強強聯手Google打造全系列定制晶片，華爾街一致看好Marvell Technology“重大利好”

智通財經APP獲悉，在Marvell Technology (MRVL.US) 宣布與Google (GOOGL.US) 擴大半導體合作後，華爾街分析師普遍認為，這對Matt Murphy領導的Marvell Technology而言是「顯著正面因素」。受此消息披露影響，Marvell Technology股價於週三應聲大漲。

根據雙方擴大的合作框架，Marvell Technology將與Google共同開發「涵蓋TPU生態系統的全系列客製化晶片項目」，具體包括AI推理加速器、儲存控制器、網絡介面控制器、記憶體介面控制器以及近存計算等產品。

近年來，隨著企業尋求NVIDIA高昂圖形處理器(GPU)之外的替代方案，對Google用於AI工作負載的張量處理單元(TPU)等客製化晶片的需求大幅增長。

RBC Capital Markets分析師Srini Pajjuri在給客戶的報告中指出：「我們認為Marvell Technology此前已與Google就XPU配套解決方案展開合作，涵蓋CXL和NIC等產品。」他進一步表示，儘管市場此前已有關於「Frozen v2」項目的未證實傳聞，但此次8-K文件披露標誌著Google首次正式確認Marvell Technology正在為其開發AI加速器，這印證了Marvell Technology在超大規模客戶客製化晶片領域不斷擴大的角色——此前該公司已與Amazon (AMZN.US) 和Microsoft (MSFT.US) 達成類似合作。

深入來看，Pajjuri預計，Google明年將從Broadcom (AVGO.US) 和聯發科獲得約800億至900億美元規模的張量處理單元(TPU)供應。目前尚不明確Marvell Technology是分食其中部分份額，還是整體擴大了市場盤子，但可以確定的是，該合作對Marvell Technology構成長期「重大利好」。Pajjuri給予Marvell Technology「跑贏大盤」評級。

Wells Fargo分析師Aaron Rakers同樣看好此項合作，稱其為Marvell Technology「值得關注的增量利好」。Rakers維持「跑贏大盤」評級，並將目標價設為每股240美元。

作為交易的一部分，Marvell Technology於8月18日向Google授予一份認股權證，允許其以每股206.58美元的行權價格最多購買5897萬股公司股票。該公司於7月29日與Google簽署商業協議，為其提供客製化晶片產品。在協議簽署後的第一年內，每季度將有136.0867萬份認股權證股份歸屬。剩餘股份則將根據自Marvell Technology 2027財年第三季度至2033財年結束期間的「自主購買」情況進行歸屬，其中每當雙方共同開發的產品帶來5億美元收入時，就會有一批股份歸屬。