ينتظر الين الياباني مكاسب طويلة الأمد؟ وزير ياباني: خطة استثمارية بقيمة 370 تريليون ستعزز الين بقوة

أفادت منصة "智通财经APP" بأن وزير إعادة إنعاش الاقتصاد الياباني، مينورو كينوؤتشي، صرح بأن خطة الإنفاق اليابانية ستوفر دعماً طويل الأمد للين الياباني، رداً بذلك على مخاوف السوق بشأن الوضع المالي للبلاد.

قال كينوؤتشي، في مقابلة أجريت معه يوم الاثنين: "السياسة المالية اليابانية ليست توسعية كما يتوقع الكثيرون، لأننا نولي أهمية كبيرة للاستدامة." وأشاد بالجهود الحكومية لقياس مستويات الدين باستخدام نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، وهي طريقة تعتبر أكثر اتساقاً مع "المعايير الدولية".

كانت رئيسة وزراء اليابان، سانائي تاكايتشي، قد أعلنت سلسلة من خطط الإنفاق التي تهدف إلى تحفيز الاقتصاد الياباني، وهو ما أثار قلق السوق بشأن مصادر التمويل لهذه الخطط.

وفيما يتعلق بالأعباء الناتجة عن خطة تاكايتشي غير المسبوقة في ضخ 370 تريليون ين ياباني (حوالي 2.3 تريليون دولار) في مجالات رئيسية على مدى 14 عاماً، فقد قلل كينوؤتشي من تهويل الأمر. ودافع عن خارطة الطريق التي شارك في صياغتها، مشيراً إلى أن دعم صناعات مثل الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والألعاب ضروري لنمو الدولة.

وأوضح كينوؤتشي: "مع زيادة الاستثمار في الأصول المُقوَّمة بالين الياباني واليابان، سيزيد الطلب على الين بشكل طبيعي." تأتي هذه التصريحات في الوقت الذي بدأت فيه آثار التدخل المشترك النادر بين اليابان والولايات المتحدة لدعم الين تتلاشى.

في وقت سابق من الشهر الجاري، هبط الين مؤقتاً إلى أدنى مستوى له في أربعين عاماً عند حوالي 164 ين مقابل الدولار الأمريكي. أعقب ذلك تدخل مشترك لشراء الين من قبل اليابان والولايات المتحدة لأول مرة منذ عام 1998، مما دفع الين للارتفاع حتى 155 تقريباً، قبل أن يفقد مكاسبه تدريجياً ويعود الآن إلى ما دون عتبة 158.

يبرز هذا الانعكاس حقيقة أن العوامل الأساسية التي أضعفت الين لم تتغير، وأن التدخل وحده لا يكفي لقلب الاتجاه الهابط العام للعملة. وعلى الرغم من تحذيرات صادرة من اليابان والولايات المتحدة بالاستعداد للتدخل مجدداً إذا لزم الأمر، إلا أن الفجوة الكبيرة في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة والمخاوف بشأن مالية اليابان وعدم اليقين الجيوسياسي لا تزال تضغط على الين.

ورداً على سؤال حول خطة تقليص ضرائب الاستهلاك لمدة عامين بتكلفة متوقعة نحو 5 تريليون ين ياباني سنوياً، قال كينوؤتشي إنه لا يعتبرها أمراً معقداً. وأضاف: "جمع 5 تريليون ين ليس أمراً صعباً لهذه الدرجة"، مشيراً إلى أن الأموال المدخرة من الإصلاحات المالية الواسعة يمكن استخدامها لهذا الغرض.

وفي معرض إشارته باقتضاب إلى السياسة النقدية، قال كينوؤتشي إن بنك اليابان يفعل ما هو مطلوب، في وقت تتزايد فيه توقعات السوق برفع أسعار الفائدة في سبتمبر أو أكتوبر، ما قد يعني أنه لا يعارض بقوة رفعاً قريباً للفائدة.

تصريحات كينوؤتشي تأتي بينما لا يزال المشاركون في السوق متشككين تجاه خطط إنفاق تاكايتشي وتأثير الحكومة على بنك اليابان المركزي. وازدادت هذه المخاوف مع إعلان مسودة استراتيجية النمو الاقتصادي.

تشمل خارطة الطريق المعلنة في أواخر يونيو 17 قطاعاً، لكن الحكومة لم تكشف بعد عن حجم الاستثمارات التي ستأتي من القطاع العام.

قال كينوؤتشي: "لن نستثمر في إنتاج أشياء مثل المانجو أو البابايا". وأضاف أن الاستثمار سيركز على المجالات التي لا يمكن لليابان تحمل خسارتها في قدرتها التنافسية العالمية، وأن هذا سيعزز الإنتاجية والقاعدة الضريبية وقوة العملة بعد سنوات من ضعف الاستثمارات.

يتولى كينوؤتشي مسؤولية وضع المبادئ الأساسية لإدارة الاقتصاد والمالية اليابانية للعام الجاري (الخطوط العريضة الأساسية). وفي إطار هذه المبادئ، تسعى الحكومة إلى إعادة تشكيل إدارة المالية الوطنية من خلال ميزانية متعددة السنوات والانتقال من التركيز على توازن الموازنة الأساسية (Primary Balance) إلى نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.

كانت المسودة الأولية لهذه الخطة قد أثارت رد فعل سلبي في السوق، لأنها أعطت انطباعاً بأن الحكومة تريد التأثير على سياسة بنك اليابان بحيث تتماشى مع خططها. ونتيجة ردود الفعل القوية، تم تعديل الخطة لتتضمن توضيحاً يؤكد استقلالية البنك المركزي.

وقد عززت هذه الحادثة الانطباع بأن كينوؤتشي، كعضو في الحكومة يدعم النمو بقوة، يميل إلى تأييد تأجيل بنك اليابان لرفع الفائدة. وكان قد حضر عدة اجتماعات للسياسة النقدية في البنك للتعبير عن وجهة نظر الحكومة.

تشير أحدث إشارات البنك المركزي إلى إمكانية تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة. وتضمنت خلاصة آراء اجتماع بنك اليابان لشهر يوليو، التي صدرت الاثنين، تصريحات متشددة تشير إلى استعداد لزيادات أسرع وربما إجراءات أكبر.

وعندما سئل عما إذا كان يعتقد أن بنك اليابان يقوم بعمل جيد، قال كينوؤتشي: "أعتقد ذلك." وعندما طُلب منه توضيح مدى استعداده لتأييد رفع الفائدة المبكر، أشار كينوؤتشي إلى مذكرة موقف الحكومة تجاه السياسة النقدية.

قال: "نحن نحترم استقلالية البنك المركزي ونترك طرق تنفيذ السياسات لبنك اليابان."

وبالعودة إلى الأهداف الأوسع للحكومة، جدد التأكيد أن تاكايتشي تسعى لتحقيق هدفين معاً: بناء اقتصاد قوي مع الحفاظ على الاستقرار المالي. وقال: "هذه هي جـوهر السياسة المالية الإيجابية المسؤولة، وهي أيضاً محور هذا التحول التاريخي."