محلل Bitunix: تراجع السياسة النقدية، وتقلص السيولة نتيجة تفاعل سعر الصرف والطاقة، وعودة BTC إلى منطقة الدعم.

BlockBeats أفادت في 19 مارس أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير، ولا تزال خريطة النقاط تشير إلى خفض واحد فقط للفائدة هذا العام، مع اعتراض ميلان فقط، مما يدل على تقارب الخلافات الداخلية. ومع ذلك، تم إدراج الوضع في الشرق الأوسط بشكل واضح كمصدر عدم يقين، مما جعل إطار السياسة يتحول من "التضخم الداخلي والتوظيف" إلى "الصدمات الخارجية"، وبدأ السوق في إعادة تسعير مسار أسعار الفائدة، مما أدى إلى منطقة ضبابية من "توقعات خفض الفائدة المتقاربة + ارتفاع مخاطر رفع الفائدة في النهاية".

البنك المركزي الياباني حافظ أيضًا على موقفه، واقترب الين من نقطة التدخل عند 160، وظل الدولار قويًا بسبب توقعات أسعار الفائدة وطلب التحوط. الأسهم والسندات اليابانية تحت الضغط، والأموال تستمر في العودة إلى الدولار وسلسلة الطاقة، "ضغط سعر الصرف + ارتفاع أسعار النفط" يقلصان السيولة العالمية بشكل متزامن.

ارتفاع أسعار النفط يعزز توقعات التضخم، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق ركودي: خفض الفائدة سيعزز التضخم، بينما رفع الفائدة سيضغط على الاقتصاد. لذلك، ظهر هيكل احتمالات منحرف في السوق—احتمالية رفع الفائدة تجاوزت خفضها في بعض الأحيان، مما يعكس إعادة تسعير علاوة المخاطر، وأصبحت عدم اليقين في السياسة المتغير الرئيسي المسيطر.

بالعودة إلى سوق العملات المشفرة، تراجع BTC بسرعة بعد اختبار السيولة فوق 74,000 دولار، ولم يتم تحرير سيولة صفقات البيع بالكامل بين 74,000–76,500 دولار؛ تم كسر نقطة التحول الهيكلية بين 71,000–72,000 دولار؛ ظهرت عمليات شراء تلقائية بين 69,000–70,000 دولار؛ وتحت 67,500 دولار توجد منطقة تراكم سابقة ومساحة محتملة للفحص الثاني. التراجع الحالي هو في جوهره إعادة توازن بعد تحرير السيولة عند مستويات مرتفعة، والمفتاح هو ما إذا كان يمكن تحويل منطقة 69,000 دولار من "الاستيعاب السلبي → الاستيعاب النشط".

بشكل عام، يتحول السوق من "تداول خفض الفائدة الواحد" إلى هيكل اضطراب ثلاثي من "السياسة، الطاقة، سعر الصرف". دخل BTC مرحلة إعادة توزيع السيولة ضمن النطاق، والمحور الأساسي على المدى القصير ليس الاتجاه، بل أي جانب من سلسلة التصفية سيتم تفعيله أولاً ويتوسع.