ضعف الدولار الأمريكي يدعم أسعار الذهب مع تعزيز بيانات التضخم توقعات توقف الاحتياطي الفدرالي عن رفع معدلات الفائدة

ارتفعت أسعار الذهب يوم الجمعة الماضي (14)، لتُنهي الأسبوع على ارتفاع. وظل تركيز السوق منصبًا على أحدث بيانات التضخم والتوظيف في الولايات المتحدة. وجاءت كلا مجموعتي البيانات متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات، في حين عزّزت علامات التباطؤ في سوق العمل التوقعات بأن يُبقي بنك الاحتياطي الفدرالي (Fed) معدلات الفائدة دون تغيير الشهر المقبل. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي أيضًا، مما جعل الذهب المقوَّم بالدولار أكثر جاذبية للمشترين في الخارج.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 4,379.95 دولار أمريكيًا أمريكيًا للأونصة، بعد أن لامس خلال الجلسة مستوى 4,449.39 دولار أمريكيًا أمريكيًا - وهو أعلى مستوى منذ 5 يونيو. وأغلقت العقود الآجلة للذهب لشهر ديسمبر مرتفعة بنسبة 0.4% عند 4,437.30 دولار أمريكيًا أمريكيًا للأونصة. وبشكل عام، ارتفع الذهب بنسبة 0.9% على أساس أسبوعي.

تراجع الدولار يصبح مستوى الدعم الرئيسي للذهب

كان تراجع مؤشر الدولار الأمريكي أحد العوامل الخارجية الرئيسية التي دعمت أسعار الذهب خلال الجلسة. فقد انخفض المؤشر بنحو 0.3%، مما قلّل التكلفة النسبية لشراء الذهب المقوَّم بالدولار لدى مالكي العملات الأخرى، وقد يدعم الطلب من الخارج.

في أسواق المعادن الثمينة، غالبًا ما يتحرك الدولار الأمريكي وأسعار الذهب في اتجاهين متعارضين. فعندما يضعف الدولار، يجد الذهب عادةً دعمًا أكبر. وفي المقابل، عندما يقوى الدولار، قد يتعرض الذهب لضغوط.

لذلك، ينبغي على المتداولين مراقبة أسعار الذهب نفسها، بالإضافة إلى تحركات مؤشر الدولار الأمريكي، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، والتغيرات في توقعات سياسة الاحتياطي الفدرالي.

تراجع مؤشرات التضخم والتوظيف يعزز توقعات إبقاء الاحتياطي الفدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير

شهدت بيانات التوظيف في القطاعات غير الزراعية بالولايات المتحدة لشهر يوليو تراجعًا غير متوقع، في حين جاءت بيانات التضخم الصادرة خلال الأسبوع متوافقة إلى حد كبير مع توقعات السوق. ومجتمعة، أدت هذه التطورات إلى تراجع توقعات السوق بشأن مزيد من رفع معدلات الفائدة من قِبل الاحتياطي الفدرالي على المدى القريب.

يتوقع معظم المحللين حاليًا أن يحافظ الاحتياطي الفدرالي على معدل الفائدة الأساسي ضمن نطاق يتراوح بين 3.50% و3.75%. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يُسعّر السوق حاليًا احتمال رفع الاحتياطي الفدرالي لمعدلات الفائدة في سبتمبر عند 33%، مقارنة بـ 55% قبل أسبوع، في تراجع ملحوظ.

تُحدث سياسة معدلات الفائدة تأثيرًا كبيرًا على الذهب. فبما أن الذهب لا يُحقّق دخلًا من الفائدة، فإن تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به تميل إلى الارتفاع عندما يُتوقع رفع معدلات الفائدة. ومع ذلك، إذا ظلت المعدلات دون تغيير - أو إذا بدأت الأسواق في توقع خفض معدلات الفائدة مستقبلًا - فقد يصبح الذهب أكثر جاذبية نسبيًا.

وإذا امتنع الاحتياطي الفدرالي فعليًا عن مزيد من رفع معدلات الفائدة، فقد لا يزال أمام أسعار الذهب مجال للارتفاع.

المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط يزيدان من عدم اليقين بشأن توقعات التضخم

بالإضافة إلى توقعات الدولار ومعدلات الفائدة، تراقب الأسواق عن كثب مخاطر الشحن حول مضيق هرمز. وتشير التقارير الأخيرة إلى تزايد عدد السفن التي تعرضت لهجمات، في حين ذكرت الولايات المتحدة أنها قد تُبقي على حصارها البحري لإيران إلى أجل غير محدد، مما دفع أسعار النفط للارتفاع خلال الأسبوع.

ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار النفط ليس عامل صعود من جانب واحد بالكامل بالنسبة للذهب. فعلى المدى القصير، قد تدعم التوترات الجيوسياسية وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة الذهب. ولكن إذا استمر ارتفاع أسعار النفط ودفع التضخم للارتفاع مجددًا، فقد تُعيد الأسواق تقييم احتمال إبقاء البنوك المركزية على معدلات فائدة مرتفعة - أو حتى رفعها مجددًا - وهو ما قد يحدّ من ارتفاع الذهب.

قد يؤدي استمرار ارتفاع أسعار النفط إلى تكثيف الضغوط التضخمية ويدفع البنوك المركزية لتبنّي موقف سياسي أكثر تشددًا، وهو أمر قد لا يكون مواتيًا بالضرورة لأسواق المعادن.

نظرة مستقبلية للسوق: يبقى الدولار وتوقعات الاحتياطي الفدرالي وأسعار النفط عوامل رئيسية

في المدى القريب، سيتوقف استمرار ارتفاع الذهب على عدة عوامل رئيسية:

• استمرار ضعف مؤشر الدولار الأمريكي: فضعف الدولار يدعم عمومًا الذهب المقوَّم بالدولار والسلع الأخرى.
• التغيرات في توقعات سياسة الاحتياطي الفدرالي: قد تؤثر بيانات التضخم والتوظيف ومبيعات التجزئة جميعها على نظرة السوق لمسار معدلات الفائدة المستقبلي.
• تحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية: انخفاض العوائد يقلّل عمومًا من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.
• أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية: قد يرفع الطلب على الملاذات الآمنة أسعار الذهب، لكن ارتفاع أسعار النفط قد يُعيد إشعال مخاوف التضخم أيضًا.
• الطلب على الذهب المادي: توسّعت خصومات الذهب في الهند إلى أعلى مستوى في أكثر من شهرين، مما يشير إلى أن بعض الطلب المادي لا يزال تحت ضغط ويستدعي مواصلة المراقبة.

بالنسبة لمتداولي عقود الفروقات (CFD)، تُقدّم العلاقة بين الدولار الأمريكي، والذهب، والنفط الخام، والمؤشرات ذات الصلة، وجهات نظر متعددة لمراقبة فرص السوق. وسواء كانت النظرة صعودية أو تراجعية، فمن الضروري وضع خطة تداول واضحة، وإدارة الرافعة المالية ومخاطر الصفقة، والبقاء متيقظًا لتقلبات الأسعار حول صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية.

هل تتطلع لتتبع تحركات السوق واستكشاف فرص التداول في الدولار الأمريكي، والذهب، والنفط الخام، والأسواق العالمية الأخرى؟ تداول عقود الفروقات (CFD) على Bitget لتتبع مجموعة واسعة من الأدوات المالية واتخاذ الصفقات بمرونة في ظل تغير أوضاع السوق.