美國初請失業金人數降至20.6萬，勞動市場穩固但PPI超預期回升

據智通財經APP獲悉，美國勞工部於週四公佈的數據顯示，上週美國初次申請失業救濟金人數小幅下滑，表明企業裁員依然處於低位，繼續為美國勞動力市場提供穩固支撐。然而，受能源成本與服務業價格回升推動，最新公佈的八月生產者物價指數（PPI）環比上漲0.4%、同比上升5.4%，漲幅超出市場預期。隨着前端生產端通脹重現粘性，市場焦點已全面轉向明晚即將發布的消費者物價指數（CPI），通脹數據正成為決定聯邦儲備局下週利率決議的關鍵因素。

數據顯示，截至9月5日當週，美國各州初請失業金人數經季節性調整後減少1千人至20.6萬人。自七月中旬以來，初請失業金人數一直維持在18.9萬至21.2萬的狹幅區間內。

這一高頻數據與此前公佈的八月非農就業報告高度呼應。政府數據顯示，八月非農就業崗位大增16.2萬個，創下五個月來最大增幅，失業率則維持在4.1%不變。兩項數據互相印證，表明美國勞動力市場在經歷春末及夏季階段性放緩後正逐步恢復穩固，企業端缺乏大規模裁員的意願。

不過，勞動力市場內部依然存在結構性粘性。截至八月29日當週，續請失業金人數微降1千人至177.4萬人，長期失業中位數仍接近四年半高位，顯示失業人員被重新僱用的周期有所拉長，「低裁員與慢招聘」並存的格局依舊延續。

相比於勞動力市場的韌性，近期再度抬頭的通脹風險更令市場感到緊迫。隨着大宗商品及前端成本上升，市場普遍預計明晚公佈的八月整體CPI環比增長可能達到0.4%（同比預計上升約3.4%）。在就業端並未顯著惡化的背景下，若CPI數據同樣表現強勁，將顯著降低市場對聯邦儲備局後續政策寬鬆的預期。

就在聯邦儲備局決議前夕，海外主要央行已率先行動。歐洲央行於週四的政策會議上決定將主要再融資利率上調25個基點至2.65%。此前歐洲央行於七月曾按兵不動保持利率不變，而此次重新加息凸顯了應對持續通脹壓力的決心。歐洲央行這一舉措也加劇了全球市場的觀望情緒，投資者正嚴陣以待，密切評估聯邦儲備局是否會於下週對頑固通脹釋放更為鷹派的政策信號。