مقالة رأي: مراجعة اختبار الضغط لسحب النموذج بنسبة 7٪ في سوق الانهيار الهيكلي، وكشف مشكلتين

مرحباً جميعاً، أنا يودو.

هذه المقالة مجرد مراجعة لاستراتيجية التداول لنموذجي الكمي، إذا كنت متداولاً ذاتياً أو مستثمراً قصصياً، فلا داعي للقراءة حتى لا تشعر بعدم الراحة.قال بعضهم أن ما أنشره مؤخراً قد يسبب لي خسارة الأصدقاء — عذراً، لم يكن لدي أصدقاء في الأصل.

استراتيجيات التداول مختلفة، والنتائج بطبيعة الحال مختلفة. السوق الهيكلي المدفوع بالرافعة المالية لا يمكن للنموذج أن يحقق ذلك النوع من الأرباح، بل فقط يكسب نصيبه داخل القواعد، أليس هذا أيضاً نوعاً من التدريب والإيمان؟

في يوليو، سجل مؤشر داو جونز حتى أعلى مستوى جديد. ولكن إذا كنت تمتلك الأسهم الهيكلية الرائدة منذ أبريل، فستكون تجربتك مختلفة تماماً، حيث انخفضت أقواها بنسبة 40% في 17 يوم تداول.

هذه السنة هي سوق هيكلية: عندما يرتفع السوق ترتفع بعض الأسهم فقط، وعندما يهبط ينهار بعضها الآخر فقط. لذا، هذه المراجعة لا تقارن بالمؤشرات، فالمؤشرات لم تشارك أصلاً في هذا الاختبار.

سأضع النتيجة هنا أولاً: من 30 يونيو إلى إغلاق الجمعة الماضية، صافي قيمة الحساب -0.5%، تراجع حوالي 7.23% من أعلى نقطة في السنة.

7% ليست نصراً، بل خسارة أقل.وللعلم، ليست هذه أعمق خسارة هذا العام — في نهاية فبراير وبداية مارس، كان التراجع الأقصى 11.68%. تم اختبار النظام مرتين هذا العام، وهذه هي المرة الثانية.

سأتحدث عن أمرين بشكل منفصل: لماذا تجنبت الخسارة الكبرى، ومن أين جاءت نسبة 7% هذه.

أولًا: حركتان لتجنب الخسارة الكبرى

لدى النموذج نظام إنذار من ثلاث درجات: الدرجة الثالثة هي الحالة العادية، ويتم تنفيذ كل الاستراتيجيات؛ الدرجة الثانية تقيّد الهجوم؛ الدرجة الأولى تفرض انكماشًا كاملاً.

في 12 يونيو، ارتفع الإنذار من الدرجة الثالثة إلى الثانية. في الحالة الثانية، يسمح النظام فقط بتقليل المراكز أو تبديلها، ولا يفتح مراكز هجومية جديدة — إلا استثناء واحد، سأذكره لاحقاً.

قبل ذلك، في بداية يونيو، تم تبديل المراكز مرة: تم تصفية مراكز قطاع التكنولوجيا، وتحويلها إلى أسهم منخفضة تمثل الاستهلاك والدواء، ما يُطلق عليه الجميع مازحين "أسهم الكبار"، لتوفير وسادة أمان قبل الهبوط.

وقعت هاتان الحركتان قبل شهر من الانهيار. لم يكن الأمر أنني توقعت شيئاً ما، بل لم أكن أستطيع التنبؤ بذلك أصلاً. إنما تم تفعيل القواعد وتنفيذها. ولهذا السبب، عندما تراجعت الأسهم الشعبية 40% خلال 17 يوم تداول، لم يتراجع الحساب سوى 7%.

ثانياً: من أين جاءت نسبة 7%

الاستثناء الوحيد في حالة الإنذار من الدرجة الثانية هو مركز النموذج العكسي، نموذج X. هذا النموذج يركز على شيء واحد: التقاط التراجعات. عندما تنخفض الأسعار، يشتري تدريجياً؛ وعندما ترتد إلى الهدف، يخرج بالكامل.

في الواقع، وصل إلى قمة جديدة في يوليو، بفضل زيادة مشاركة نموذج X في انتهاز الارتدادات.

من 1 يوليو حتى الآن، شارك نموذج X في 14 سهم كانت قد تراجعت سابقاً، وتم إغلاق 10 صفقات:

جميع الصفقات العشر كانت رابحة، ومتوسط الاحتفاظ بها 3-4 أيام تداول

المساهمة المحققة +5.42%

(تفاصيل المراكز المفتوحة تتم متابعتها داخل مجتمع الأعضاء فقط، ولن أشرحها هنا.)

الخسارة العائمة غير المحققة -8.07%

 صافي مساهمة نموذج X في يوليو  -2.7% 

ثالثاً: مشكلتان ظهرتا خلال هذا الشهر

1. تفعيل الإشارات في نفس اليوم بشكل مكثف. في 2 يوليو فقط، فعل نموذج X 11 إشارة، جميعها ضمن سلسلة أشباه الموصلات، وبلغ الحد الأقصى للكمية مرة واحدة. يتم احتساب الإشارات بشكل مستقل، لكن الأسهم ليست مستقلة فعليًا، فعند ارتداد القطاع ككل، تصبح الـ11 إشارة فعليًا مركزًا واحدًا كبيرًا في اتجاه واحد. حالياً لا يوجد في النموذج آلية لإزالة الارتباط في الإشارات المتشابهة، وهذا هو المصدر البنيوي الرئيسي للخسارة العائمة في هذه الجولة.

2. تعطيل شرط الخروج في الانخفاض البطيء. تم تصميم نموذج X ليعمل في بيئة "انخفاض حاد وارتداد سريع". لكن عند عدم حدوث ارتداد واستمرار الانخفاض بشكل بطيء، لن يتم تفعيل شرط الخروج، ويزداد وقت الاحتفاظ بالصفقة. تم تعديل هذا الشرط الآن: بمجرد امتلاء المركز في الأسهم غير الرئيسية، يتم تشديد شرط الخروج، وعدم الانتظار للهدف الأصلي، والخروج أولاً.

رابعاً: لا ترتبط عاطفياً بأي سهم

وبالمناسبة، سنتحدث عن فكرة تخفيض التكلفة عبر التداول المتكرر. رأيي كان دائماً: كلما انخفض السهم أكثر، كان أداؤه أضعف، وانخفضت احتمالية ارتداده. القوي يزداد قوة، والضعيف يزداد ضعفاً. الأسهم القوية هي تلك التي ترتد بعد عدد قليل من عمليات الشراء — كلما اشتريت بتعمق، غالباً ما تشتري الأسهم الضعيفة.

العلاقة بين النموذج الكمي والأسهم تختلف عن المتداول الذاتي. الكمي مثل لاعب يستمتع بالعلاقات العابرة، لا يركز على سهم واحد، ولا يرتبط عاطفياً بأي سهم. وعيوبه واضحة: لا يحقق أرباحاً ضخمة من سهم واحد، وقد يبيع في وقت خاطئ — وإذا أخطأ في البيع، ينفذ القرار دون تردد.

لأذكركم بصفقة قديمة: ALAB، اشتريتها نهاية ديسمبر الماضي، وفي مارس هذا العام تم البيع عند التوقف عن الخسارة، بخسارة 33.74%. بعدها ارتفعت هذه السهم بنسبة 300%. لا جدال في هذه الصفقة، حيث كان الحكم الأساسي على إدخالها في المحفظة قد تأخر. هذه مشكلة تاريخية، وليست من هذه الجولة، لكنها توضح نفس الأمر: النظام ليس عرّافاً، فقط يضمن أن الخطأ لن يكون قاتلاً.

لكن ما تحصل عليه هو شيء آخر: ألا تكون جشعاً لما هو خارج إدراكك، أن تخسر ما يجب أن تخسره ولا تخسر ما لا يجب أن تخسره. في النهاية، تأتي الأرباح ليس من صفقة أسطورية واحدة، بل من مساهمة معدل الربح في جميع التداولات.

السلامة أولاً، الفرص ثانياً، النظام أهم من التقدير الشخصي. بعد تعلم الدروس من هذه الجولة، بدفع 7% كرسوم تعليم، وبوجود مشكلتين مكشوفتين، سنواصل المضي قدماً.