توقعات الأسهم الأمريكية | العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية ترتفع جميعاً، أسهم الرقائق والاتصالات الضوئية ترتفع قبل الافتتاح، تصاعد نيران الحرب في الشرق الأوسط يتزامن مع موسم تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا

تحركات ما قبل افتتاح السوق

1. في ما قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين 20 يوليو، ارتفعت العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية. حتى وقت النشر، ارتفعت عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.48%، ارتفعت عقود مؤشر S&P 500 الآجلة بنسبة 0.59%، وارتفعت عقود مؤشر ناسداك الآجلة بنسبة 1.08%.

2. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.52%، تراجع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.11%، ارتفع مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.56%، وارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.46%.

3. حتى وقت النشر، تراجع خام WTI بنسبة 1.81% ليبلغ سعر البرميل 80.30 دولارًا. تراجع خام برنت بنسبة 1.33% ليبلغ سعر البرميل 86.93 دولارًا.

أخبار السوق

تصاعد الصراع في الشرق الأوسط يتزامن مع موسم تقارير شركات التكنولوجيا الكبرى! السوق ينتظر من عمالقة التكنولوجيا تقديم "عوائد استثمارية للذكاء الاصطناعي قابلة للقياس". هذا الأسبوع، وبينما يتصاعد التوتر الجيوسياسي في الشرق الأوسط مع هبوط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات إلى السوق الهابطة واستمرار سوق الأسهم الكورية في مواجهة تخفيض الرافعة المالية بشكل حاد، يدخل المستثمرون خمسة أيام تداول مزدحمة للغاية بالجدول الاقتصادي. وتتركز الأنظار خصوصًا على عملاقي التكنولوجيا غوغل (GOOGL.US) وتيسلا (TSLA.US)، حيث ستعلنان عن نتائجهما بعد إغلاق السوق الأمريكية يوم الأربعاء بتوقيت الساحل الشرقي. بالإضافة إلى ذلك، ستعلن كل من IBM (IBM.US)، إنتل (INTC.US) وشركة تكساس إنسترومنتس (TXN.US) عن أحدث نتائجها هذا الأسبوع. في ظل تصاعد الاضطرابات الجيوسياسية والتراجع الحاد في تداولات الذكاء الاصطناعي، ستكون نتائج هذه الشركات الكبرى وتوقعاتها المستقبلية نقطة تسعير رئيسية للتحقق مما إذا كانت مصروفات رأس المال غير المسبوقة على الذكاء الاصطناعي يمكن أن تتحول إلى إيرادات وأموال نقدية وعوائد استثمار حقيقية، كما ستحدد ما إذا كان التراجع الحالي في تداولات الذكاء الاصطناعي بات يقترب من نهايته.

انحسار حماس تداولات الذكاء الاصطناعي مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية! وول ستريت تراهن على أن أسواق الأسهم الأمريكية قد تشهد "عاصفة تقلبات عالية" هذا الصيف. التداولات المدفوعة بالزخم الناتج عن ارتفاع أسعار الأسهم بدأت تفقد قوتها، في حين تخضع توقعات الأرباح المتفائلة لمراجعة دقيقة، وهذان المؤشران يشيران إلى أن السوق قد تشهد تقلبات أعلى هذا الصيف. مع تصاعد عوامل المخاطرة التي يواجهها المستثمرون والتي تتحدى النظرة التفاؤلية العامة، يتزايد تقلب المؤشرات تدريجياً. تشهد التداولات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ازدحامًا غير مسبوق وانعكاسًا حادًا، مما يؤدي إلى تدوير كبير لرؤوس الأموال. وعلى الرغم من استقرار رد فعل السوق حتى الآن تجاه التصاعد المستمر للتوترات الجيوسياسية، إلا أن مزيدًا من التصعيد قد يضغط على وجهة النظر العامة التي تميل إلى السياسة النقدية الحمائمية. في الوقت نفسه، يزداد الطلب بسرعة على أدوات التحوط. فقد ارتفع مؤشر Nations SkewDex إلى أعلى مستوياته منذ شهر أبريل—حيث يقيس هذا المؤشر الفارق بين تكاليف خيارات البيع خارج النقود وخيارات البيع على نفس مستوى السعر في صناديق ETF الأكثر سيولة في مؤشر S&P 500—وهو ما قد يدفع بقيّة مؤشرات التقلب وغيرها إلى مستويات أعلى.

Société Générale: حماس الذكاء الاصطناعي يرفع تقلبات الأسهم الفردية، لكن المخاطر على السوق ككل لا تزال تحت السيطرة. أشار إستراتيجي بنك Société Générale جيتيش كومار إلى أنه رغم أن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد تستمر في دفع تقلبات الأسهم الفردية، إلا أن البيئة الكلية لا تزال داعمة للسوق. ويرى البنك أن مقاومة الاقتصاد للنمو، وقوة سوق العمل، والسياسات المالية الإيجابية، تواصل جميعها كبح المخاطر الهبوطية الكلية للسوق. يزداد تمييز المستثمرين بين الشركات الفائزة والخاسرة، وهو اتجاه يرفع تقلبات الأسهم الفردية ويدفع الارتباط بينها إلى مستويات تاريخية منخفضة. ويوصي التقرير المستثمرين بأن زعامة السوق قد تستمر في التركّز على شركات الذكاء الاصطناعي بدلاً من المؤشرات العريضة. وبالرغم من أن مخاطر التداولات التقنية كصناديق ETF ذات الرافعة والتجميع المفرط قد تتسبب في قفزات مؤقتة في التقلبات، إلا أن البنك يتوقع أن تكون هذه التقلبات مؤقتة ما لم تتدهور الأسس الاقتصادية بشكل كبير.

هل تتجه أحداث الشرق الأوسط نحو الفوضى؟ هجمات على ناقلات النفط وقصف البنية التحتية للنفط، وبرنت يتجاوز 90 دولارًا لفترة وجيزة. أحدث التطورات تظهر تصاعدًا ملحوظًا في المواجهة العسكرية بين أمريكا وإيران. فقد شنت الولايات المتحدة ضربات متواصلة لتسع ليالٍ ضد إيران، استهدفت قدرات الحرس الثوري، أنظمة الصواريخ والطائرات المسيرة، بالإضافة للبنية التحتية في القطاعات والنقل والطاقة. ردًا على هذه الهجمات، واصلت إيران ضرب مواقع عسكرية أمريكية متعددة في الشرق الأوسط خلال أيام متتالية. لكن هذا لا يعني حتى الآن الوصول لنقطة حرب إقليمية شاملة لا رجعة عنها، إذ يبقى الحد الفاصل الأساسي هو ما إذا كانت مرافق الإنتاج في دول رئيسية كالسعودية والإمارات ستتعرض لهجمات مستمرة، وما إذا كان الحوثيون سيطبقون فعليًا حصارًا على مضيق باب المندب. التصعيد في الأعمال العدائية بالشرق الأوسط يزيد من المخاوف بشأن نقص الإمدادات. وأشارت دراسة حديثة لجيه بي مورغان إلى أن المخزونات النفطية العالمية أقل من مستوياتها التاريخية عند استثناء الصين، مما يجعل سوق الطاقة العالمية "يكاد يخلو من هامش الخطأ".

اتفاق بين وولش وسوق السندات: معركة الفيدرالي ضد التضخم لم تنته بعد. أظهر تقرير وزارة العمل الأمريكية أن أسعار المستهلك في الولايات المتحدة انخفضت على أساس شهري في يونيو للمرة الأولى منذ عام 2020، ما منح الأسواق المالية نوعًا من الارتياح—فقد سارع المستثمرون الأسبوع الماضي لإغلاق رهاناتهم على أن "الفيدرالي قد يبدأ رفع أسعار الفائدة في نهاية الشهر". ولكن يرجح أن يكون هذا مجرد توقف مؤقت. فبعد فشل الاتفاق بين أمريكا وإيران على وقف إطلاق النار، ارتفعت أسعار النفط مجددًا. وبينما تضررت بعض أسهم التكنولوجيا بسبب فقاعة الأسعار، استمرت الاستثمارات الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي في تحفيز الاقتصاد. وأوضح وولش، الذي تولى منصب رئيس الفيدرالي قبل شهرين فقط، أن المهمة الأساسية للبنك المركزي هي خفض التضخم—الذي بقي فوق هدف 2% السنوي طوال السنوات الخمس الماضية. لذا، رغم أن المتداولين يعتقدون أن احتمالية رفع الفائدة في يوليو ضعيفة، إلا أنهم يراهنون بقوة على رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر أو أكتوبر، ويعتبرون أن رفع الفائدة قبل ديسمبر أمر شبه مؤكد.

أخبار الأسهم الفردية

أسهم أشباه الموصلات وأسهم الاتصالات البصرية ترتفع قبل الافتتاح. في ما قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين، حتى وقت النشر، ارتفع سهم Micron Technology (MU.US) وSanDisk (SNDK.US) بأكثر من 4%، وارتفع سهم Western Digital (WDC.US) وSeagate Technology (STX.US) بنحو 4%؛ قفز سهم AMD (AMD.US) بأكثر من 5%، وارتفع سهم Intel (INTC.US) وQualcomm (QCOM.US) بأكثر من 2%، وارتفع سهم Broadcom (AVGO.US) وNVIDIA (NVDA.US) بأكثر من 1%. بالنسبة لأسهم الاتصالات البصرية، ارتفع سهم Credo Technology (CRDO.US) بنحو 4%، وCoherent (COHR.US) وLumentum (LITE.US) بأكثر من 3%، وAXT Inc (AXTI.US) وAstera Labs (ALAB.US) بنحو 3%، وCorning (GLW.US) وMarvell Technology (MRVL.US) وNokia (NOK.US) بأكثر من 2%.

موجة زيادة أسعار آبل (AAPL.US) في اليابان تمتد إلى iPhone، ارتفاع الأسعار حتى 20 ألف ين للطرازات الجديدة. رفعت Apple أسعار العديد من طرازات iPhone في السوق اليابانية، حيث سجلت بعض طرازات سلسلة الهواتف الذكية زيادات في الأسعار تصل إلى 11%. ووفقًا للأسعار المعلنة على متجر Apple Japan الالكتروني، يشمل هذا التعديل سلسلة iPhone 17، وiPhone Air، وiPhone 16. وبحسب الطراز، ارتفعت الأسعار ما بين 8,000 ين و20,000 ين. لم توضح Apple بعد سبب هذا التعديل الأخير في الأسعار، ولكن من المرجح أن الضغوط الناتجة عن سعر الصرف هي الدافع الرئيسي—إذ جاء ارتفاع الأسعار في ظل استمرار ضعف الين مقابل الدولار، ما تسبب في انخفاض قيمة الإيرادات المحققة في الخارج عند تحويلها إلى الدولار. وفي الوقت نفسه، تواصل Apple التعامل مع ارتفاع تكاليف المكونات. في الشهر الماضي، زادت الشركة أيضًا أسعار العديد من منتجاتها الأخرى مثل Mac وiPad، دون أن تطال الزيادة حينذاك أسعار iPhone.

دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة تشعل سباق التوسع في الطاقة الإنتاجية: TSMC (TSM.US) تضخ مئات المليارات في ولاية أريزونا، واستثمارات بقيمة 265 مليار دولار تضخ إلى خريطة رقائق الذكاء الاصطناعي الأمريكية. قال المدير المالي لشركة TSMC (TSM.US)، هوانغ رين تشاو، في مقابلة صحفية، إنه مع استمرار ظهور "اتجاه الحاجة الفائق متعدد السنوات" من العملاء، تعمل الشركة بكامل طاقتها للإسراع في رفع طاقة مصنعها في أريزونا. وأمام الارتفاع الهيكلي المستمر في الطلب على الذكاء الاصطناعي لسنوات عديدة، تقوم TSMC بتوسيع استثماراتها بدرجة كبيرة في الولايات المتحدة، حيث التزمت بضخ 100 مليار دولار إضافي، في توسع جريء لخارطة تصنيع الرقائق في أمريكا. وبذلك يبلغ إجمالي استثمارات الشركة في ولاية أريزونا 265 مليار دولار، في مؤشر واضح على حجم التوسع الإنتاجي الذي يدفعه الطلب على الذكاء الاصطناعي، كما أدى ذلك إلى رفع الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي السنوي إلى ما بين 60 و64 مليار دولار. وأوضح هوانغ رين تشاو أن هذه الاستثمارات الإضافية تعود إلى قوة الطلب لدى العملاء في السوق الأمريكية والدعم القوي من الحكومة.

Boeing (BA.US) تدخل نقطة تحول حاسمة في توسع الإنتاج! FAA تستعيد سلطة التخليص النهائي للطائرات 737 Max و787 الجديدة. بعد حادثة شبه كارثية لطائرة 737 Max عام 2024، اكتشفت الجهات التنظيمية عدة مشكلات في جودة Boeing. بعدها، قامت إدارة الطيران الفيدرالية الأمريكية (FAA) بتقييد إنتاج الشركة وألغت سلطة توقيعها على التخليص النهائي للطائرات الجديدة. وقد أعلنت FAA أن قرار استعادة هذه السلطة سيصبح ساري المفعول رسميًا يوم 20 يوليو، وهو ما يعكس تحسن Boeing في إدارة الجودة واستعادتها لثقة الجهات التنظيمية. ويعد ذلك أمرًا بالغ الأهمية للشركة من أجل توسيع إنتاجها وتحسين وضعها المالي، واستعادة ميزتها التنافسية أمام إيرباص. وتعمل الشركة الأمريكية حاليًا على تثبيت إنتاج سلسلة طائراتها "منتجة الأموال" 737 عند معدل 47 طائرة شهريًا، مع خطط لرفع هذا المعدل تدريجيًا إلى 63 خلال السنوات القادمة. كما أكدت FAA أنها ستواصل مراقبة مستويات الجودة لدى الشركة.

توقعات الأرباح

قبل الافتتاح يوم الثلاثاء: Novartis (NVS.US)، تشارلز شواب (SCHW.US)، جنرال موتورز (GM.US)