供應緊縮疊加地緣風險，油價維持在逾三週高位

智通财经2026/08/20 06:21

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週三國際油價持續上漲，Brent原油期貨上漲0.3%至每桶91.82美元，WTI原油九月期貨上漲0.2%至每桶86美元，距離隔夜創下的逾三週高點不遠。此輪漲勢更多反映資源稀缺風險，而非受新聞驅動的持倉調整。
霍爾木茲海峽的商業航運接近癱瘓狀態，船東不願投入運力，海上通行條件仍存在爭議。臨時停火於週一到期，Trump表示目前未與伊朗進行任何談判，並堅稱海峽仍然開放，與德黑蘭方面關於水道仍封閉的立場相矛盾。伊朗已將重新開放海峽與解除制裁、解凍資產以及解除海上封鎖掛鉤。
供應端收緊已蔓延至西亞以外地區。受新羅西斯克港作業中斷影響，八月上半月俄羅斯從西方港口的原油日產量降至約230萬桶，比計劃裝載量低15%。Saudi Aramco已轉向在阿聯酋海岸進行船對船轉運，這種替代方案速度更慢、成本更高。
遠期結構增強了看漲信號，近月合約較兩個月遠期合約溢價約4美元，顯示即期供應愈發緊張。墨西哥灣柴油流量同比下降約80%，原油流量下降48%。India MCX原油期貨連續第四個交易日上漲，九月合約漲近1%至每桶8145盧比。

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