تم الكشف عن أن Berachain وقعت عقودًا مزدوجة مع شركات رأس المال الاستثماري، مما يسمح للمستثمرين الرئيسيين بالاستثمار دون مخاطر
خسرت شركة استثمارية أخرى 50 مليون دولار أمريكي.
وفقًا لما كشفته Unchained، منح مشروع Layer 1 المسمى Berachain في أحدث جولة تمويل من الفئة B، أحد قادة الجولة—صندوق Nova Digital التابع لصندوق التحوط Brevan Howard—شرط استثمار "خالي من المخاطر" نادر للغاية. ينص الاتفاق على أن لصندوق Nova Digital الحق في المطالبة باسترداد رأس ماله الاستثماري البالغ 25 مليون دولار دون قيد أو شرط خلال عام واحد بعد حدث إصدار رموز المشروع (TGE).
جاء كشف هذا الشرط الخاص في وقت يعاني فيه رمز Berachain (BERA) من أداء سوقي ضعيف، مما أثار شكوكًا حادة في مجتمع العملات الرقمية والمؤسسات الاستثمارية الأخرى حول عدالة تمويل المشروع.
امتيازات رأس المال المخاطر الخالية من المخاطر
بلغ إجمالي تمويل Berachain ما لا يقل عن 142 مليون دولار، وبلغ تقييم رمزه في جولة التمويل B حوالي 1.5 مليار دولار. قاد هذه الجولة كل من Framework Ventures وصندوق Nova Digital. ومع ذلك، أظهرت الوثائق المسربة أن صندوق Nova Digital التابع لـ Brevan Howard حصل على حق استرداد الأموال "في غضون عام كحد أقصى بعد TGE في 6 فبراير 2025".
من الناحية المالية، هذا الشرط واضح ومائل للغاية: إذا كان أداء رمز BERA قويًا، يمكن لصندوق Nova Digital الاستفادة من أرباح كبيرة؛ أما إذا انخفض سعر الرمز، يمكن للصندوق المطالبة باسترداد كامل رأس المال، مما يوفر له حماية كاملة لرأس ماله البالغ 25 مليون دولار دون أي مخاطرة.
وفقًا للتقارير، ذكر موظف سابق في Berachain أن المؤسس المشارك "Papa Bear" أشار إلى أن مشاركة Brevan Howard تهدف إلى تعزيز شرعية المشروع. ومع ذلك، لم يتم إبلاغ المؤسسات الأخرى المشاركة في جولة التمويل B، بما في ذلك Framework Ventures وArrington Capital وHack VC وPolychain وTribe Capital، بوجود هذا الاتفاق الجانبي. ومع انخفاض سعر رمز BERA من 3 دولارات وقت الاستثمار إلى حوالي 1 دولار (بانخفاض حوالي 67%)، تجاوزت خسائر Framework Ventures 50 مليون دولار.
ضغوط السداد المحتملة والنزاعات القانونية الوشيكة
استنادًا إلى سعر رمز BERA الحالي (بانخفاض حوالي 66% عن سعر الاستثمار البالغ 3 دولارات)، فإن ممارسة صندوق Nova Digital لحق الاسترداد تتوافق مع مصلحته المالية. إذا اختار الصندوق ممارسة هذا الحق قبل الموعد النهائي في 6 فبراير 2026، ستواجه مؤسسة Berachain ضغطًا ماليًا هائلًا لتوفير 25 مليون دولار نقدًا لسداد المستثمر. تشير وثائق المشروع إلى أن الرموز التي يشتريها مستثمرو Berachain تخضع لفترة حجز لمدة عام، وإذا مارس Nova Digital حق الاسترداد، فقد يضطر إلى التخلي عن حصته من رموز BERA.
حاليًا، لا تزال شرعية هذا الاتفاق الخاص موضع شك، خاصةً أنه تم توقيعه كشرط "سري" دون علم المستثمرين الآخرين.
أثار كشف هذه الحادثة ردود فعل قوية في مجتمع العملات الرقمية، حيث تركزت التعليقات على الغضب من "غياب الشفافية" و"عدم التوازن بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد".
رد المؤسس المشارك لـ Berachain، Smokey the Bera، عبر وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً إن هذا التقرير "غير دقيق وغير مكتمل".
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ظهور ديدي أخيراً للعلن في الخارج بعد معاناة طويلة
خطة تمويل الذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار لشركة Nvidia تخفي مخاوف، ومستشار ترامب يحذر من خطر فائض "GPU المظلمة"
حذر المستشار التكنولوجي لترامب، David Sacks، في بودكاست من أن أكبر خطر يواجه خطة تمويل الذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار من Nvidia هو فائض القدرة الحاسوبية، وشبّه ذلك بأزمة "الألياف المظلمة" بعد فقاعة الإنترنت—فإذا تُرك العديد من وحدات معالجة الرسوم البيانية (GPU) دون استخدام وانخفضت أسعارها بشكل حاد، فقد يُلحق ذلك ضرراً كبيراً بسلسلة استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكملها. كما أشار في الوقت ذاته إلى أن المقاومة السياسية لبناء مراكز البيانات قد تساهم فعلاً في منع حدوث هذا الفائض.
تخطط Nvidia لاستثمار 3 مليارات دولار في شركة SB Energy التابعة لـ SoftBank، وتراهن على مشروع مركز البيانات OpenAI في ولاية أوهايو
أفادت التقارير أن شركة Nvidia تجري مفاوضات لاستثمار ما يصل إلى 3 مليارات دولار في شركة SB Energy التابعة لمجموعة SoftBank، وذلك كجزء من ترتيب دعم ائتماني بقيمة حوالي 100 مليار دولار لمشروع مركز بيانات OpenAI في أوهايو. من المخطط أن يتم الاستثمار على مرحلتين: 1.5 مليار دولار عند توقيع العقد، و1.5 مليار دولار أخرى عند الطرح العام الأولي لشركة SB Energy، والذي قد يبدأ في أقرب وقت الشهر المقبل بهدف جمع ما لا يقل عن 5 مليارات دولار.
أسطورة "الاختيار الاستثماري" في وول ستريت تتلاشى: فقط 13% تفوقوا على المؤشر خلال العقد الماضي
وفقًا لأحدث بيانات من Morningstar، خلال السنوات العشر المنتهية في نهاية يونيو 2026، حقق فقط 13% من صناديق الأسهم الأمريكية ذات الإدارة النشطة أداءً يفوق المؤشر المرجعي بعد خصم الرسوم، وحتى في العام الماضي كانت النسبة 27% فقط. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتجاوز التدفقات الصافية للصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ذات الإدارة السلبية تريليون دولار هذا العام، بينما أصبحت أصول الصناديق السلبية تقارب ضعفي أصول الصناديق النشطة.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
