العقود الآجلة للصين: ضغط عام على المعادن السوداء وارتفاع توقعات خفض أسعار فحم الكوك

⑴ يواصل سوق الصلب التذبذب عند مستويات منخفضة، مع استمرار الإنتاج في الانخفاض بينما يظل الطلب يتمتع بقدر معين من المرونة، ولم يتفاقم نمط العرض والطلب بشكل أكبر حتى الآن، إلا أن التوقعات لضعف الدفع من جانب الطلب لم تتغير وما زال هناك قيود على الارتفاع. ⑵ من حيث السيولة، انخفضت المراكز المفتوحة لكلا الجانبين (الشراء والبيع) في العقد رقم 10 لحديد التسليح بين أعلى عشرين مركزاً، مع انخفاض أكبر في صفقات البيع؛ وفي العقد رقم 10 للفائف الساخنة، انخفضت أيضاً مراكز الشراء والبيع مع قوة تخفيض مماثلة. فنياً، شهد العقد رقم 10 لحديد التسليح انخفاضاً في المراكز وأغلق على استقرار، مع استمرار التركيز على مقاومة المتوسط المتحرك لمدة 40 يوماً في الأعلى، وصعود مستوى الدعم إلى خط 3090 يوان للطن. ⑶ من حيث التقييم، لا تزال أرباح مصانع الصلب تحت ضغط مستمر مع توسيع نطاق الخسائر، إلا أن أسعار السوق اقتربت من تكلفة الكهرباء للفرن الكهربائي في شرق الصين، وتم تصحيح الانخفاض السابق في التقييم بشكل جزئي. وبصفة عامة، لا يزال هناك ضغط من المخزون، ويحد الواقع الضعيف من قوة الارتداد، والأسواق تترقب إفراج عن أخبار اقتصادية كلية إيجابية، ومن الصعب تحقيق اختراق صعودي أو هبوطي في المدى القصير. ⑷ خام الحديد يتذبذب عند مستويات منخفضة، ومع فشل مفاوضات العمل بين BHP والعمال في جانب العرض؛ كما توجد قيود على استلام بعض الأنواع من FMG، بالإضافة إلى الانخفاض الموسمي في الشحنات بعد نهاية الاندفاع المالي في يونيو، وتسبب الاضطرابات القصيرة في جانب العرض دعماً معيناً للأسعار على المدى القريب. ⑸ في السوق، انخفضت المراكز المفتوحة لعقد 09 مع التذبذب والإغلاق السلبي، مع وجود مقاومة محتملة في الأعلى عند مستوى 770 يوان للطن، واستمرار التركيز على دعم 750 يوان في الأسفل. من حيث السيولة، انخفضت معاملات الشراء والبيع لعشرين مركزاً الأولى، مع انخفاض أكبر في صفقات البيع، وستتم متابعة تغيرات السيولة لاحقاً. وبشكل عام، لا تزال اضطرابات العرض لم تتلاشى بالكامل، ولكن في ظل انخفاض الطلب بشكل عام، من المتوقع أن يكون هناك حافز محدود لاستمرار الارتفاع، وربما يستمر السوق في التذبذب على المدى القريب. ⑹ الفحم المعدني يتذبذب عند مستويات منخفضة، حيث تواصل عمليات السلامة في مناطق الإنتاج الضغط العالي، كما أن وتيرة إعادة تشغيل مناجم الفحم في شنشي بطيئة نسبياً، ومحدودية تحرير العرض. من ناحية الطلب، تراجع إنتاج الحديد المصهور من أعلى مستوياته، مع تصاعد التوقعات بشأن خفض أسعار فحم الكوك، واستمر المشترون النهائيون في الشراء للضرورة فقط، بينما بدأ الوسطاء في بيع المخزون بأسعار أقل، والمحافظة على تراجع النشاط في السوق، ومن المتوقع أن يستمر سعر الفحم في التذبذب في المدى القصير مع ميل ضعيف. ⑺ من حيث السيولة، في عقد 09 للعشرين مركزاً الأولى، انخفضت صفقات الشراء والبيع، مع انخفاض أكبر في صفقات الشراء، مما يشير إلى ضعف رغبة المشترين في الهجوم. فنياً، شهد العقد تخفيضاً في المراكز المغلقة مع تسجيل انخفاض سعري، مع وجود مقاومة من المتوسطين المتحركين لـ 40 و60 يوماً في الأعلى، والتركيز على مستوى دعم 1250 يوان للطن في الأسفل. ⑻ فحم الكوك يظل مدفوعاً بضعف نسبي، وأسعار الفحم المستخدم في الأفران تواصل الانخفاض، مع تعويض طفيف لأرباح شركات فحم الكوك، واستمرار دافع الإنتاج بشكل معقول، ومن المتوقع أن يستقر الإنتاج مع احتمالية زيادة طفيفة. من جانب الطلب، تأكد أن إنتاج الحديد المصهور قد بلغ ذروته، وتوجد توقعات بالتراجع اللاحق، ويزيد عدد مصانع الصلب التي تتحكم في الإنتاج، مما يضعف دافع تعزيز المخزونات بشكل أكبر. ⑼ من حيث التقييم، فإن الفارق بين العقد الرئيسي للعقود الآجلة وأسعار السوق كبير نسبياً، والتقييم الحالي في السوق منخفض نسبياً. وبصفة عامة، تتوسع خسائر مصانع الصلب، مع زيادة الرغبة في خفض أسعار المواد الخام، واقتراب الجولة الأولى من تخفيض سعر فحم الكوك، ويفتقر السوق إلى محفزات للارتداد على المدى القصير، لكن الفارق الكبير قد يحد من مساحة الهبوط.