تأكيد تراجع التضخم من مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، دعم عمالقة التكنولوجيا ارتفاع مؤشرات الأسهم الأمريكية لليوم الثاني على التوالي، ارتفاع كبير في الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة، وانخفاض أسهم Micron وSanDisk بنسبة 8%

في 15 يوليو، جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو أقل من المتوقع بشكل عام، مؤكدة الإشارة إلى تراجع التضخم التي أشار إليها مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في اليوم السابق. انخفض احتمال رفع سعر الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC) في يوليو من 42% إلى 17%، مما استبعده السوق تقريبًا. السندات الأمريكية شهدت قوة شاملة، وانخفض عائد سندات أجل سنتين بمقدار 7 نقاط أساس في يوم واحد، مع تراجع تراكمي لأكثر من 15 نقطة أساس خلال يومين متتاليين.

مع تصاعد الجولة الجديدة من الضربات العسكرية الأمريكية ضد إيران، ارتفع مجددًا سعر المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية بقيت مستقرة. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.38% فقط، بينما بلغ نطاق التذبذب خلال اليوم 0.72% فقط، وهو الأدنى لهذا العام. وذكرت Goldman Sachs أن حجم التداول اليومي انخفض بنسبة 11% عن متوسط العشرة أيام، واصفة السوق بأنه "هادئ بشكل لا يصدق".

انتقل رأس المال بشكل واسع من أسهم أشباه الموصلات الرابحة إلى أسهم Mag7 الدفاعية. انفجرت أسهم Mag7 بقوة، فقفزت أسهم Apple بنسبة 4.01%، لتصبح ملاذًا لرؤوس الأموال خلال اليوم. بينما تعرض قطاع شرائح الذاكرة لعمليات بيع شرسة، حيث انهارت أسهم Micron وSanDisk بأكثر من 8% لكلا الشركتين.

تأكيد انكماش مؤشر أسعار المنتجين مع هبوط توقعات رفع الفائدة، والسندات الأمريكية تحقق مكاسب والدولار يضعف

سجل معدل نمو مؤشر أسعار المنتجين الشهري لشهر يونيو أدنى من المتوقع، فيما بقي مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ثابتًا شهريًا، واستمرت أسعار الطاقة المنخفضة في الضغط على التضخم العام، وكان هناك تباطؤ في ارتفاع الأسعار الأساسية. أبعدت هذه البيانات خيار رفع الفائدة في يوليو عن الطاولة، كما انخفض احتمال الرفع في سبتمبر إلى ما دون 50%.

واصل رئيس الاحتياطي الفيدرالي Powell لهجته المتشددة في شهادته أمام الكونغرس في اليوم الثاني، حيث أشار إلى أن التضخم "لا يبدو جيداً" في بعض أجزائه، في حين أن سوق العمل "جيد بشكل عام". أما رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك Williams فكان أكثر اعتدالا، إذ يرى أن التضخم ما زال مرتفعًا جدًا، لكن هناك "أسباب مشجعة" للاعتقاد بأنه بلغ ذروته.

استمرت عوائد السندات الأمريكية في التراجع لليوم الثاني على التوالي، مع هبوط حاد في الأجل القصير. تراجع عائد السندات لأجل سنتين 7 نقاط أساس، مقابل 2 نقطة أساس فقط للثلاثين سنة. وخلال يومين متتاليين، انخفض عائد السندات لأجل سنتين بأكثر من 15 نقطة أساس، مقابل 2 نقطة فقط للثلاثين سنة، ما أدى إلى زيادة ميل المنحنى.

وأشار استراتيجي أسعار الفائدة في HSBC ديراج نارولا إلى أن السوق خفض بالفعل الاحتمالات المحتملة لرفع أسعار الفائدة في اجتماع FOMC القادم، ما أدى لانخفاض طفيف في العوائد على جميع الآجال. غير أن ارتفاع أسعار النفط منذ أوائل يوليو لا يزال يجعل المستثمرين حذرين من المخاطر الصعودية، لذا حافظت العوائد عند مستويات مرتفعة سنويًا.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي توازيًا مع عوائد السندات، حيث هبط بنسبة 0.43% في يوم واحد، ليمحو أكثر من نصف الارتفاع منذ تولي Powell منصبه. كما تراجع مؤشرا المفاجأة لنمو الاقتصاد والتضخم، مما دعم رواية الانكماش.

انفجار Mag7 وApple ترتفع 4%، وتذبذب ضيق في الأسواق وارتفاع طفيف لـS&P

تذبذب S&P 500 ضمن نطاق ضيق للغاية طوال اليوم، ليكون أحد أقل أيام التداول تذبذبًا هذا العام. حدثت موجة شراء خفيفة بعد الظهر، لكنها لم تكن قوية. تفوقت الأسهم الصغيرة في الأداء، بينما بقي Nasdaq متأخراً، لكنه ابتعد عن أدنى مستوياته خلال اليوم.

كان الانتعاش بعد الظهر مدفوعًا إلى حد كبير برد فعل مشتري الخيارات الرقمية ليوم واحد الذين قاموا بإغلاق مراكز البيع بشكل جماعي. وأجبر العديد من المتداولين الذين اشتروا خيارات بيع في الصباح الباكر على التغطية في فترة الإغلاق، مما خلق تدفق دلتا إيجابي ودفع المؤشر للأعلى.

أصبحت Mag7 الملاذ الآمن في هذا اليوم. وبينما تعرضت 493 من أسهم S&P للبيع، تفوقت Mag7 بشكل كبير على Nasdaq، لتكون ثاني أفضل يوم نسبيًا مقابل Nasdaq خلال السنوات الخمس الماضية.

ارتفعت نسبة Mag7 إلى Nasdaq فوق المتوسط ​​المتحرك لـ50 يومًا مرة أخرى.

سجل سهم Apple ارتفاعًا بنسبة 4.01%، مدفوعًا بشائعات سوقية حول نية Apple استخدام نماذج ذكاء اصطناعي صينية أقل تكلفة في هواتف iPhone الموجهة للسوق الصيني، بهدف خفض التكاليف وتجنب مخاطر الرقابة. عزز ذلك ثقة السوق بإستراتيجية Apple للذكاء الاصطناعي.

وفقًا لبيانات تداول Goldman Sachs، قامت صناديق التحوط بعمليات بيع واسعة في قطاعي التكنولوجيا وخدمات الاتصالات، لتصل ضغوط البيع إلى النسبة 98 مئوية خلال سنة ماضية. أما المؤسسات ذات الاتجاه الشرائي الصافي فاشترت صافيًا في قطاعي التكنولوجيا وخدمات الاتصالات وباعت قطاعي السلع الاستهلاكية الاختيارية والصحة، مما أظهر انقسامًا واضحًا.

عمليات بيع ثقيلة في قطاع شرائح الذاكرة وتراجع حاد لأسهم Micron وSanDisk بأكثر من 8%

وراء الانتقال الكبير للأموال من أشباه الموصلات إلى Mag7، يوجد تزاحم استثنائي وقيم تقييم مستنفدة. ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 83% منذ بداية العام، ما دفع المؤسسات إلى جني الأرباح مركزياً.

أشارت Goldman Sachs إلى أن المستثمرين ينتقلون من أشباه الموصلات إلى أسهم التكنولوجيا الكبرى للحفاظ على تعرضهم للذكاء الاصطناعي مع الحصول على تقلبات أقل وسيولة أفضل.

اشتدت معركة "عكس تدفق السيولة النقدية"، مما زاد ضغط البيع. بدأ السوق يشكك في قدرة شركات أشباه الموصلات على تحويل الإنفاق الرأسمالي مستقبلًا إلى تدفق نقدي حر. وذكرت تقارير أن شركة CoreWeave تسعى للتحوط من مخاطر تراجع أسعار شرائح الذاكرة باستخدام أدوات مشتقة، مما وجه ضربة أخرى لثقة القطاع.

تراجعت أسهم Micron بنسبة 8.02%، وSanDisk بنسبة 8.12%، وانخفض سهم Western Digital بأكثر من 7%. أصبح قطاع شرائح الذاكرة الخاسر الأكبر في اليوم مع سرعة غير مسبوقة لخروج رؤوس الأموال.

لا يزال تراجع استراتيجيات الزخم مستمرًا. بلغ التراجع خلال الشهر 24%، وإذا استمر فقد يسجل أسوأ أداء شهري منذ أبريل 2009.

انخفضت محفظة الزخم بأكثر من 30% عن الذروة، مع انخفاض قطاع "الفائزين" بنسبة 5%، وهو السبب الرئيسي في التراجع.

أشار فريق Prime Brokerage في Goldman Sachs إلى أن إجمالي الرافعة المالية وصافي الرافعة تراجعا، ليبلغا على التوالي النسبة المئوية 75 للعائدات الدوارة لثلاث سنوات والنسبة المئوية 39. وأصبحت مراكز قطاع التكنولوجيا "أكثر صحة"، مع استكمال عمليات التطهير الدورية بنهاية الربع.

موسم التقارير يفوق التوقعات، BlackRock ترتفع 6.6%، والمخاطر الجيوسياسية ترفع النفط والذهب سويًا

دخل موسم إعلان النتائج مرحلته الرئيسية، وكانت شركات القطاع المالي أول من قدم نتائج رائعة.

قفز سهم BlackRock بنسبة 6.63%، وبلغت قيمة الأصول المدارة مستوى قياسيًا بلغ 15.34 تريليون دولار. جاء ربح سهم Morgan Stanley للربع الثاني عند 3.46 دولار متجاوزاً التوقعات، مع قوة إيرادات FICC، وارتفع السعر بنسبة 0.37% فقط.

ارتفعت ASML بنسبة 2.23% بعد أن تفوقت نتائجها للربع الثاني على التوقعات ورفعت توجيهها السنوي، ما أكد على استمرار قوة الإنفاق الرأسمالي في قطاع أشباه الموصلات. هذا شكل مفارقة مثيرة مقارنة بالانهيار الحاد لأسهم شرائح الذاكرة — حيث تظل شركات المعدات مستفيدة من توسع قدرات الذكاء الاصطناعي، بينما تواجه شركات شرائح الذاكرة مخاوف بلوغ الدورة ذروتها.

انخفض سعر سهم شركة استكشاف الفضاء SPCX تحت سعر إدراجها في الاكتتاب العام البالغ 135 دولارًا لأول مرة منذ الإدراج، حيث استمرت مشاكل الديون في الضغط. الفارق بين "مصدري الشيكات" و"مستلمي الشيكات" ينحسر تدريجيًا، وبدأ السوق يدرك أن معاناة الفئة الثانية ستنعكس سلبًا على الأولى في النهاية.

بالنسبة للنفط الخام، كسر WTI مستوى 80 دولارًا خلال التداولات. أظهرت بيانات DoE أن إنتاج النفط الخام في الولايات المتحدة بلغ مستوى قياسيًا، وانخفضت الصادرات، بينما تباطأت وتيرة تحرير الاحتياطي الاستراتيجي (SPR)، مما خفف من المخاوف المتعلقة بالإمدادات.

غير أنه عند الساعة الثالثة مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، شنت القوات الأمريكية موجة جديدة من الضربات ضد إيران، وأعلن ترامب عزم الإدارة مواصلة الضربات الأسبوع المقبل، ما شكل دعمًا سعريًا نتيجة المخاطر الجيوسياسية ورفع أسعار النفط في التداولات.

وأشارت محللة Goldman Sachs يوليا جريجسبي إلى أن أحدث إغلاق لمضيق هرمز تسبب بعجز يومي قدره 13.4 مليون برميل من النفط في السوق، مما يتطلب مزيدًا من تدمير الطلب وسحب المخزونات لتحقيق التوازن. كما سجل البنزين وزيت التدفئة أعلى مستويات لهما منذ بدء النزاع، ولحقت بهما أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي، ما شكل مخاطر تضخمية على أوروبا أكثر من الولايات المتحدة.

الذهب ارتفع بشكل طفيف فقط، وبالنظر إلى ضعف الدولار كان الصعود أقل من المتوقع وشهد تقلبات سعرية.

البيتكوين قفز أثناء الجلسة إلى 65500 دولار، لكنه تراجع في فترة بعد الظهر، وظل قريبًا من أعلى مستوياته قبيل تولي Powell المنصب.

أغلق مؤشر S&P الأربعاء مرتفعًا بأقل من 0.4%، وانخفض مؤشر أشباه الموصلات 2.1% تقريبًا، وواصل مؤشر فيلادلفيا للبنوك ارتفاعه القياسي بنسبة تزيد عن 1.5%. ارتفعت Apple بنسبة 4.01%. ارتفعت ASML بنسبة 2.23% بعد الإعلان عن نتائج أفضل من المتوقع ورفع التوجيه السنوي. شهدت Micron انخفاضًا بنسبة 8.02%، وSanDisk بنسبة 8.12%، وهبطت Western Digital بأكثر من 7%.

المؤشرات القياسية للأسهم الأمريكية:

• أغلق مؤشر S&P 500 مرتفعًا 28.81 نقطة بنسبة 0.38% عند 7572.40 نقطة.

• ارتفع مؤشر Dow Jones بواقع 150.37 نقطة بنسبة 0.29% عند 52658.64 نقطة.

• ارتفع مؤشر Nasdaq بمقدار 162.219 نقطة أي بنسبة 0.62% إلى 26269.227 نقطة. وانخفض مؤشر Nasdaq 100 بمقدار 83.692 نقطة بنسبة 0.28% إلى 29502.569 نقطة.

• ارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 0.39% ليصل إلى 2976.259 نقطة.

• تراجع مؤشر الخوف VIX بنسبة 5.03% ليصل إلى 15.67.

صناديق المؤشرات القطاعية للأسهم الأمريكية (ETF):

• تفاوت أداء صناديق المؤشرات القطاعية (ETF) للأسهم الأمريكية، إذ ارتفع ETF قطاع الطيران العالمي بنسبة 1.30%، وصعدت صناديق ETF القطاع البنكي والبنوك الإقليمية حتى 1.18%، في حين انخفض ETF قطاع الطاقة بنسبة 0.79%، وتراجع ETF المؤشر العالمي لأسهم التكنولوجيا بنسبة 0.82%، وETF التكنولوجيا بنسبة 1.08%، وETF أشباه الموصلات بنسبة 1.59%.

(أداء القطاعات الرئيسة في سوق الأسهم الأمريكية عبر صناديق المؤشرات بتاريخ 15 يوليو)

السبعة الكبار للتكنولوجيا:

• ارتفع مؤشر Magnificent 7 للأسهم التكنولوجية الأمريكية بنسبة 2.47%.

• ارتفعت Apple بنسبة 4.01%، وGoogle A بنسبة 3.17%، وMeta بنسبة 3.07%، وAmazon بنسبة 3.02%، وMicrosoft بنسبة 2.78%، وNvidia بنسبة 0.33%، وانخفضت Tesla بنسبة 0.43%.

أسهم أشباه الموصلات:

• أغلق مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات منخفضًا بنسبة 2.08% إلى 12398.89 نقطة.

• تراجعت TSMC ADR بنسبة 0.17%، وAMD بنسبة 3.46%.

الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة:

• ارتفع مؤشر Nasdaq Golden Dragon China بنسبة 2.92% إلى 6284.05 نقطة، مقتربًا من إغلاق 15 يونيو البالغ 6351.42 نقطة والمتوسط ​​المتحرك لـ50 يومًا (حاليًا عند 6420.08 نقطة).

• من بين الأسهم الصينية البارزة، ارتفع Miniso بنسبة 9.2%، وMeituan بنسبة 6.2%، وZai Lab بنسبة 5.8%، وTencent بنسبة 5%، وAlibaba بنسبة 4.8%، وAtour بنسبة 4.5%، وGDS بنسبة 4%، وCanadian Solar، Huazhu، وKingsoft Cloud ارتفعت بأكثر من 3%.

أسهم فردية أخرى:

• ارتفعت Circle بنسبة 3.88%.

أغلقت سوق الأسهم الألمانية منخفضة بنحو 0.6%، وارتفع المؤشر الهولندي بأكثر من 0.7% ليسجل مستوى إغلاق قياسي جديد، إلا أن سهم ASML انخفض بنسبة 0.4%. وتراجع المؤشر الأزرق لمنطقة اليورو بأكثر من 0.2% حيث انخفض سهم Infineon بنحو 6.3%، بينما ارتفع سهم Richemont السويسرية بنحو 6.7%.

مؤشرات الأسهم الأوروبية الشاملة:

• أغلق مؤشر STOXX 600 الأوروبي مرتفعًا بنسبة 0.10% عند 642.71 نقطة، مع تحقيق أسهم Richemont السويسرية وStorebrand وSEB أعلى مستوياتها التاريخية.

• انخفض مؤشر STOXX 50 لمنطقة اليورو بنسبة 0.23% إلى 6265.58 نقطة.

مؤشرات كل دولة:

• انخفض مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.59% ليغلق عند 24999.53 نقطة.

• ارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.19% ليصل إلى 8382.43 نقطة.

• تراجع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.13% إلى 10515.92 نقطة، في حين ارتفع مؤشر FTSE 250 بنسبة 0.24% وتراجع FTSE 350 بنسبة 0.09%.

  (أداء المؤشرات الرئيسية الأوروبية والأمريكية في 15 يوليو)

القطاعات والأسهم:

• من بين الأسهم الزرقاء في منطقة اليورو، أغلق Infineon متراجعًا بنسبة 6.28%، وتبعه BASF وBayer وEni Group بهبوط بين 2.99% و2.07%. بالمقابل ارتفعت Wacker بنسبة 3.13%، وVolkswagen بنسبة 3.51%، وProsus بنسبة 5.12%، وAdyen بنسبة 5.38%.

• بين جميع مكونات مؤشر STOXX 600 الأوروبي، ارتفع سهم Zealand Pharma بنسبة 6.71%، وRichemont Group السويسرية بنسبة 6.68%، وCVC Capital Partners بنسبة 6.19%، وشركة Bridgepoint المؤسسة الاستثمارية الخاصة بنسبة 5.94%.