انخفضت رسوم تعدين Bitcoin إلى أدنى مستوى لها خلال 12 شهرًا، مما يبرز الاعتماد طويل الأمد على إعانات الكتل
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في إيرادات المعدنين، وهو ما يمثل أقل من 1٪ من إجمالي دخل المعدنين. المقتطف التالي مأخوذ من النشرة الإخبارية Data and Insights التابعة لـ The Block.
يتكون دخل معدني Bitcoin من عنصرين متميزين: مكافآت دعم الكتلة ورسوم المعاملات. الجزء الخاص بالدعم، والذي يبلغ حالياً 3.125 BTC لكل كتلة، يولد حوالي 45 مليون دولار يومياً كمداخيل للمعدنين، لكنه سيستمر في التناقص من خلال عمليات التنصيف حتى يصل إلى الصفر تقريباً في عام 2140 عندما يتم تعدين جميع عملات bitcoin البالغ عددها 21 مليوناً.
في تلك المرحلة، ستتحول حوافز المعدنين بالكامل نحو رسوم المعاملات، حيث سيكسب المعدنون فقط ما يكون المستخدمون على استعداد لدفعه لشراء مساحة في الكتلة. يفترض هذا النموذج الاقتصادي أن حجم المعاملات إما سيزداد بشكل كبير أو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لتعويض المعدنين من خلال الرسوم فقط.
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في دخل المعدنين، وهو أدنى مستوى خلال 12 شهراً ويشكل أقل من 1% من إجمالي دخل المعدنين. هذا الرقم ضئيل مقارنةً بدعم الكتلة، مما يبرز اعتماد الشبكة الحالي بشكل كبير على المكافآت المستندة إلى التضخم بدلاً من الاستدامة القائمة على الرسوم.
شهدت رسوم المعاملات ارتفاعاً كبيراً، خاصة خلال عامي 2023 و2024. وقد دفعت بروتوكولات مثل Ordinals وRunes هذه الارتفاعات، حيث خلقت طلباً مستمراً مؤقتاً على مساحة الكتلة في Bitcoin.
من المرجح أن تظهر ابتكارات مماثلة مع مرور الوقت، مما قد يؤدي إلى زيادات دورية في عائدات الرسوم. ومع ذلك، يبقى السؤال ما إذا كان من الممكن الحفاظ على مثل هذا النشاط عند مستويات كافية لدعم أمان الشبكة في بيئة ما بعد الدعم.
تشير الاستخدامات الحالية على السلسلة إلى أن Bitcoin يعمل أساساً كشبكة تحويل مالي بدلاً من كونه منصة لتطبيقات متنوعة، مما يحد من إمكانات توليد الرسوم.
بينما لا يزال انتهاء دعم الكتلة بعيداً أكثر من قرن، فإن استمرار انخفاض رسوم المعاملات يثير تساؤلات حول اقتصاديات المعدنين على المدى الطويل. الافتراض السائد هو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لجعل حتى عائدات الرسوم المتواضعة مجدية اقتصادياً للمعدنين.
إذا انسحب جزء كبير من المعدنين بسبب عدم كفاية الدخل، ستشهد الشبكة انخفاضاً في معدل الهاش وتعديلات في الصعوبة، مما قد يخلق مخاوف أمنية خلال فترة الانتقال.
حالياً، لا يزال هذا مجرد خاصية تصميم يجب مراقبتها بدلاً من أن يكون مصدر قلق فوري، على الرغم من أن استمرار انخفاض النشاط على السلسلة يستحق الانتباه مع استمرار انخفاض مكافآت الكتلة المبرمجة.
هذا مقتطف من النشرة الإخبارية Data & Insights الصادرة عن The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل أكثر الاتجاهات إثارة للتفكير في الصناعة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تخطط Nvidia لاستثمار 3 مليارات دولار في شركة SB Energy التابعة لـ SoftBank، وتراهن على مشروع مركز البيانات OpenAI في ولاية أوهايو
أفادت التقارير أن شركة Nvidia تجري مفاوضات لاستثمار ما يصل إلى 3 مليارات دولار في شركة SB Energy التابعة لمجموعة SoftBank، وذلك كجزء من ترتيب دعم ائتماني بقيمة حوالي 100 مليار دولار لمشروع مركز بيانات OpenAI في أوهايو. من المخطط أن يتم الا ستثمار على مرحلتين: 1.5 مليار دولار عند توقيع العقد، و1.5 مليار دولار أخرى عند الطرح العام الأولي لشركة SB Energy، والذي قد يبدأ في أقرب وقت الشهر المقبل بهدف جمع ما لا يقل عن 5 مليارات دولار.
أسطورة "الاختيار الاستثماري" في وول ستريت تتلاشى: فقط 13% تفوقوا على المؤشر خلال العقد الماضي
وفقًا لأحدث بيانات من Morningstar، خلال السنوات العشر المنتهية في نهاية يونيو 2026، حقق فقط 13% من صناديق الأسهم الأمريكية ذات الإدارة النشطة أداءً يفوق المؤشر المرجعي بعد خصم الرسوم، وحتى في العام الماضي كانت النسبة 27% فقط. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتجاوز التدفقات الصافية للصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ذات الإدارة السلبية تريليون دولار هذا العام، بينما أصبحت أصول الصناديق السلبية تقارب ضعفي أصول الصناديق النشطة.
تصاعد الاضطرابات الداخلية في OpenAI: إعادة هيكلة متواصلة، إجهاد الموظفين، استمرار موجة الاستقالات، وتأجيل خطط الإدراج بهدوء
شهدت شركة OpenAI هذا العام ما يقارب خمس عمليات إعادة هيكلة، واستمر موجة مغادرة كبار المسؤولين، حيث أصبحت Denise Dresser، رئيسة الإيرادات، أحدث مغادرة هذا الأسبوع. كما قامت الشركة بحل الفريق المسؤول عن تقييم "المخاطر الكارثية" لنماذج الذكاء الاصطناعي، مما أثار القلق داخل الشركة. على الرغم من ارتفاع الإيرادات إلى نحو 40 مليار دولار، إلا أن الشركة تفوقت عليها Anthropic. يشعر الموظفون بالإرهاق بشكل عام، كما تم تأجيل خطة الاكتتاب العام إلى العام المقبل بهدوء.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
