法巴：Meta（META.US）算力變現前景可期，廣告增長之外還有雲端想像

智通財經APP獲悉，在與公司管理層會談後，投資機構法國巴黎銀行認為，Meta Platforms(META.US)的算力資產擁有可觀的商業化變現空間。

分析師Nick Jones在給客戶的報告中寫道：「管理層認為，相比單純售賣原始算力，AI智能能力商業化的經濟效益要好得多。Meta只有在內部需求低於預期時，才會將算力用於雲端服務部署，且此類合作將以短期或戰略性項目為主。」

Jones進一步指出，鑑於前景明確的市場機遇，Meta正積極投資於多項AI項目，並持續擴充其算力規模。不過，管理層也意識到，受宏觀政治環境影響，2028年及之後的供應端可能將面臨一定限制。

深入來看，Jones認為，Meta的核心廣告業務仍將保持「持久」增長，而包括潛在雲服務在內的其他收入來源，也將推動公司整體營收實現「穩健」上行。

「儘管資本支出可能在2027年前持續擴大，但我們相信，長遠來看這些投入將催生充足的營收，足以支撐其資本開支規模，」Jones補充道，「在成本管控的基礎上，我們預計公司利潤率將回到擴張軌道。」

Jones為Meta設定了855美元的目標價，並給予「跑贏大盤」評級。

上月有消息稱，Meta正籌建雲計算業務，旨在對外銷售其剩餘算力。

Meta首席執行官馬克·扎克伯格在今年5月的股東大會上曾向投資者表示，出售多餘算力已在考慮之中。「這確實在討論範圍內，」扎克伯格表示。但他同時補充，Meta迄今尚未付諸行動，原因是公司認為自身仍對這些算力有實際需求。