تزايد مشاعر التحوط مع مخاوف الإمداد يؤدي إلى توسع كبير في تقلبات أسعار النفط

金色财经报道，早盘SC原油،燃料油主力合约开盘均触及涨停。创元期货研报指出，上涨核心驱动在于地缘。2月初美伊核谈启动，美国外交斡旋的同时加大军事部署、经济制裁，地缘风险累积为油价注入约5美金溢价。上周四第三轮美伊核谈，在核问题上再次谈判失败，28日美以空袭伊朗，伊方随即宣布关闭霍尔木兹海峡，美伊局势从高压对峙转向实质性冲突，避险情绪与供应恐慌叠加，油价波动显著扩大。短期，局势尚未明朗，关注冲突的演化路径与实际供应中断的程度，油价维持高位高波动状态。转折点在于“预期被证伪”，即一旦冲突降级或海峡封锁未落地，前期计入的风险溢价就会迅速回吐。长期来看，地缘权重虽显著抬升，但由于供应过剩基本面依旧未变，油价在经历扰动后依然存在中枢回落的压力.تقرير Jinse Finance: في جلسة التداول الصباحية، افتتحت العقود الرئيسية لـ SC النفط الخام وزيت الوقود على الحد الأعلى للسعر. وأشار تقرير أبحاث Chuangyuan Futures إلى أن الدافع الأساسي للارتفاع يكمن في العوامل الجيوسياسية. في بداية فبراير، بدأت المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران، ومع تكثيف الولايات المتحدة جهودها الدبلوماسية، زادت من انتشارها العسكري وفرضت عقوبات اقتصادية، مما أدى إلى تراكم المخاطر الجيوسياسية وإضافة حوالي 5 دولارات كعلاوة سعرية على النفط. يوم الخميس الماضي، فشلت الجولة الثالثة من المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران مرة أخرى، وفي 28 من الشهر، شنت الولايات المتحدة وإسرائيل غارة جوية على إيران، وأعلنت إيران على الفور إغلاق مضيق هرمز، مما حول الوضع بين الولايات المتحدة وإيران من مواجهة عالية الضغط إلى صراع فعلي، وتزايدت مشاعر التحوط والذعر بشأن الإمدادات، مما أدى إلى زيادة كبيرة في تقلبات أسعار النفط. على المدى القصير، لا يزال الوضع غير واضح، ويجب متابعة مسار تطور الصراع ومدى الانقطاع الفعلي للإمدادات، حيث ستظل أسعار النفط في حالة مرتفعة وتقلبات عالية. نقطة التحول تكمن في "توقعات تم إثبات خطئها"، أي أنه بمجرد أن يتم تخفيض حدة الصراع أو عدم تنفيذ إغلاق المضيق، فإن علاوة المخاطر التي تم احتسابها سابقاً ستتراجع بسرعة. على المدى الطويل، على الرغم من أن الوزن الجيوسياسي قد ارتفع بشكل ملحوظ، إلا أن أساسيات فائض الإمدادات لم تتغير، ولا يزال هناك ضغط على أسعار النفط للعودة إلى مركزها بعد الاضطرابات.