استقرار أسعار الذهب وضعف أسعار الفضة، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية تقيد الدعم الإيجابي الناتج عن بيانات التضخم

موقع هويتونغ 17 يوليو—— خلال جلسة التداول الأمريكية يوم الجمعة (17 يوليو)، ارتفع الذهب الفوري بشكل طفيف، بينما تراجع الفضة الفورية تحت الضغط. يوازن المتداولون بين بيانات التضخم التي هدأت هذا الأسبوع، ومؤشرات الاقتصاد الأمريكي التي جاءت أقوى من المتوقع، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة باستمرار، بالإضافة إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية في مضيق هرمز مرة أخرى.

خلال الجلسة الأمريكية يوم الجمعة (17 يوليو)، ارتفع الذهب الفوري بشكل طفيف، بينما تراجعت الفضة الفورية تحت الضغط. يوازن المتداولون بين بيانات التضخم التي هدأت هذا الأسبوع، ومؤشرات الاقتصاد الأمريكي التي جاءت أقوى من المتوقع، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة باستمرار، بالإضافة إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية في مضيق هرمز من جديد.

يتداول الذهب الفوري أثناء الجلسة بالقرب من 3989.91 دولار للأونصة، مرتفعاً بنسبة 0.34%؛ أما الفضة الفورية فبلغ سعرها نحو 55.287 دولار، منخفضة بنسبة 0.36% خلال اليوم.



تذبذب الذهب في فترة الصباح كان بين 3970.20-4008.70 دولار. شهد سعر الذهب ارتفاعاً قويًا ثم تراجع يوم الخميس، ولا يزال دون حاجز 4000 دولار، لكنه حافظ على دعم 3970 دولار كأدنى مستوى خلال اليوم.

أما نطاق تداول الفضة في الصباح فكان بين 54.65-56.12 دولار، وبرغم استقرارها فوق مستوى 54.65 دولار، إلا أنها لم تتمكن من اختراق منطقة المقاومة الفنية قصيرة الأجل بين 55.60-57.52 دولار.

بعد صدور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية، كانت قوة الدعم من مراكز السوق في المعادن الثمينة أقل بكثير من الآمال الإيجابية التي أُثيرت وقت نشر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في البداية.

انخفض مؤشر CPI الأمريكي العام في يونيو بنسبة 0.4% على أساس شهري، وتراجع مؤشر PPI للطلب النهائي بنسبة 0.3% على أساس شهري؛ لكن مبيعات التجزئة ارتفعت 0.2% على أساس شهري، وانخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 208 ألفًا، وقفز مؤشر فيلادلفيا لتصنيع الاحتياطي الفيدرالي إلى 41.4.

هذه البيانات المتضاربة أضعفت رهانات السوق على تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، لكنها لم تكن كافية لجعل المتداولين يثقون بتحول البنك نهائيًا نحو السياسة التوسعية.

تشير عقود الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أن هناك احتمالًا بنحو 90% للإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع 29 يوليو؛ بينما عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات يبلغ 4.53% تقريبًا، وعائد سنتين عند 4.12%، ويتذبذب مؤشر الدولار (DXY) ضمن نطاق ضيق عند 100.80.

بإيجاز، يُوفر تباطؤ التضخم دعمًا قاعديًا للذهب، لكن مرونة النشاط الاقتصادي واستمرار عوائد السندات المرتفعة يحد من مساحة صعود الذهب.

يمكن تلخيص وضع الملاحة في مضيق هرمز كالتالي: الممر الملاحي مقيد، الوضع شديد التوتر، ويعيش فترة ضغط عسكري طويل الأمد ولم تعد سوق الشحن إلى طبيعتها.

وسعت الولايات المتحدة نطاق ضرباتها للبنية التحتية الإيرانية في منطقة الخليج، لتشمل الموانئ والمرافق اللوجستية؛ بينما ردت إيران باستهداف منشآت حلفاء الولايات المتحدة في المنطقة.

لم تؤدِ المواجهات بعد إلى إغلاق كامل للمضيق ولا يوجد دليل قاطع وموثوق يثبت ذلك، إلا أن علاوة المخاطر الجيوسياسية ظهرت بشكل مستمر في أسعار النفط: خام برنت يُتداول عند حوالي 86 دولارًا، وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند حوالي 81.11 دولار.

هذا التوتر الجيوسياسي له أثر مزدوج على الذهب: إذ تدعم طلبات الملاذ الآمن الذهب من جانب، بينما يدفع ارتفاع أسعار النفط القلق من التضخم للظهور مرة أخرى، مما يدعم ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ويضعف زخم الشراء على الذهب للغرض التحوطي.

نظرة عامة على فئات الأصول الرئيسية: استقوى النفط الخام؛ وتلقى الديون الأمريكية دعمًا شرائيًا مع تراجع العوائد يوم الخميس؛ الدولار يتحرك أفقياً ضمن نطاق ضيق؛ أداء الفضة أضعف بوضوح مقارنة بالذهب.
يركز المتداولون حالياً على ثلاثة متغيرات رئيسية: تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وتغير توقعات أسعار الفائدة في السوق بعد صدور بيانات التضخم / التجزئة / التوظيف هذا الأسبوع، وما إذا ستشهد الملاحة في مضيق هرمز المزيد من التعطيل.

إذا تمكن الذهب من تثبيت نفسه فوق مستوى 4000 دولار، فسيشهد تراجعًا واضحًا في الضغط النزولي على المدى القصير؛ وإذا قفز النفط بقوة مجددًا، سيعيد السوق تقييم ما إذا كان تضخم الطاقة قد يلغي التأثيرات الإيجابية لهبوط CPI وPPI في يونيو.

في أسواق السلع الأساسية العالمية: ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط في نيويورك ليقترب من 80 دولارًا؛ أما خام برنت فحوالي 86 دولارًا. استقر مؤشر الدولار عند 100.80 تقريبًا، وحافظ عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات على مستوى 4.53% تقريبًا.

بعد كسر سعر الذهب لمستوى الدعم الرئيسي يوم الخميس، سيطر الدببة على الأوضاع الفنية على المدى القصير، ولا يزال السعر مستمرًا تحت الحاجز النفسي 4000 دولار.

الهدف الأساسي للثيران: استعادة مستوى 4000 دولار والثبات أعلاه، ثم التطلع لـ 4008.70 دولار، ويليها 4044 دولار.

الهدف النزولي للدببة على المدى القصير: كسر دعم 3970.20 دولار، مع أهداف هبوطية أعمق عند 3959 دولار و3942 دولار على التوالي.

أول مقاومة: 4000 دولار؛ المقاومة التالية: 4008.70 دولار.

أول دعم: 3970.20 دولار؛ الدعم التالي: 3959 دولار.



استمرت الفضة في التداول دون مستوى 55.60 دولار، عند الحد الأدنى لمنطقة الكسر الحالية، مع سيطرة الدببة فنيًا على المدى القصير.

الهدف الأساسي للثيران: العودة فوق 55.60 دولار، ثم السعي لاختراق 57.13 دولار، يليها محاولة الوصول إلى 57.52 دولار.

هدف الدببة النزولي: كسر دعم 54.65 دولار، مع أهداف للهبوط الأعمق إلى 53.42 دولار ثم الحاجز النفسي 50 دولار.

أول مقاومة: 55.60 دولار؛ المقاومة التالية: 57.13 دولار.

أول دعم: 54.65 دولار؛ الدعم التالي: 53.42 دولار.