أبرز نتائج الربع الثاني من التقرير المالي لشركة Intel لعام 2026: الإيرادات ترتفع بنسبة 25٪ على أساس سنوي محققة أقوى نمو منذ 15 عامًا، أعمال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي تسجل زيادة هائلة بنسبة 59٪، وتوقعات الربع الثالث تفوق جميع التوقعات.

وجهات النظر الرئيسية

Intel (INTC) قدمت نتائج قوية بشكل ملحوظ في الربع الثاني من عام 2026 تجاوزت توقعات السوق بشكل كبير. بلغت الإيرادات 16.1 مليار دولار، بنمو سنوي 25%، وهو أعلى معدل نمو فصلي منذ الربع الثالث لعام 2011، متجاوزة تقديرات المحللين بنحو 12%. ويمثل مركز البيانات وأعمال الذكاء الاصطناعي القوة الدافعة الأساسية، حيث نمت الإيرادات بنسبة 59% على أساس سنوي. بلغت ربحية السهم دون معايير GAAP 0.42 دولار، وهو ما جاء أفضل بكثير من التوقعات. وقدمت الشركة دليل إيرادات للربع الثالث ضمن نطاق 15.8 - 16.8 مليار دولار، بمتوسط يبلغ حوالي 16.3 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات السوق بكامل النطاق. صرّح الرئيس التنفيذي، تشين ليو، أن الذكاء الاصطناعي يدفع الطلب غير المسبوق على القدرة الحوسبية. وبعد نشر النتائج، ارتفع سعر السهم بأكثر من 13% في تعاملات ما بعد الإغلاق ثم تراجعت المكاسب. تعكس النتائج تحسنًا ملحوظًا في الطلب قصير الأجل والقدرة على التنفيذ، لكن أعمال تصنيع الرقائق لا تزال في مرحلة الخسارة، ولا تزال عملية التحول في مرحلة "الإصلاح" ولم تدخل مرحلة التحول الجذري الكامل بعد.

التحليل التفصيلي

1. أداء الإيرادات والأرباح الإجمالي
   • إيرادات الربع: 16.1 مليار دولار، بنمو سنوي 25% (كان 12.9 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي)، متجاوزة توقعات السوق البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 12%.
   • الدخل الصافي دون معايير GAAP: 2.2 مليار دولار، والأرباح المخففة للسهم الواحد دون معايير GAAP 0.42 دولار (في العام الماضي كانت خسارة).
   • صافي الخسارة وفقًا لمعايير GAAP: 11 مليار دولار أمريكي، أو خسارة مخففة للسهم الواحد 2.16 دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسارة في قيمة الأوراق المالية المُحتفظ بها بقيمة 12.529 مليار دولار أمريكي مرتبطة بقانون الرقائق والعلوم.
   • هامش الربح الإجمالي: هامش الربح الإجمالي وفقًا لمعايير GAAP 40.4% (مقارنة بـ 27.5% في نفس الفترة من العام الماضي، بزيادة 12.9 نقطة مئوية)؛ هامش الربح الإجمالي دون معايير GAAP 41.8% (مقارنة بـ 29.7% في العام الماضي).
   • دخل العمليات: على أساس موحّد بلغ حوالي 1.8 مليار دولار، مقارنة بخسارة عمليات بلغت نحو 3.2 مليار دولار في نفس الربع من العام الماضي، تم تحقيق تحول ملحوظ للإيجابية.
   • التدفقات النقدية التشغيلية: 7 مليارات دولار؛ التدفق النقدي الحر المعدل سلبي قدره 8.419 مليار دولار.
   • عوامل الدفع: الطلب السوقي القوي جنبًا إلى جنب مع تعزيز القدرة على التنفيذ (تحسين العائد في المصانع، تقصير دورة الإنتاج مما أدى إلى زيادة الشحنات)، وازدياد الطلب على القدرة الحوسبية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
2. أداء مركز البيانات وأعمال الذكاء الاصطناعي (DCAI)
   • الإيرادات: 6.3 مليار دولار أمريكي، بنمو سنوي 59% (بلغ معدل النمو في الربع الأول حوالي 22%، أي أسرع بنحو 2.7 مرة).
   • دخل العمليات: ازداد بشكل كبير من نحو 600 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي إلى 2.5 مليار دولار.
   • الدوافع الرئيسية: ارتفاع القناعة لدى عملاء السحابة والعملاء المؤسسيين بأهمية CPU في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ سلسلة Xeon 6 أصبحت من أسرع المنتجات نموًا في تاريخ الشركة؛ الأعمال المرتبطة بالخوادم سجلت نموًا قويًا غير مسبوق في الشركة.
   • تشديد الإدارة: الذكاء الاصطناعي يدفع الطلب غير المسبوق على القدرة الحوسبية، ودور معالجات x86 CPU في أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يزداد قوة.
3. أداء أقسام الأعمال الأخرى
   • أعمال الحوسبة العميلية والذكاء الاصطناعي الفيزيائي (Client Computing and Physical AI): إيرادات بلغت 8.9 مليار دولار، بنمو سنوي 13% (كان النمو في الربع الأول حوالي 1% فقط).
   • مصانع Intel (Intel Foundry): إيرادات بلغت 5.8 مليار دولار أمريكي، بنمو سنوي 31% (نما بنسبة 16% فقط في الربع الأول). هذه الأعمال ما زالت تسجل خسائر تقارب 2 مليار دولار.
   • إجمالي إيرادات المنتجات (Intel Products): 15.1 مليار دولار، بنمو سنوي 28%.
   • الأعمال الأخرى: حوالي 700 مليون دولار، بانخفاض سنوي بنسبة 33%.
   • الهيكل الكلي: سجّلت أعمال المنتجات وأعمال التصنيع نموًا مزدوج الرقم، إلا أن خسائر أعمال التصنيع ما زالت تُثقل الأرباح المجمعة.
4. الإنفاق الرأسمالي والخطط المستقبلية
   • رفعت خطط الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 20 مليار دولار، ما يعكس ثقة الإدارة في نمو الطلب من جميع فئات العملاء.
   • ارتفعت الأصول الثابتة في الربع الثاني بحوالي 2.652 مليار دولار.
   • اتجاهات الاستثمار الرئيسية: التقنيات المتقدمة، بناء مصانع إنتاج الرقائق، شراء المعدات وتوثيق العملاء؛ المضي قدمًا في عقد تصنيع Intel 18A وغيرها؛ توسيع القدرات في التوضيب المتقدم وشبكة تصنيع الرقائق.
   • تكاليف إضافية ومخاطر: ما زالت أعمال التصنيع في مرحلة استثمار كثيف، ويتطلب إثبات كفاءة الاعتماد من العملاء الخارجيين ومستوى استغلال الطاقة الإنتاجية وسرعة تحقيق الربحية مزيدًا من الوقت؛ قد تستمر في التأثير سلباً على هامش الربح الحر وتدفق النقد الحر على المدى القريب.
5. إرشادات الربع القادم (الربع الثالث 2026)
   • إرشادات الإيرادات: 15.8 - 16.8 مليار دولار (متوسط النطاق حوالي 16.3 مليار دولار).
   • التغير السنوي: يعادل زيادة سنوية بين 15% إلى 23% تقريبًا.
   • مقارنة بتوقعات السوق: كامل النطاق أعلى من تقديرات المحللين (حوالي 15.06 - 15.1 مليار دولار)، الحد الأدنى أعلى بنحو 5%، والحد الأعلى بأكثر من 10%.
   • مقارنة بالربع الثاني: الحد الأدنى منخفض بنسبة 2.0% عن الربع الأخير، المتوسط مرتفع بنسبة 1.1%، والحد الأعلى مرتفع بنسبة 4.2%.
   • إرشادات أخرى: هامش الربح الإجمالي وفقًا لمعايير GAAP حوالي 41.0%، ودون معايير GAAP حوالي 42.0%؛ ربحية السهم دون معايير GAAP حوالي 0.38 دولار.
   • إشارة الإدارة: سيظل الطلب قويًا وليس مجرد نتيجة استثنائية لمرة واحدة.
6. خلفية السوق ومخاوف المستثمرين
   • التناقض الأساسي: الإيرادات قصيرة الأجل والإرشادات تجاوزت التوقعات بشكل كبير، مما يدل على أن الطلب وتنفيذ الطلبات والشحنات كانت أفضل من تقييم السوق السابق؛ لكن لا يزال المستثمرون يراقبون استدامة هامش الربح، التدفق النقدي الحر، القدرة التنافسية الطويلة الأمد لمركز البيانات، عمق انتشار الذكاء الاصطناعي وعائدات الاستثمار في أعمال التصنيع.
   • تحديات السوق: في موجة الذكاء الاصطناعي، تظهر الشركة حضورًا أضعف من Nvidia و AMD في مجال رقاقات المعجلات؛ وتكاليف اللحاق بالتقنيات المتقدمة عالية؛ وأعمال التصنيع لم تصل بعد إلى عدد كافٍ من العملاء الخارجيين الكبار؛ كما لا تزال هناك جدالات حول استمرار انتعاش سوق الحواسيب الشخصية.
   • رد فعل المستثمرين: تراجع السهم بأكثر من 2% في التداولات السابقة لإعلان النتائج، ما يعكس شعور الحذر؛ وبعد النتائج ارتفع بأكثر من 13% في تعاملات ما بعد الإغلاق (ثم تراجعت المكاسب)، والمنطق الأساسي للتداول هو "تصحيح التوقعات المتشائمة" وليس التأكيد الكامل لانتهاء عملية التحول على المدى الطويل. النقطة الأساسية الآن تظل "الإصلاح" وليس "التحول الكامل".

عروض الأسهم لفترة محدودة:مزايا يوليو للمستخدمين الجدد: اشترِ الأسهم الأمريكية واحصل على سهم Nvidia مجاناً الآن التداول أكثر توفيراً!

إخلاء المسؤولية: محتوى هذا المقال هو للمرجعية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية بأي شكل.