المحللون: مع تواجد مراكز كبيرة ورسوم تمويل سالبة مستمرة، أصبحت المضاربة في السوق على المدى القصير أكثر تعقيداً

أفادت BlockBeats أنه في 23 أبريل، أشار المحلل (@Murphychen888) على وسائل التواصل الاجتماعي إلى أن بيانات السلسلة تظهر أن حجم العقود الدائمة المفتوحة (OI) لبيتكوين قد عاد إلى أعلى مستوياته الأخيرة، حوالي 472,000 بيتكوين، مما يشير إلى أن الرافعة المالية في السوق تعود للتراكم.

في الوقت نفسه، لا تزال صفقات البيع تسيطر على اتجاه التداول النشط، مما يؤدي إلى بقاء سعر العقود الدائمة في حالة خصم مقارنة بسعر السوق لفترة طويلة. في ذروة يوم أمس، دفع البائعون متوسط سعر تمويل يتجاوز 600,000 دولار في الساعة، وهو أعلى بكثير من متوسط السبعة أيام (197,000 دولار)، ما أدى إلى زيادة كبيرة في تكلفة الاحتفاظ بمراكز البيع.

وأشار التحليل إلى أن ارتفاع OI مع استمرار السعر السلبي يجعل من السهل حدوث ضغط على البائعين عند تعافي السوق (short squeeze)، ليصبح ذلك وقوداً لصعود الأسعار. تظهر البيانات التاريخية أنه بعد أن تحول متوسط علاوة المشترين لمدة سبعة أيام إلى سلبي في 9 مارس و13 أبريل من هذا العام، شهد السوق ارتداداً مرحلياً في المرتين.

على خلاف الانعكاس السريع الذي حدث في يناير عند مستوى المقاومة 97,000 دولار، تُظهر الهيكلية الحالية أن حركة السوق في المدى القصير أكثر تعقيداً. في الظروف الراهنة، يواجه البائعون ضغطاً مستمراً في تكلفة التمويل، بينما لم تتشكل بعد اتجاهات واضحة للمشترين لمتابعة السوق.

بشكل عام، على الرغم من أن سعر التمويل المرتفع السلبي ليس بالضرورة سبباً لضغط البائعين، إلا أن الجمع بين ارتفاع حجم العقود وتكلفة الاحتفاظ بالمراكز جعل عمليات البيع المفرط أقل جاذبية من حيث الربحية والمنطق. يدخل السوق حالياً في وتيرة "محركات الأحداث → ضغط التصفية → العودة إلى التقلبات".