساس في قلب توقعاتهم للسوق.

وضمن إطارهم التحليلي، فإن معركة الانتخابات بين الحاكم الحالي Greg Abbott وعضوة مجلس النواب الديمقراطية Gina Hinojosa هي في جوهرها استفتاء – فهناك من يطالب بتوسيع شركات التكنولوجيا لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية مقابل مخاوف الناخبين من أسعار الطاقة، وضغط التضخم، وتأثير إنشاء مراكز البيانات على المجتمعات المحلية.

تعد تكساس واحدة من أكثر الولايات احتواءً لمراكز البيانات قيد التشغيل والتخطيط على مستوى البلاد، وهي أيضا معقل تقليدي للجمهوريين. أشار فريق هارنت إلى أنه إذا شهد هذا المعقل الجمهوري تشديداً فعلياً للسياسات المتعلقة ببناء مراكز البيانات، فسيعطي ذلك إشارة واضحة بأن المشاعر المعادية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد تجاوزت الانقسامات الحزبية، وأصبحت توافقاً سياسياً عابراً للأحزاب.

قالت Henrietta Treyz، الشريكة المؤسسة لشركة الاستشارات الاستثمارية Veda Partners، "هناك مخاطر جسيمة تواجه الشركات العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي."

وأشارت كذلك إلى أن سياسات تنظيم الذكاء الاصطناعي على مستوى الولايات ستشكل نموذجاً للتشريع الفدرالي المستقبلي. وعلى الرغم من أن الكونغرس القادم من غير المرجح أن يصدر تشريعات شاملة قبل انتخابات التجديد النصفي، إلا أنه بعد انتهاء الحملة الانتخابية ستتفرغ الهيئة التشريعية لمعالجة هذا الموضوع، ما سيؤثر على تقييم المستثمرين لاتجاه التنظيم في المستقبل.

بنسلفانيا تصدر أكثر القواعد التنظيمية صرامة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة

وقع حاكم ولاية بنسلفانيا جوش شابيرو (Josh Shapiro) أمرًا تنفيذيًا يشترط على مطوري مراكز البيانات استيفاء شروط صارمة قبل تقدم مشاريعهم، بما في ذلك الحصول على موافقة المجتمع المحلي، وحظر استخدام اتفاقيات السرية.

قال شابيرو إن هذا الأمر التنفيذي يفرض على مطوري مراكز البيانات توقيع "اتفاقية موافقة ملزمة قانونياً، تقيدهم بهذه المتطلبات GRID، مع فرض عقوبات مشددة في حال عدم الامتثال."

تفرض متطلبات GRID على المطورين حل مشكلة إمدادات الكهرباء بأنفسهم، وتحمل تكاليف استخدام الكهرباء ذات الصلة، مع رفع نسبة الطاقة النظيفة تدريجياً؛ بالإضافة إلى "احترام المجتمع المحلي، والحفاظ على الشفافية مع المجتمع، وتفضيل التوظيف المحلي، وتقديم اتفاقية شاملة لمنافع المجتمع".

أصدر Abbott هذا الشهر أمراً بإجراء تدقيق شامل لجميع مشاريع مراكز البيانات التي تطلب الاتصال بالشبكة الكهربائية، مما أثار مخاوف السوق فوراً بشأن تشديد إجراءات الرقابة.

وصف المحلل جولين دومولين-سميث من Jefferies في تقريره للعملاء هذه الخطوة بأنها "إشارة رادعة" لأسهم قطاع الكهرباء، وأكد أن هذا الأمر يعكس "تصعيداً مستمراً في المشاعر المعادية لمراكز البيانات في تكساس والولايات المتحدة بأسرها".

وأشار أيضاً إلى أن الجهات التنظيمية تركز حالياً على اشتراط تزويد مراكز البيانات الجديدة بإمدادات الطاقة الذاتية (أي نموذج BYOG – جلب التوليد الذاتي)، بدلاً من الاعتماد على الشبكة العامة.

وقد أدى هذا التحول في السياسات إلى ضغط على بعض شركات المرافق العامة الخاضعة للتنظيم، وظهرت خلافات في السوق بشأن مستقبل شركات مثل American Electric Power Company Inc. و NRG Energy Inc.

أما ولاية نيويورك فقد ذهبت إلى أبعد من ذلك. وقد أصدرت الولاية أمراً بإيقاف إنشاء مراكز البيانات الكبيرة الجديدة، ما أثر بشكل مباشر على Caterpillar المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بحمى بناء الذكاء الاصطناعي – حيث زاد الطلب سابقاً على معدات توليد الكهرباء التي تنتجها مع ازدهار بناء مراكز البيانات.

وفي المقابل، أشارت Michelle Weaver وفريقها البحثي من Morgan Stanley هذا الأسبوع إلى أن الضغط المتزايد على توليد الطاقة الذاتية من قبل مراكز البيانات قد يعود بالفائدة على GE Vernova و Bloom Energy.

كتبوا: "مع تصاعد مقاومة المجتمع لمراكز البيانات، تتراكم الإجراءات السياسية، ومن المتوقع أن تزداد الرؤية السياسية لهذا الموضوع مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي."

وعلى الرغم من أن حالة عدم اليقين السياسي زادت من تقلبات السوق على المدى القصير، إلا أن بعض المشاركين في السوق يرون أن التوصل أخيراً لإطار تنظيمي سيكون أساسًا أكثر قوة لاستثمارات الذكاء الاصطناعي طويلة المدى.

قال Aniket Shah، رئيس استراتيجيات واشنطن العالمية للاستدامة والتحول في Jefferies، إن أسعار أسهم قطاع بنية الذكاء الاصطناعي الأساسية قد تستمر في التقلب على المدى القصير، لكن بمجرد تدخل الحكومة الفيدرالية وتوحيد القواعد التنظيمية المجزأة حالياً على مستوى الولايات، سيكون ذلك إيجابياً للمستثمرين في نهاية المطاف.

"ستصبح هذه تقنية تخضع للتنظيم مثل باقي التقنيات العادية"، وأضاف: "هذا ذو فائدة للاستثمار طويل المدى في الذكاء الاصطناعي، إذ يتطلب أي تقنية مستقبلية قبول التنظيم."

أما بالنسبة لوضع السوق بشكل عام، فلا تزال وول ستريت محتفظة بنظرة غير متشائمة تجاه تعاملاتها في الذكاء الاصطناعي. لا يزال مؤشر S&P 500 قريباً من أعلى مستوياته التاريخية، ولا تزال الأسهم الرئيسية المستفيدة من سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي تقود حركة السوق.

سجل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات زيادة سنوية بلغت 72%، وإذا استمر ذلك حتى نهاية العام فسيكون أفضل أداء سنوي منذ عام 2003 ولم يلحظ بعد تحول جوهري في تدفق الإنفاق الرأسمالي نحو صانعي الرقائق.