أطلقت Kodiak منصة العقود الدا ئمة الأصلية على Berachain — Kodiak Perps، لتعزيز نظام السيولة البيئي.
أطلق منصة السيولة الأصلية Berachain Kodiak مؤخرًا منتجًا جديدًا باسم Kodiak Perps،...
منصة السيولة الأصلية لنظام Berachain البيئي، Kodiak، أطلقت مؤخرًا منتجها الجديد Kodiak Perps، وهو منصة تداول دائمة مبتكرة (DEX) للعقود الدائمة. بفضل بنية السيولة الموحدة ودعمها المتعدد للسلاسل البيئية، تدعم Kodiak Perps التداول برافعة مالية تصل إلى 100 مرة على العديد من الأصول الرئيسية وRWA (بما في ذلك BTC، ETH، SPX500، NAS100 وغيرها)، مع تنفيذ كامل على السلسلة وتسوية فورية. منذ إطلاقها قبل أسبوعين فقط، تجاوز حجم التداول على المنصة 100 مليون دولار أمريكي، كما تم تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ، حيث انخفضت رسوم Maker من 0.02% إلى 0.013% ورسوم Taker من 0.055% إلى 0.04%.
باعتبارها واحدة من البنى التحتية الأساسية لـ Berachain، تحظى Kodiak بدعم استثماري من عدة مؤسسات معروفة، بما في ذلك Build-a-Bera، Hack VC، Amber Group، No Limit Holdings وdao5. يلتزم المشروع ببناء نظام بيئي متكامل للسيولة على Berachain، يشمل DEX للتداول الفوري والدائم، خزائن إدارة السيولة الآلية، مجمعات التبادل، أدوات إصدار الرموز بدون كود، وطبقة تحفيز متكاملة بعمق مع آلية "إثبات السيولة (Proof of Liquidity)" الخاصة بـ Berachain.
مع إطلاق Kodiak Perps، اكتمل تخطيط Kodiak البيئي على Berachain بشكل أكبر، كما يمثل انتقال Berachain من مرحلة البنية التحتية للسيولة إلى مرحلة النظام البيئي الناضج الداعم للمشتقات والبروتوكولات المالية المعقدة.
البنية التحتية لـ Kodiak تدعم Kodiak Perps
في الواقع، عند التركيز على Kodiak، نجد أنها منصة DEX مبتكرة ذات بنية متعددة الطبقات ووحدات. لا توفر منصة السيولة الخاصة بـ Kodiak وظائف التداول الفوري الأساسية ونشر الرموز فقط، بل توفر أيضًا من خلال بنيتها المتكاملة عموديًا سيولة عميقة، وكفاءة تنفيذ سوقية مستقرة، وحلقة تحفيز مستدامة لـ Kodiak Perps.
سيولة عميقة وكفاءة تنفيذ قصوى
بالنسبة لـ Kodiak Perps، تظل عمق السوق وكفاءة التنفيذ من العناصر الأساسية التي تؤثر على تجربة التداول بالرافعة المالية العالية، وتوفر بنية Kodiak الأساسية مزايا فريدة في هذا الصدد.
تصميم Islands في Kodiak يمكّن مدير السيولة الآلي من إعادة توازن مراكز مزودي السيولة (LP) باستمرار، مما يحافظ على السيولة في النطاق الأمثل على المدى الطويل، بغض النظر عن تقلبات السوق، ويضمن تشغيل رأس المال بكفاءة وتحقيق عوائد مستمرة. وبهذا، تحقق Kodiak Perps ميزة تكاملية في العمق والسيولة والاستقرار، مما يقلل من تأثير الأسعار ومخاطر الانزلاق أثناء التداول.
من ناحية أخرى، تدمج Kodiak بعمق مع Orderly Network، حيث أنشأت نظام دفتر أوامر موحد وتعمل بالتعاون مع Concentrated AMM (آلية صنع السوق التلقائي المركزة)، مما يضمن عمق السيولة واستقرار الأسعار من الأساس. توفر Orderly عمق مراكز يتجاوز 50 مليون دولار أمريكي وسيولة مشتركة عبر السلاسل، مما يجعل كفاءة تنفيذ Perps والسيطرة على الانزلاق قريبة من معايير منصات التداول المركزية.
فيما يتعلق بالأمان وإدارة المخاطر، تعتمد Kodiak أيضًا تصميمًا متعدد الطبقات.
تعتمد المنصة هيكلًا غير وصائي وآليات الأمان الأصلية لـ Berachain، مما يضمن أن أموال المستخدمين تظل تحت إدارتهم الذاتية على السلسلة؛ وبالاعتماد على نظام إدارة المخاطر التلقائي الخاص بـ Orderly، يمكن للمنصة مراقبة السلوكيات التجارية غير الطبيعية وضبطها ديناميكيًا في الوقت الفعلي، مما يقلل بشكل جذري من مخاطر التلاعب بالسوق أو المخاطر النظامية.
بالإضافة إلى ذلك، يعزز هيكل Sub-accounts من عزل الحسابات وإدارة المراكز، مما يفصل المخاطر بين الاستراتيجيات المختلفة تمامًا. للمؤسسات والمستخدمين المحترفين، توفر Kodiak أيضًا واجهات API لدعم التداول عالي التردد والخوارزمي، مع كفاءة تنفيذ قريبة من منصات التداول المركزية. ومن الجدير بالذكر أن أرباح المستخدمين من التداول يمكن تحويلها بضغطة زر إلى LP الفوري أو خزائن Baults، لتحقيق أرباح مركبة تلقائية من BGT وعوائد مزدوجة، مما يحقق توازنًا بين الأمان والعائد.
بفضل البنية المتكاملة الجديدة، تدمج Kodiak Perps تنفيذ التداول، إدارة السيولة، وإدارة المخاطر في نظام واحد، مما يعزز بشكل كبير كفاءة رأس المال ويوفر بيئة تداول عالية الأداء ومنخفضة المخاطر ومستدامة للمستخدمين ذوي التردد العالي والمؤسسات.
الفوائد الناتجة عن آلية تحفيز PoL
بالنسبة لـ PoL، يكمن جوهرها في تحفيز السيولة على السلسلة باستمرار من خلال خزائن مكافآت BGT. بموجب هذه الآلية، يقوم المدققون بحقن BGT في الخزائن، وتوزع على مزودي السيولة (LP) حسب نسبة TVL والمساهمة في السيولة، مما يشكل حلقة تحفيز مستدامة وطويلة الأمد.
استنادًا إلى ذلك، يمكن لـ Kodiak Perps كبروتوكول أصلي أن يدمج مباشرة في بنية PoL، حيث يتم حقن جميع رسوم التداول الصافية (بعد خصم رسوم المنصة والخصومات) تلقائيًا في خزينة BGT المخصصة لـ Perps، لتوليد وتوزيع مكافآت BGT. هذا يعني أن سلوك التداول نفسه يمكن أن يحصل على حوافز رمزية للحكم، ولم يعد مجرد لعبة ربح وخسارة لمرة واحدة، بل أصبح عملية تراكمية مستمرة لـ "التداول هو الزراعة".
خلال أسبوعين من الإطلاق، تجاوز حجم التداول في Perps 100 مليون دولار أمريكي، مع حوالي 37 ألف دولار أمريكي من الرسوم المحقونة في الخزينة، ودعم مسابقات وحوافز تداول بحجم 100 ألف دولار أمريكي.
مع زيادة حجم التداول الدائم، تنمو السيولة وTVL في النظام بشكل متزامن، ويواصل المدققون حقن المزيد من مكافآت BGT في Kodiak Islands وخزائن Baults، مما يعزز عوائد مزودي السيولة وتدوير رأس المال. وهذا يجعل PoL محرك نمو رئيسي لـ Perps.
بالإضافة إلى ذلك، وبالاقتران مع عمولة إحالة بنسبة 10% وآلية إيداع USDC عبر السلاسل بدون gas، تشكل Kodiak Perps من خلال نظام PoL حلقة تداول-سيولة ذاتية التعزيز، مما يضع أساسًا لنمو طويل الأجل لسوق المشتقات اللامركزي على Berachain.
توسيع نظام المشتقات
تصميم Kodiak لا يقتصر على منتج Perps الحالي، بل يوفر أيضًا أساسًا قويًا لتوسيع سوق المشتقات في المستقبل.
باعتبار Perps جزءًا من نظام Kodiak البيئي، ستستمر في التوسع مع إضافة فئات أصول جديدة، وقد يتم إدخال المزيد من منتجات الأسواق النقدية والمشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات في المستقبل. كما أن تكامل السيولة الخاص بـ Kodiak واستقرار آلية PoL سيساعدان هذه الأسواق الجديدة على الانطلاق بسلاسة، وتوفير السيولة والدعم المالي المستمر عند نضوج السوق.
Kodiak Perps: محرك نمو مهم لنظام السيولة في Berachain
باعتبارها منصة العقود الدائمة الأصلية لـ Berachain، أصبحت Kodiak Perps تدريجيًا محرك السيولة الأساسي لهذا النظام البيئي. خلال ثلاثة أسابيع من الإطلاق، تجاوز حجم التداول على المنصة 100 مليون دولار أمريكي، ومع منتجات الرافعة المالية حتى 100 مرة ودعم التسوية عبر السلاسل المتعددة لـ USDC، تم تعزيز كفاءة استخدام رأس المال ونشاط السوق بشكل ملحوظ. وبالاعتماد على التكامل السلس مع DEX الفوري، أنشأت Kodiak Perps قناة سيولة تربط بين التداول الفوري والمشتقات، مما يسمح بتدوير رأس المال بكفاءة بين سيناريوهات التداول المختلفة.
لم يدفع الهيكل المنتج الجديد نمو TVL في Berachain وقفل رأس المال بالرافعة المالية فحسب، بل جعل Kodiak تستحوذ على أكثر من نصف حصة TVL البالغة 1.1 مليار دولار أمريكي عبر السلسلة، لتصبح واحدة من أكثر البروتوكولات جاذبية لرأس المال في النظام البيئي.
Kodiak Perps من المتوقع أن تصبح المنتج القاتل لـ Berachain—فهي تبني حلقة سيولة ذاتية التعزيز من خلال آلية نمو مستدامة، وكفاءة رأس مال ممتازة، وديناميكية بيئية قوية. وعلى عكس النماذج قصيرة الأجل التي تعتمد على الإيردروب أو تضخم الرموز، تحقق Perps آلية إعادة تدوير الرسوم حوافز طويلة الأمد وتوسعًا مستقرًا، مما يمنح السيولة قوة نمو داخلية.
بالإضافة إلى ذلك، تعزز الرافعة المالية حتى 100 مرة وآلية مكافآت BGT المركبة كفاءة استخدام رأس المال، مما يجعل سلوك التداول نفسه عملية تراكمية مستمرة للعائدات. حوالي نصف حجم تداول Perps يعود بالفائدة على السوق الفوري، ومن خلال آلية PoL يتم تضخيم عوائد السيولة، لتشكيل حلقة مغلقة من "التداول، التحفيز، إعادة السيولة". هذا التصميم متعدد الطبقات لا يعزز فقط كفاءة رأس المال في Berachain، بل يجعل منطق نمو النظام البيئي ينتقل من التحفيز الخارجي إلى الدفع الذاتي الداخلي.
Kodiak Perps ليست فقط ممثل سوق المشتقات في Berachain، بل هي أيضًا نقطة محورية في دورة تعزيز نظام السيولة الذاتي. فهي تجعل السيولة أصلًا قابلًا للتراكم، والتحفيز آلية مستدامة، وتدفع النمو الداخلي والتعاون في النظام البيئي بأكمله.
تم إطلاق حملة المكافآت الجديدة لموسم Kodiak Perps القادم رسميًا، ويمكن للمهتمين متابعتها.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تتعاون Apple (AAPL.US) مع LG لدخول سوق المنازل الذكية: ستطرح LG علامتها على ملحقات مثل أجراس الأبواب، منظمات الحرارة، والكاميرات
وفقًا لمصادر مطلعة، تستعد شركة Apple لتوسيع مجموعة أجهزتها الذكية المنزلية ق ريبًا، بما في ذلك أجراس الأبواب، منظمات الحرارة وملحقات أخرى، حيث سيتم تطوير هذه المنتجات من خلال شراكة غير معتادة بين Apple وLG Electronics.
إعادة قراءة التقرير - ROI - بالنسبة لوزارة الخزانة بقيادة ترامب، فإن "النهاية" في المزادات هي الجزء الأكثر صعوبة: ماكيفر
تكرار، لم يتغير محتوى النص. جايمي مكجيفر، رويترز، أورلاندو، فلوريدا، 6 أكتوبر - من المفترض أن تكون مزادات السندات الأمريكية حدثًا روتينيًا، مملًا، ويمكن التنبؤ به وخاليًا من الأخبار. لكن هذه ليست أوقاتًا عادية، إذ تواجه إدارة ترامب الآن خطر تصدّر أنباء ضعف مبيعات السندات العناوين الرئيسية. تخطط وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع لإصدار ما يقارب 120 مليار دولار من السندات، وهو أول إصدار من السندات متوسطة وطويلة الأجل منذ أسبوعين: يوم الثلاثاء إصدار سندات لثلاث سنوات بقيمة 58 مليار دولار، ويوم الأربعاء إصدار سندات لعشر سنوات بقيمة 39 مليار دولار، ويوم الخميس إصدار سندات لثلاثين سنة بقيمة 22 مليار دولار. تعتبر هذه المزادات، في الظروف الطبيعية، أمرًا ثانويًا لا يستحق الذكر، لكنها تحظى الآن باهتمام متزايد بسبب ضعف الأداء في مزادات 22-24 سبتمبر، وخاصة مزاد سندات الخمس سنوات في 23 سبتمبر، الذي أدى إلى أكبر قفزة في عوائد السندات منذ أبريل العام الماضي. منذ ذلك الحين، لم تنخفض العوائد، بل استمرت في الارتفاع عبر معظم الآجال إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. ومن الجدير بالذكر أن احتمال "فشل" مزاد السندات الأمريكية شبه معدوم، إذ يشارك دائمًا تجار الدرجة الأولى — أي 26 بنكًا ومؤسسة معتمدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك — في المزادات. هؤلاء يتحملون فعليًا مسؤولية الاكتتاب في المبيعات، مما يضمن سير سوق السندات الأمريكية، البالغ حجمه 30 تريليون دولار والأكثر سيولة في العالم، بسلاسة. وهذا بدوره يسمح للنظام المالي العالمي بأكمله بالاستمرار في العمل. تقدر ديون وأصول ومشتقات السوق العالمية بتريليونات الدولارات على أساس سندات الخزانة الأمريكية، وهي أيضًا الضمانات الأساسية لعدة نشاطات مثل اتفاقيات إعادة الشراء والقروض والتمويل بين البنوك. باختصار، طالما بقيت السندات الأمريكية حجر الأساس للنظام المالي العالمي، سيظل هناك دائمًا مشترين في المزادات. المشكلة دائمًا هي بأي سعر ستتم الصفقة. حاليًا، بلغت تكلفة الاقتراض في السوق الثانوية أعلى مستوى منذ منتصف العقد الأول من القرن الحالي، لذلك من المعقول أن تدفع وزارة الخزانة معدلات فائدة أعلى في السوق الأولية. لكن كما أظهرت المزادات الأخيرة، من الممكن حدوث مفاجآت سلبية. "كبيرة جدًا بحيث لا يستطيع السوق استيعابها؟" كان مزاد سندات الخمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار في 23 سبتمبر من أكثر المزادات إثارة للقلق في السنوات الأخيرة. كان الطلب على المزاد، مقاسًا بنسبة التغطية، في أدنى مستوياته منذ تسع سنوات. في النهاية، باعت وزارة الخزانة السندات بعائد 5.033%، أي أعلى بأكثر من 3 نقاط أساس من العائد السوقي عند انتهاء تقديم العطاءات. ثلاث نقاط أساس قد لا تبدو كثيرة، لكن بالنسبة لمزاد سندات خمس سنوات، هذا أمر استثنائي. هذه أكبر "ذيل" منذ يونيو 2022. ووفقًا لمحللي JP Morgan، يتعين العودة إلى عام 2011 — أثناء أزمة سقف الديون التي أدت إلى خفض التصنيف الائتماني الأمريكي في أغسطس من ذلك العام — للعثور على مزاد خمس سنوات أحدث "ذيلًا" مماثلًا بفارق 3 نقاط أساس. اليوم، أدت المخاوف بشأن مستقبل المالية الأمريكية إلى رفع تكاليف الاقتراض طويل الأجل. ولذلك يتوقع السوق بشكل عام أن تركز إدارة ترامب تدريجيًا طلبات التمويل الضخمة لوزارة الخزانة على الطرف الأقصر — والأقل تكلفة — من منحنى العوائد. هذا يفسر لماذا أثار مزاد سندات الخمس سنوات قبل أسبوعين هذا القلق الكبير. "ذيل" بثلاث نقاط أساس أمر شائع في مزادات السندات طويلة الأجل، لكنه غير معتاد لسندات تقع في "منتصف" منحنى العوائد. إذا اضطرت وزارة الخزانة إلى دفع علاوة أكبر على هذه السندات لضمان بيعها، فهذا يعني أننا في ورطة. قد يكون اتساع "ذيل" المزاد نتيجة عدة عوامل، منها تقلبات السوق يوم المزاد، أو مشاكل أساسية أعمق — من النوع القادر على تقويض الطلب مع الوقت. غالبًا يصعب التفريق بين هذين العاملين لأنهما ليسا متعارضين. من زاوية متفائلة، لم يصل هذا القلق بعد إلى الطرف القصير من منحنى العائد. على الأقل ليس بعد. عائدات السندات لأجل 3 و10 سنوات ارتفعت حوالي 50 نقطة أساس عن المزاد الأخير قبل شهر، وتدور حول 4.96% و5.32% على التوالي. أما عوائد سندات الثلاثين سنة فارتفعت بحوالي 35 نقطة أساس إلى 5.65%. هذا المستوى يجب أن يكون عاليًا بدرجة تكفي لجذب طلب قوي وضمان بيع سلس، أليس كذلك؟ ربما. لكن إذا حدثت مفاجآت، فقد يمتد التقلب وعدم اليقين إلى السوق بأكمله. سيراقب المستثمرون التطورات عن كثب كما يفعل النسر. (الآراء الواردة تعبر عن رأي الكاتب وحده، الكاتب هو كاتب عمود في رويترز) هل أعجبك هذا العمود؟ مرحبًا بك في "الفائدة المفتوحة" من رويترز، وهو مصدر جديد لا غنى عنه لتعليقات الأسواق المالية العالمية. تابع ROI على LinkedIn وX. يمكنك أيضًا الاستماع يوميًا إلى بودكاست "Morning Bid" عبر Apple، وSpotify أو تطبيق رويترز للاستماع إلى تحليلات عميقة لأهم أخبار الأسواق والمال من مراسلي رويترز. اشترك لتحصل على البرنامج طوال أيام الأسبوع. أكبر "ذيل" في مزاد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات منذ 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png (لتيسير فهم غير الناطقين بالإنجليزية، قامت رويترز بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. قد تحتوي الترجمة التلقائية على أخطاء أو لا تتضمن السياق المطلوب، ولا تضمن رويترز دقة النص المترجم آليًا ويقدم فقط لراحة القارئ. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة تنتج عن استخدام الترجمة الآلية.)
أسعار العملات المشفرة
المزيد
